Bitcoin Memasuki ‘Zona Berisiko Tinggi’ saat Jaring Pengaman ETF Menghilang: Laporan

• Iklan -

• Swissblock mengatakan Indeks Risiko mereka menunjukkan tekanan jual membanjiri pasar Bitcoin, didorong oleh distribusi institusional.

• Hanya ada dua hari aliran bersih masuk ke ETF Bitcoin sejak 7 Mei, karena tekanan makro memaksa institusi untuk menjual aset berisiko.

Jaring pengaman ETF Bitcoin perlahan menghilang, dan ini menambah tekanan pada harga kripto karena Indeks Risiko mencapai level tertinggi sejak pertengahan April, kata Swissblock.

Perusahaan riset pasar kripto Swiss tersebut mengungkapkan bahwa institusi saat ini menggerakkan pasar BTC, dan ketika mereka menjual, seluruh pasar runtuh. Mereka mencatat:

“Setiap kali Indeks Risiko memberi sinyal bahwa tekanan jual secara struktural membanjiri pasar, yang mendasarinya adalah distribusi institusional.”

Tekanan jual ini terus bertambah selama sebulan terakhir karena Wall Street membuang BTC setelah berminggu-minggu tekanan makro, dipicu oleh pertempuran baru di Iran (meskipun Trump mengumumkan kesepakatan damai beberapa hari lalu) dan kenaikan imbal hasil Treasury AS, yang memaksa institusi menjual aset likuid untuk menutupi kerugian mereka.

ETF telah lama menjadi jaring pengaman bagi Bitcoin; IBIT BlackRock saja mencatat aliran bersih masuk sebesar $25 miliar tahun lalu. Investor ini terus mengakumulasi bahkan ketika harga sedang menurun dan pembeli ritel membuang.

Namun, ini berubah. Sejak 7 Mei, hanya ada dua hari aliran bersih masuk ke ETF-ETF ini, dan mereka hanya membawa total $158 juta. Sebaliknya, lima hari terpisah sejak itu melihat arus keluar lebih dari $230 juta.

Swissblock mengungkapkan bahwa meskipun arus keseluruhan tahun ini masih positif, marginnya tipis dan bisa berubah negatif jika tren berlanjut minggu ini. Year-to-date, aliran bersih masuk mencapai 4.500 BTC.

Indeks Risiko Swissblock berada pada level tertinggi sejak pertengahan April, dan perusahaan mengatakan “sekarang bergerak ke wilayah berisiko tinggi sementara arus ETF memburuk secara bersamaan. Itu memberi tahu kita bahwa permintaan spot ETF tidak lagi menyerap tekanan jual secara efektif.”

Indeks Risiko Bitcoin Swissblock. | Sumber: Swissblock.

Keluar dari Bitcoin atau Rotasi ke Altcoin?

Minat institusional terhadap Bitcoin telah menjadi salah satu pilar terpentingnya karena minat ritel mendingin selama setahun terakhir. Meskipun kelompok ini menyuntikkan lebih banyak likuiditas ke pasar BTC selama siklus bullish, mereka juga lebih rentan membuang BTC selama periode tekanan makro.

Bahkan pendukung institusional terbesar, Strategy, telah menyerah. Selama laporan pendapatannya, perusahaan mengungkapkan bisa mulai menjual BTC mereka, menyimpang dari pendekatan ‘tidak pernah menjual’. Pendiri Michael Saylor telah membingkai pengumuman tersebut sebagai pernyataan peringatan dan bersikeras bahwa untuk setiap 1 BTC yang mereka jual, mereka akan mengakumulasi 10.

Meskipun gejolak, satu analis mengatakan bahwa investor institusional sedang melakukan rotasi, bukan keluar. Timothy Misir, yang mengepalai riset di perusahaan kripto BRN, menunjukkan bahwa sementara ETF Bitcoin mengalami arus keluar, koin-koin lain mencatat aliran bersih masuk selama sebulan terakhir.

Namun, modal yang mengalir ke altcoin jauh lebih kecil dibandingkan arus keluar BTC. Dalam pekan yang berakhir 22 Mei, BTC kehilangan lebih dari $1 miliar dalam arus keluar; ETF XRP, SOL, dan Hyperliquid menarik kurang dari $110 juta secara gabungan.

BTC diperdagangkan pada $76.770 pada saat berita ditulis, pulih dari level terendah intra-hari $76.472, yang dicapai setelah berita bahwa AS meluncurkan serangan baru terhadap Iran.