Jepang: Kenaikan upah "Shunto" berturut-turut tiga tahun melebihi 5%, jalur kenaikan suku bunga bank sentral mendapat dukungan.

Laporan perundingan upah tahunan Jepang kembali mencatat hasil yang gemilang, memberikan dukungan kunci bagi Bank Jepang untuk melanjutkan normalisasi kebijakan moneternya.

Pada 3 Juli, menurut laporan Bloomberg, data statistik final yang dirilis oleh serikat pekerja terbesar Jepang, "Rengo" (Renngo), pada hari Jumat menunjukkan, kenaikan upah rata-rata pekerja di 5.368 perusahaan anggotanya mencapai 5,01%, melampaui target 5% untuk tahun ketiga berturut-turut, mencetak rekor tiga kemenangan beruntun pertama sejak 1989-1991. Sementara itu, kenaikan upah dasar mencapai 3,5%, juga melampaui target minimal 3% yang ditetapkan Rengo.

Hasil ini memperkuat penilaian Bank Jepang bahwa siklus positif antara upah dan harga terus berjalan, pasar saat ini telah memperkirakan probabilitas kenaikan suku bunga lagi sebelum Desember tahun ini sekitar 93%, dan data terbaru semakin mendukung bank sentral untuk bertindak lebih awal. Seorang pejabat Kementerian Kesehatan, Tenaga Kerja, dan Kesejahteraan Jepang pada hari Jumat mengatakan, hasil ini "merupakan langkah penting dalam mendorong normalisasi pertumbuhan upah di masyarakat."

Meskipun kenaikan tahun ini sedikit lebih rendah dari 5,25% tahun lalu, dan perusahaan menghadapi berbagai tantangan seperti gangguan rantai pasokan akibat perang Iran, depresiasi yen yang mendorong inflasi, serta kenaikan biaya pendanaan akibat kenaikan suku bunga sebelumnya oleh Bank Jepang, perundingan upah tetap menunjukkan ketahanan yang kuat, menyoroti momentum endogen ekonomi Jepang.

Tiga Kali Berturut-turut di Atas 5%, Tonggak Sejarah

Data final yang dirilis Rengo menunjukkan, kenaikan upah rata-rata di 5.368 perusahaan anggota adalah 5,01%, tepat menyentuh target garis 5% yang ditetapkan Rengo. Ini adalah tahun ketiga berturut-turut perundingan upah "Perjuangan Musim Semi" tahunan Jepang mencapai kenaikan di atas 5%, pertama kalinya terjadi rekor beruntun sejak 1989-1991.

Rengo mewakili sekitar 7 juta pekerja, sekitar 10% dari total angkatan kerja Jepang. Organisasi ini biasanya merilis hasil awal pada bulan Maret, dan kemudian angka tersebut mengalami beberapa kali revisi seiring semakin banyak perusahaan melaporkan data. Karena hasil perundingan perusahaan kecil dan menengah cenderung lebih rendah, angka final biasanya sedikit menurun setiap kali diperbarui.

Perundingan upah tahun ini diselesaikan di tengah berbagai faktor yang tidak menguntungkan, dan ketahanannya patut diperhatikan. Perusahaan harus menghadapi gangguan rantai pasokan akibat perang Iran, depresiasi yen yang mendorong inflasi impor, serta kenaikan biaya pendanaan akibat kenaikan suku bunga sebelumnya oleh Bank Jepang.

Tantangan di atas semakin memburuk setelah pertengahan Maret, yang berdampak lebih signifikan pada perusahaan kecil dan menengah yang biasanya menyelesaikan perundingan pada bulan April atau lebih lambat, sementara perundingan perusahaan besar sebagian besar telah selesai sebelum itu.

Data menunjukkan, di serikat pekerja dengan anggota kurang dari 300 orang, kenaikan upah rata-rata adalah 4,69%, dan kenaikan upah dasar adalah 3,51%, keduanya lebih rendah dari rata-rata keseluruhan, mencerminkan kelemahan relatif perusahaan kecil dan menengah dalam menghadapi guncangan eksternal.

Jalur Kenaikan Suku Bunga Mendapat Dukungan, Namun Inflasi Menggerus Daya Beli Riil

Hasil perundingan upah ini secara langsung memperkuat posisi kebijakan Bank Jepang. Bank sentral berpendapat bahwa siklus positif antara upah dan harga di Jepang masih berlangsung, yang memberikan dasar bagi kenaikan suku bunga lebih lanjut. Menurut laporan, harga pasar saat ini menunjukkan, probabilitas kenaikan suku bunga lagi sebelum Desember tahun ini sekitar 93%, dan data terbaru membuat pasar memperkirakan bank sentral mungkin bertindak lebih awal.

Pertumbuhan upah juga dianggap sebagai pendorong penting bagi ekspansi ekonomi Jepang yang berkelanjutan. Laba perusahaan yang kuat dan kekurangan tenaga kerja yang terus-menerus mendorong perusahaan untuk terus menaikkan kompensasi dalam persaingan merebut dan mempertahankan pekerja, sehingga ekonomi Jepang diperkirakan akan melanjutkan siklus pertumbuhan terpanjang pasca-perang.

Namun, apakah kenaikan upah nominal dapat diubah menjadi peningkatan daya beli riil masih belum pasti. Jika perusahaan membebankan biaya tenaga kerja yang lebih tinggi, biaya impor, dan biaya energi kepada konsumen, inflasi dapat semakin cepat. Saat ini, upah riil telah mencatat pertumbuhan positif selama empat bulan berturut-turut, tetapi ini sebagian bergantung pada subsidi pemerintah yang meredakan tekanan inflasi, dan apakah momentum ini dapat bertahan masih perlu diamati.

Di tingkat kebijakan, pemerintah yang dipimpin Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi kurang menekankan target upah dibandingkan pendahulunya. Laporan menyebutkan, rancangan strategi pertumbuhan ekonomi yang dirilis pemerintah bulan lalu berkomitmen untuk menaikkan upah minimum per jam nasional menjadi 1.500 yen "sesegera mungkin, paling lambat pada paruh pertama tahun 2030-an," yang sebenarnya menunda target "tercapai dalam dekade ini" yang diajukan oleh mantan Perdana Menteri Shigeru Ishiba.

Pernyataan ini menunjukkan bahwa di tingkat pemerintah, laju kebijakan upah melambat, membentuk kontras tertentu dengan hasil perundingan swasta Rengo yang melampaui target selama tiga tahun berturut-turut. Ke depan, apakah pertumbuhan upah dapat dipertahankan oleh kekuatan pasar setelah subsidi pemerintah dihapus, akan menjadi variabel kunci dalam menguji proses normalisasi upah Jepang.

Peringatan Risiko dan Klausul Penafian

        **Pasar memiliki risiko, investasi harus hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan juga tidak mempertimbangkan tujuan investasi khusus, kondisi keuangan, atau kebutuhan pengguna individu. Pengguna harus mempertimbangkan apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan apa pun dalam artikel ini sesuai dengan situasi khusus mereka. Investasi berdasarkan ini, risiko ditanggung sendiri.**