Biogen Membayar $1 Miliar untuk Perusahaan yang Tidak Mau Mengatakan Apa yang Diproduksinya. Inilah Mengapa Itu Sebenarnya Kabar Baik bagi Investor BIIB.

Biogen (BIIB +3,00%) membangun dirinya menjadi raksasa bioteknologi berkat portofolio obat multiple sclerosis (MS) -- namun dalam bioteknologi dan farmasi, pertumbuhan pendapatan bergantung pada masa paten. Begitu sebuah perusahaan kehilangan eksklusivitas, obat generik atau biosimilar memasuki pasar, dan penjualan obat pemimpin menurun. Ini adalah tantangan yang dihadapi Biogen dalam beberapa tahun terakhir, saat obat laris MS menghadapi persaingan yang semakin ketat.

Namun raksasa bioteknologi ini menerapkan rencana pemulihan dan pertumbuhan, mengalihkan banyak biaya dari lini MS ke area yang mewakili potensi pertumbuhan. Biogen juga melakukan akuisisi strategis, mengumumkan niatnya untuk membeli Apellis Pharmaceuticals, perusahaan obat imunologi dan penyakit langka, pada bulan Maret dan menutup kesepakatan pada bulan Mei.

Dan baru-baru ini, Biogen mengumumkan pembelian lainnya. Kali ini, perusahaan bioteknologi ini membayar $1 miliar untuk sebuah perusahaan yang tidak mau mengungkapkan apa yang diproduksinya. Inilah mengapa ini sebenarnya kabar baik bagi investor Biogen.

Sumber gambar: Getty Images.

Bisnis multiple sclerosis Biogen

Mari kita mulai dengan pembaruan singkat tentang Biogen. Seperti disebutkan, perusahaan bioteknologi ini dulunya dikenal sebagai raksasa MS, dan masih menjual sejumlah obat MS penting, seperti Tecfidera dan Tysabri. Namun hilangnya eksklusivitas membuat penurunan signifikan pada pendapatan, dengan puncak penjualan Tecfidera sebesar $4,4 miliar pada tahun 2019 turun menjadi $1,4 miliar pada tahun 2022. Pada tahun fiskal terakhir, semua obat MS Biogen, bersama-sama, menghasilkan $4 miliar pendapatan, semakin menyoroti penurunan ini.

Pada kuartal terbaru, chief executive officer Christopher Viehbacher mengatakan bahwa setelah empat tahun penurunan pendapatan pada tahun 2023, perubahan arah dimulai -- dan Biogen akhirnya mampu "menstabilkan bisnis." Pergeseran fokus ke produk pertumbuhan membantu obat-obat ini memberikan peningkatan penjualan sebesar 12% menjadi $850 juta pada kuartal pertama. Ini adalah obat neurologi kunci seperti Leqembi untuk penyakit Alzheimer, Skyclarys untuk ataksia Friedreich, dan obat depresi pasca melahirkan Zurzuvae. Masing-masing membawa pertumbuhan penjualan dua digit atau tiga digit.

Dan meskipun Biogen belum kembali ke tingkat pendapatan puncaknya, tampaknya pemulihan sedang terbentuk, dan ini dapat mengarah pada pertumbuhan baru.

BIIB Pendapatan Bersih (Triwulanan) data oleh YCharts

Akuisisi untuk mendukung pertumbuhan

Biogen, tentu saja, memiliki pipeline internal yang solid, namun perusahaan, yang bertujuan menjadikan imunologi sebagai area kunci lainnya, telah menggunakan akuisisi untuk mendapatkan kekuatan di sini. Seperti disebutkan, Biogen membeli Apellis, mendapatkan akses ke dua obat yang telah dikomersialisasikan di area spesialis ini: Empaveli untuk tiga indikasi, termasuk dua penyakit ginjal langka, dan Syfovre untuk penyakit retina yang dimediasi kekebalan. Obat-obat ini bersama-sama menghasilkan penjualan $689 juta tahun lalu.

Sekarang, mari kita pertimbangkan langkah terbaru perusahaan, yaitu mengakuisisi RayThera dengan nilai hingga $1 miliar, termasuk pembayaran di muka dan potensi pembayaran pencapaian. Situs web RayThera tidak memberikan banyak detail tentang kandidatnya -- kita tidak tahu penyakit pasti yang mereka targetkan. Yang kita tahu, dari siaran pers akuisisi, adalah bahwa portofolio tersebut "mencakup beberapa aset anti-inflamasi yang berpotensi mengobati kondisi yang dimediasi kekebalan di berbagai indikasi." Dan kandidat utama perusahaan sedang dalam jalur untuk memasuki uji coba fase 1 pada kuartal ketiga.

Perluas

NASDAQ: BIIB

Biogen

Perubahan Hari Ini

(3,00%) $6,29

Harga Saat Ini

$216,03

Poin Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$32B

Rentang Hari

$210,84 - $218,92

Rentang 52 Minggu

$121,05 - $219,72

Volume

28,1K

Rata-rata Vol

1,2M

Marjin Kotor

66,29%

Kabar baik Biogen

Mengapa semua ini kabar baik bagi pemegang saham? Pernyataan di atas menunjukkan bahwa kandidat RayThera tidak hanya menargetkan satu atau dua penyakit. Sebaliknya, mereka mungkin memiliki kemampuan untuk mengobati sejumlah besar penyakit yang dimediasi kekebalan, dan itu bisa setara dengan potensi pendapatan yang sangat besar di masa depan. Pasar imunologi global sangat besar, totalnya lebih dari $112 miliar tahun lalu, menurut Fortune Business Insights. Karena Biogen berusaha membangun bisnis imunologinya, penambahan ini bisa menjadi langkah yang sangat bijaksana.

Tentu saja, penting untuk diingat bahwa kandidat utama yang akan memasuki fase 1 tidak menghasilkan pendapatan segera. Aset RayThera, bahkan jika berhasil melalui uji klinis, akan memakan waktu bertahun-tahun untuk mencapai tahap komersialisasi. Tapi itu tidak masalah. Perusahaan bioteknologi harus memiliki pipeline yang dalam untuk menghasilkan obat pemenang di masa depan. Jadi mengakuisisi Apellis untuk mendapatkan akses ke obat yang sudah dikomersialisasikan dan membeli RayThera untuk pipeline-nya adalah langkah strategis yang hebat.

Biogen, setelah beberapa tahun yang sulit, tampaknya berada di jalur yang tepat menuju pembangunan bisnis pertumbuhan baru yang mungkin memberikan hasil seiring waktu -- dan ini adalah alasan kuat untuk membeli dan menyimpan saham.