#非农爆冷打压加息预期 Non-farm Payrolls "Dingin", Pemanasan Federal Reserve Mereda! Pasar Global Bergejolak Hebat

Laporan Non-farm Payrolls AS Juni, juga merupakan laporan non-farm kedua setelah Jerome Powell menjabat sebagai Ketua Federal Reserve, mengguncang pasar global.
Jumlah tenaga kerja non-pertanian AS pada bulan Juni bertambah 57.000 orang, jauh di bawah ekspektasi pasar yang memperkirakan penambahan 113.000 orang, dan sebelumnya revisi dari 172.000 orang; Tingkat pengangguran AS pada bulan Juni adalah 4,2%, level terendah sejak Juni 2025, di bawah ekspektasi pasar 4,3%, dan sebelumnya 4,3%.
Futures suku bunga jangka pendek AS melonjak tajam setelah rilis data non-farm, dan pasar memangkas taruhan kenaikan suku bunga Federal Reserve. Pedagang sepenuhnya memperhitungkan bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku bunga pada bulan Desember, sebelumnya diprakirakan pada bulan Oktober. Oriental Jincheng pernah menyatakan dalam laporan riset bahwa jika data non-farm melampaui ekspektasi, maka akan kembali meningkatkan probabilitas kenaikan suku bunga Federal Reserve.
Alasan laporan ini jauh lebih penting dari biasanya juga karena Powell pada 1 Juli secara tegas menyatakan bahwa panduan ke depan suku bunga "tidak sesuai dengan lingkungan kebijakan saat ini", dan berharap ke depannya Federal Reserve menggunakan data ekonomi waktu nyata untuk membantu membuat keputusan yang lebih baik. Dalam konteks ini, data non-farm Juni adalah variabel kunci untuk arah suku bunga Federal Reserve selanjutnya.
Sebelumnya, pertumbuhan lapangan kerja AS melampaui ekspektasi selama tiga bulan berturut-turut, dan laju pertumbuhan lapangan kerja pada Juni melambat, mendorong pasar untuk menurunkan ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve. Meskipun pertumbuhan lapangan kerja menurun, masih jauh di atas target rata-rata 10.000 tambahan lapangan kerja per tahun pada tahun 2025.
Selain itu, data klaim pengangguran awal AS minggu lalu yang dirilis bersamaan adalah 215.000 orang, dibandingkan ekspektasi 220.000 orang dan sebelumnya 215.000 orang.
Logika penetapan harga pasar logam mulia saat ini masih didominasi oleh jalur kebijakan Federal Reserve. Setelah rilis data non-farm yang lemah, emas spot London langsung melonjak, kenaikan intraday sempat meluas hingga lebih dari 2,6%, menyentuh level tertinggi intraday di $4140,4 per ons, kemudian sedikit terkoreksi.
Sementara itu, imbal hasil obligasi Treasury AS turun, imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun terakhir turun 1,76 basis poin menjadi 4,457%; Indeks Dolar AS sempat turun ke level terendah dua minggu di 100,558.
Futures indeks saham AS menguat, futures Dow Jones Industrial Average naik 0,36%, futures S&P 500 naik 0,39%, futures Nasdaq 100 naik 0,71%. Dalam hal saham, Nvidia yang diperdagangkan sebelum pembukaan pasar AS naik 0,5%, ASML, AMD, TSMC naik 2%, Intel, Micron Technology, Lam Research sempat naik lebih dari 3%, saham-saham tersebut sebelumnya turun antara 1%-4%. (Sebelumnya diberitakan "Saham Semikonduktor Melonjak, Pasar AS Akan Mengalami Pembalikan Besar Sebelum Pembukaan")
Sebelum rilis data non-farm, tingkat permintaan tenaga kerja sudah terlihat tanda-tandanya. Data "non-farm kecil" AS yang dirilis pada 1 Juli menunjukkan kinerja yang stabil, tetapi di bawah ekspektasi pasar: Jumlah tenaga kerja ADP AS pada bulan Juni adalah 98.000 orang, merupakan peningkatan terendah sejak Maret, lebih rendah dari ekspektasi 118.000 orang, dan sebelumnya 172.000 orang.