Lupakan MP Materials. Raksasa Pertambangan "Picks and Shovels" yang Mapan Ini Adalah Cara yang Lebih Aman untuk Bermain di Supercycle Logam.

Argumen supercycle logam menyatakan bahwa belanja jangka panjang untuk dekarbonisasi, elektrifikasi, energi terbarukan, dan infrastruktur AI akan meningkatkan permintaan akhir bagi para penambang, bahkan ketika kendala pasokan tetap nyata dan konstan. Meskipun hal ini memberikan peluang bagi perusahaan tanah jarang seperti MP Materials (MP 1,79%) dan penambang tembaga seperti Freeport-McMoRan (FCX +0,73%), ada perbedaan utama dalam perhitungan risiko/imbalan mereka yang menguntungkan yang terakhir.

Freeport-McMoRan lebih unggul dari MP Materials

Jika Anda percaya pada argumen supercycle logam, yang secara longgar diuraikan di atas, maka masuk akal untuk berinvestasi pada saham yang paling mewakili pandangan tersebut, daripada saham yang mengandung risiko di luar pandangan tersebut. Dalam konteks ini, saya pikir Freeport-McMoRan adalah investasi yang lebih baik daripada MP Materials atas dasar risiko/imbalan bagi investor supercycle logam.

Perluas

NYSE: FCX

Freeport-McMoRan

Perubahan Hari Ini

(0,73%) $0,44

Harga Saat Ini

$60,97

Poin Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$88B

Rentang Hari

$59,44 - $62,26

Rentang 52 Minggu

$35,01 - $72,28

Volume

13,6 Juta

Rata-rata Vol

14,8 Juta

Margin Kotor

25,84%

Hasil Dividen

0,49%

MP Materials memiliki risiko substansial

MP Materials adalah saham yang baik dan layak, tetapi investor perlu menanggung risiko eksekusi yang melekat dalam pembangunan fasilitas manufaktur magnet tanah jarang di Northlake, Texas, yang dikenal sebagai "10X." Di atas itu, kemitraannya dengan Departemen Pertahanan AS (DoD) bukannya tanpa kontroversi, terutama karena DoD telah berinvestasi di perusahaan tersebut dan memberikannya jaminan dasar harga 10 tahun, dan, menurut siaran pers, "DoD telah setuju untuk memastikan bahwa 100% magnet yang diproduksi di Fasilitas 10X akan dibeli oleh pelanggan pertahanan dan komersial."

Sementara itu, kontrol ekspor terbaru yang diberlakukan oleh China akan mempersulit perusahaan untuk memperoleh teknologi pemrosesan tanah jarang.

Tembaga adalah taruhan yang lebih aman

Di sisi permintaan, tembaga tampak seperti taruhan yang aman. Logam ini banyak digunakan di pusat data, dan elektrifikasi yang diperlukan untuk mendukungnya. Selain itu, kendaraan listrik menggunakan tembaga berkali-kali lipat lebih banyak daripada mesin pembakaran internal, dan tembaga juga merupakan bagian inti dari jaringan pengisian daya dan sangat diperlukan untuk menghubungkan energi terbarukan ke jaringan listrik. Singkatnya, tembaga terletak di jantung tren elektrifikasi segala sesuatu.

Sumber gambar: Getty Images.

Di sisi lain, kendala pasokan yang berkelanjutan terkait dengan waktu tunggu pengembangan yang panjang (lebih dari 15 tahun dari penemuan hingga produksi), peningkatan ketidakfleksibelan politik dalam menyetujui tambang baru, dan penurunan kadar bijih menantang pertumbuhan pasokan.

Meningkatnya permintaan dan pertumbuhan pasokan yang terhambat menunjukkan harga yang lebih tinggi di masa depan, dan kabar baiknya adalah Freeport-McMoRan berada dalam posisi yang tepat untuk mendapat manfaat darinya.

Tiga alasan mengapa Freeport-McMoRan bisa menang

Pertama, perusahaan berada di jalur untuk memulihkan produksi tembaga hingga 2026 dan memasuki 2027 setelah kecelakaan lalu lintas di Indonesia tahun lalu, dengan manajemen memperkirakan penjualan tembaga sebesar 3,1 miliar pon pada 2026, meningkat menjadi 3,8 miliar pada 2027 dan kemudian 4,1 miliar pada 2028.

Kedua, inisiatif pelindian (leaching) yang hemat biaya dari manajemen (memulihkan tembaga dari tumpukan material yang ada) menargetkan hingga 400 juta pon per tahun pada 2027 dan 800 juta pon per tahun pada 2030 -- cara yang hemat biaya untuk meningkatkan produksi.

Sumber gambar: Getty Images.

Ketiga, perusahaan memiliki beberapa proyek ekspansi dalam pipanya, terutama di AS, di mana manajemen percaya dapat memperluas produksi (bersama dengan inisiatif pelindiannya) untuk meningkatkan produksi tembaga dari 1,2 miliar pon menjadi 2 miliar pon pada 2030.

Secara keseluruhan, Freeport-McMoRan menyajikan opsi risiko penurunan yang lebih rendah daripada MP Materials, tetapi masih memiliki potensi kenaikan untuk memberi imbalan besar kepada investor yang percaya pada supercycle logam jangka panjang.