Apakah Saham Honeywell Layak Dibeli Setelah Perombakan Struktural Terbarunya?

Pada tanggal 29 Juni, Honeywell menyelesaikan transformasi portofolio multitahapnya menjadi tiga perusahaan independen: Honeywell Technologies (HON +3,66%), Honeywell Aerospace (HONA +8,74%), dan Solstice Advanced Materials (SOLS 3,33%).

Solstice Advanced Materials, yang memproduksi refrigeran dan produk lainnya, dipisahkan pada bulan Oktober lalu. Spin-off terbaru ini memberikan investor Honeywell satu saham Honeywell Aerospace untuk setiap dua saham Honeywell Technologies yang dimiliki per 15 Juni, dengan pembayaran tunai untuk saham pecahan. Langkah yang dilakukan dalam reverse split 1-for-2 ini meninggalkan Honeywell Technologies sebagai perusahaan otomatisasi industri murni.

Tidak semua spin-off berhasil. Langkah-langkah tersebut terkadang menyebabkan biaya pemisahan sistem tambahan dan gangguan manajemen yang dapat menekan laba, setidaknya selama beberapa kuartal. Honeywell juga telah melepaskan divisi kedirgantaraannya, segmen yang tangguh dan bertumbuh tinggi dengan backlog pertahanan dan komersial lebih dari $19 miliar. Perusahaan Honeywell yang baru mungkin lebih sensitif terhadap siklus ekonomi dan risiko tarif, tetapi inilah tiga alasan mengapa saham industri ini mungkin layak dibeli:

Sumber gambar: Getty Images.

Fokus yang lebih kuat pada otomatisasi industri

Honeywell bukan lagi konglomerat yang bergerak lambat. Perusahaan kini berfokus pada tiga segmen inti: otomatisasi gedung, proses, dan industri. Strategi yang lebih ketat ini memungkinkan perusahaan untuk memanfaatkan langsung megatren sekuler, seperti otomatisasi gudang, efisiensi energi gedung berbasis kecerdasan buatan (AI), dan transisi dunia industri menuju otonomi.

Pada kuartal pertama, segmen otomatisasi gedung dan otomatisasi industrinya bersinar dengan pertumbuhan penjualan 11% year-over-year. Otomatisasi proses melaporkan pertumbuhan penjualan 5% pada kuartal yang sama tahun lalu. Ketiga segmen tersebut mengungguli segmen spin-off, teknologi kedirgantaraan, yang memiliki pertumbuhan 4% year-over-year.

Dalam pengaturan konglomerat lama, unit bisnis Honeywell terus bersaing secara internal untuk dolar penelitian dan pengembangan serta belanja modal. Sekarang, 100% dari kas yang dihasilkan oleh bisnis otomatisasi dapat diinvestasikan kembali secara agresif dalam perangkat lunak canggih, keamanan siber industri, dan solusi teknologi iklim, tanpa mendanai manufaktur kedirgantaraan yang mahal atau jalur kimia siklis.

Perluas

NASDAQ: HON

Honeywell Technologies

Perubahan Hari Ini

(3,66%) $8,11

Harga Saat Ini

$229,86

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$73B

Rentang Hari

$220,22 - $230,13

Rentang 52 Minggu

$195,77 - $260,15

Volume

5,7 Juta

Rata-rata Vol

2,6 Juta

Margin Kotor

38,06%

Hasil Dividen

2,11%

Kepemilikan di Quantiniuum mungkin terabaikan

Honeywell Technologies mempertahankan mempertahankan saham 49,1% di Quantinuum (QNT 4,91%), perusahaan komputasi kuantum yang dibentuk dari Honeywell Quantum Solutions dan Cambridge Quantum. Quantiniuum dianggap sebagai pemimpin dunia dalam komputasi kuantum full-stack, memegang tolok ukur industri untuk volume kuantum melalui perangkat keras ion terperangkapnya. Quantiniuum baru mulai diperdagangkan pada 4 Juni. Kenaikan saham itu secara langsung meningkatkan nilai ekuitas kepemilikan perusahaan Honeywell Technology.

Dengan mempertahankan kontrol suara hampir mayoritas atas kendaraan komputasi kuantum utama, Honeywell mungkin dapat mencegah bisnis industrinya yang lama terganggu oleh arsitektur komputasi generasi berikutnya.

Perusahaan yang tersisa diperkirakan akan menghasilkan pendapatan antara sekitar $19,9 miliar dan $20,2 miliar pada tahun 2026, naik dari $17 miliar dalam penjualan dari segmen otomatisasinya pada tahun 2025. Manajemen menargetkan pertumbuhan organik 4% hingga 6%, ekspansi margin tahunan lebih dari 60 basis poin, dan pertumbuhan laba dua digit selama tiga tahun ke depan. Bisnis ini juga memiliki aset yang mungkin tidak sepenuhnya diakui oleh valuasi headline.

Kondisi eksternal makro yang menguntungkan untuk infrastruktur

Bisnis otomatisasi yang berdiri sendiri memiliki bantalan defensif yang solid. Inisiatif federal untuk membangun kembali infrastruktur manufaktur domestik, bersama dengan permintaan perusahaan yang kuat untuk mengoptimalkan gedung pintar dan pusat data, menyediakan jalur permintaan yang sangat terlihat untuk sistem kontrol dan perangkat lunak Honeywell.

Pemisahan ini juga secara signifikan mengurangi eksposur pertahanan langsung Honeywell, berpotensi membuat perusahaan yang tersisa lebih menarik bagi dana dan mandat yang sensitif terhadap ESG.

Dalam jangka pendek, perjalanan mungkin terjal. Pada 25 Juni, saham ditutup pada $247,02, tetapi pada Rabu sore, sekarang diperdagangkan di sekitar $221,72 setelah pemisahan. Namun, dalam jangka panjang, analis telah menetapkan target harga rata-rata $474,75 untuk saham Honeywell Technologies, naik 114% dari harga saat ini.