CEO Tether mempertanyakan raksasa AI yang mengandalkan subsidi daya komputasi untuk pertumbuhan: dapat memperburuk risiko ketidakcocokan antara struktur modal dan siklus profitabilitas.

金色财经报道，7月4日，Tether首席执行官Paolo Ardoino发文表示，当前AI行业中大型科技公司通过补贴算力以扩大用户规模，但其背后依赖的是高资本支出驱动的基础设施扩张，而相关资产通常在3至5年内快速折旧，这一模式正在形成多重结构性错配，包括：代币价格与真实价值的错配、盈利周期与资本投入周期的错配、资本成本与债务成熟期的错配，以及开源AI持续侵蚀收入空间的趋势。在上述结构性压力叠加之下，行业风险正在累积，并质疑“在这样的结构中，可能会出问题”。

Terjemahan ke bahasa Indonesia:

Laporan Jinse Finance, 4 Juli, CEO Tether Paolo Ardoino mengatakan bahwa dalam industri AI saat ini, perusahaan teknologi besar memperluas basis pengguna dengan mensubsidi daya komputasi, namun di balik itu bergantung pada ekspansi infrastruktur yang didorong oleh belanja modal tinggi, dan aset terkait biasanya mengalami depresiasi cepat dalam 3 hingga 5 tahun. Model ini membentuk beberapa ketidaksesuaian struktural, termasuk: ketidaksesuaian antara harga token dan nilai sebenarnya, ketidaksesuaian antara siklus laba dan siklus investasi modal, ketidaksesuaian antara biaya modal dan jatuh tempo utang, serta tren AI sumber terbuka yang terus menggerus ruang pendapatan. Di bawah tekanan struktural yang saling bertumpuk ini, risiko industri semakin menumpuk, dan ia mempertanyakan "dalam struktur seperti ini, mungkin akan muncul masalah".