Rincian indikator On-chain BTC yang penting

(Pembaruan ~03/07/2026 – Harga BTC ~61,967 USDT)

1. Rasio MVRV (Nilai Pasar terhadap Nilai Realisasi) • Nilai saat ini: 1,156 • Arti: • Membandingkan kapitalisasi pasar (Market Cap) dengan kapitalisasi realisasi (Realized Cap — total nilai di mana setiap holder terakhir kali membeli BTC). • MVRV > 1 → Holder rata-rata sedang untung. • MVRV < 1 → Holder rata-rata sedang rugi (zona akumulasi kuat secara historis). Penilaian saat ini: MVRV hanya 1,156 adalah level yang sangat rendah dibandingkan puncak siklus sebelumnya (biasanya > 3,0–5,0). Pasar saat ini diperdagangkan hanya ~15,6% di atas harga rata-rata tempat semua holder membeli. Ini adalah zona nilai wajar hingga sedikit undervalued, bukan euforia.
2. MVRV Z-Score • Nilai saat ini: 0,28 (data 02/07/2026) • Arti: • Ini adalah versi standarisasi statistik dari MVRV (mengukur deviasi standar dari sejarah). • Z-Score < 0 → Pasar sangat undervalued (zona dasar historis). • Z-Score 0–1 → Nilai wajar / akumulasi. • Z-Score > 3–4 → Sangat overvalued (peringatan puncak). Penilaian saat ini: Z-Score 0,28 berada di zona rendah, menunjukkan Bitcoin belum dinilai terlalu tinggi. Ini adalah level yang sering muncul selama fase akumulasi atau pemulihan setelah koreksi, bukan fase distribusi.
3. Harga Realisasi (Harga rata-rata holder) • Nilai saat ini: Sekitar 61.000 – 62.000 USDT • Arti: Harga rata-rata di mana seluruh pasokan BTC saat ini dibeli (berdasarkan on-chain). Penilaian saat ini: Harga spot (~61.967) sangat dekat dengan Harga Realisasi. Ini berarti: • Sebagian besar holder hampir impas atau untung tipis. • Tekanan jual paksa dari holder yang rugi besar telah berkurang drastis. • Pasar membutuhkan aliran dana baru (ETF, akumulasi whale) untuk mendorong harga naik secara signifikan.
4. SOPR (Rasio Keuntungan Output yang Dibelanjakan) • Status saat ini: Data terbaru menunjukkan SOPR berfluktuasi mendekati 1,0 (netral). • Arti: • SOPR > 1 → Holder menjual dengan untung. • SOPR < 1 → Holder menjual dengan rugi (sering muncul di dasar). • aSOPR (Adjusted SOPR) stabil di sekitar 1 → Pasar belum ada pengambilan keuntungan yang kuat. Penilaian saat ini: Pasar berada dalam kondisi seimbang, belum ada tanda-tanda capitulation yang kuat maupun pengambilan keuntungan massal.
5. Arus ETF Bitcoin Spot (Aliran Dana ETF) • Terbaru (02/07/2026): +221,7 juta USD inflow (hari inflow terbesar dalam 59 hari). • Sebelumnya: Ada rangkaian ~10 hari outflow berturut-turut dengan total ~2,7 miliar USD. • Tren 7 hari terakhir: Campuran, tetapi pada 2 Juli ada tanda-tanda pembalikan positif. Penilaian saat ini: Aliran dana institusional sedang terpecah. Setelah rangkaian outflow yang kuat, munculnya inflow besar pada 2 Juli adalah sinyal positif untuk permintaan jangka panjang, terutama ketika harga mendekati zona harga realisasi.