ME News berita, pada 4 Juli (UTC+8), Kepala Riset Galaxy Alex Thorn menulis bahwa penyesuaian manajemen modal yang diumumkan Strategy pada hari Senin merupakan titik balik penting. Beberapa minggu sebelumnya, sistem saham preferen "kredit digital" Strategy tertekan, di mana saham preferen STRC jatuh di bawah nilai nominal 100 dolar AS dan mencapai titik terendah historis 71,25 dolar AS pada 26 Juni, pasar mulai mempertanyakan bagaimana perusahaan membayar dividen saham preferen yang terus meningkat. Strategy kemudian mengumumkan kerangka kerja modal kredit digital baru, termasuk kebijakan cadangan dolar AS yang disetujui dewan, kebijakan dividen STRC yang direvisi, otorisasi pembelian kembali efek prioritas senilai 1 miliar dolar AS, otorisasi pembelian kembali saham biasa MSTR senilai 1 miliar dolar AS, serta rencana realisasi BTC. Sementara itu, dewan meningkatkan tingkat dividen tahunan STRC dari 11,5% menjadi 12%, berlaku untuk dividen setengah bulanan dengan tanggal pencatatan pada atau setelah 1 Juli. Setelah pengumuman, MSTR naik 12,6% pada hari Senin menjadi sekitar 92,70 dolar AS, STRC naik 12,2% menjadi sekitar 83,70 dolar AS. Thorn berpendapat bahwa langkah Strategy adalah bijaksana, tetapi belum tentu dapat menyelesaikan masalah struktural secara permanen. Perusahaan masih memiliki sistem saham preferen yang besar dan kewajiban pembayaran yang berkelanjutan, serta pada tahun 2027 dan 2028 akan menghadapi obligasi konversi senilai 6,7 miliar dolar AS yang jatuh tempo. Kekhawatiran pasar sebenarnya bukanlah Strategy kekurangan aset, tetapi apakah ia memiliki likuiditas dolar AS yang cukup untuk membayar dividen tanpa merugikan pemegang BTC, pemegang saham biasa MSTR, atau pemegang saham preferen. Dengan mengumpulkan lebih dari 1 miliar dolar AS tunai melalui penjualan saham biasa, menetapkan kebijakan cadangan tunai minimum 12 bulan, dan meningkatkan rasio cakupan tunai saat ini menjadi sekitar 17 bulan, Strategy memberi dirinya waktu. Yang paling kontroversial adalah rencana realisasi BTC, yang tampaknya secara jelas menyatakan bahwa Strategy mungkin menjual BTC dari waktu ke waktu. Thorn tidak ingin melihat Strategy menjual Bitcoin, karena identitas perusahaan dan premium MSTR dibangun di atas narasi sebagai alat eksposur BTC jangka panjang, menjual BTC akan melemahkan cerita ini. Namun, ia juga berpendapat bahwa jika menjual sejumlah kecil BTC dapat mencegah spiral tidak teratur struktur modal, melindungi saham preferen, dan menunggu kondisi pasar yang lebih baik, jalur ini dapat dipertahankan. Strategy harus mengeksplorasi cara memanfaatkan aset BTC yang dimilikinya untuk menghasilkan pendapatan tanpa harus menjual BTC spot secara langsung. Termasuk meminjamkan sejumlah kecil BTC yang diisolasi dengan persyaratan konservatif, atau mendapatkan pendapatan volatilitas melalui strategi opsi. (Sumber: ChainCatcher)

BTC1,19%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

Hadiah
suka
Komentar
Posting ulang
Bagikan

Komentar

Tambahkan komentar

Tidak ada komentar

Topik Trending
Lihat Lebih Banyak
#
gStocksTokenizedStocksLive
1,06M Popularitas
#
StrongNonfarmPayrollsRekindleRateHikeFear
1,03M Popularitas
#
IsraelStrikesIranBTCPlunges
67,83K Popularitas
#
PredictWorldCupShare20000U
189,81K Popularitas
#
ETHBreaks1700
120,76M Popularitas

Disematkan

peta situs

Galaxy: Masalah struktural Strategy masih belum sepenuhnya terselesaikan, perlu mengeksplorasi penggunaan kepemilikan BTC untuk menghasilkan keuntungan.

Topik Trending

gStocksTokenizedStocksLive

StrongNonfarmPayrollsRekindleRateHikeFear

IsraelStrikesIranBTCPlunges

PredictWorldCupShare20000U

ETHBreaks1700

Disematkan