Angka Kredit Synchrony Meningkat Meskipun Inflasi Menggigit. Apakah Konsumen Sehari-hari Lebih Tangguh dari yang Ditakuti?

Synchrony (SYF 0,57%) sudah ada sejak lama, tetapi baru benar-benar mandiri setelah dipisah dari General Electric pasca Resesi Hebat. Perusahaan ini menyediakan kartu kredit label pribadi untuk para pengecer, termasuk raksasa industri seperti Amazon (AMZN +0,55%) dan Walmart (WMT +2,90%). Hanya ada satu masalah: menawarkan kartu toko seringkali membuat mereka melayani pelanggan dengan kualitas kredit yang lebih rendah. Inilah yang perlu Anda perhatikan saat ini.

Synchrony mengambil risiko finansial

Bekerja sama dengan pengecer seperti Amazon dan Walmart memang menarik, tetapi mereka hanyalah dua dari sekian banyak perusahaan yang dilayani. Kisah yang lebih besar di sini adalah bahwa Synchrony mengambil risiko finansial dalam menyediakan fasilitas kredit bergulir kepada pelanggan dari banyak pengecer. Pengecer ingin menjual barang dagangan mereka, sehingga mereka senang melihat kredit diberikan kepada hampir semua pelanggan, termasuk mereka yang memiliki skor kredit rendah. Synchrony dengan senang hati memenuhinya karena pelanggan semacam itu bisa sangat menguntungkan saat ekonomi sedang kuat.

Sumber gambar: Getty Images.

Namun, ketika ekonomi jatuh ke dalam resesi, bisnis Synchrony bisa berada di bawah tekanan yang sangat besar. Dengan inflasi yang tinggi, konsumen sudah mulai mengencangkan anggaran mereka, dan potensi kenaikan suku bunga semakin sering dibicarakan. Resesi bisa saja sudah dekat. Inilah sebabnya investor perlu memberikan perhatian khusus pada metrik seperti tingkat tunggakan dan penghapusan piutang.

Pada kuartal pertama tahun 2026, tingkat tunggakan 30 hari sebesar 4,5% pada dasarnya sama dengan kuartal keempat tahun 2025 dan periode tahun lalu. Tingkat tunggakan 90 hari sedikit meningkat dari kuartal keempat, tetapi tetap stabil dibandingkan periode tahun lalu. Sementara itu, penghapusan piutang bersih sedikit meningkat dari kuartal keempat tahun 2025, mencapai 5,4%. Namun, penghapusan piutang turun hampir satu poin persentase penuh dari angka tahun lalu yang hampir 6,4%.

Keadaan semakin membaik, bukan memburuk

Secara umum, pelanggan Synchrony tampaknya bertahan dengan cukup baik. Namun, perusahaan memberikan pembaruan bulanan pada beberapa titik data penting. Tingkat tunggakan 30 hari adalah 4,3% pada bulan April dan bahkan lebih baik lagi 4,2% pada bulan Mei. Penghapusan piutang adalah 5,4% pada bulan Mei dan 5,6% pada bulan April, tetap pada tingkat yang wajar. Tidak ada tanda-tanda bahwa pelanggan perusahaan menghadapi kesulitan keuangan yang berarti.

Perluas

NYSE: SYF

Synchrony Financial

Perubahan Hari Ini

(-0,57%) -$0,44

Harga Saat Ini

$76,33

Poin Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$26B

Rentang Hari

$75,34 - $77,93

Rentang 52 Minggu

$63,08 - $88,77

Volume

2,5Jt

Volume Rata-rata

3,8Jt

Margin Kotor

81,03%

Hasil Dividen

1,57%

Itu membuat kenaikan dividen 13% yang baru diumumkan dan program pembelian kembali saham senilai $6,5 miliar terlihat semakin menarik. Wall Street tidak mengabaikan kesuksesan perusahaan, mencatat bahwa rasio harga terhadap pendapatan saham sebesar 7,9x berada di atas rata-rata lima tahun sebesar 6,5x. Dan rasio harga terhadap nilai buku sebesar 1,7x berada di atas rata-rata jangka panjang sebesar 1,4x.

Meskipun demikian, investor membayar premi untuk Synchrony bahkan ketika risiko ekonomi meningkat. Investor konservatif mungkin ingin tetap berada di pinggir lapangan sampai gambaran ekonomi lebih jelas. Investor yang lebih agresif yang bersedia bertaruh bahwa pelanggan Synchrony dapat bertahan dalam resesi mungkin menemukannya menarik, dengan mencatat bahwa pendekatan yang berfokus pada pengecer membedakan perusahaan kartu kredit ini dari para pesaingnya.