Peredaan geopolitik membentuk kembali narasi guncangan energi, Gubernur Bank Sentral Prancis Villeroy de Galhau: ECB berada di "posisi yang baik"

Seiring meredanya ketegangan geopolitik yang mendorong penurunan harga minyak, tekanan inflasi impor energi yang dihadapi Zona Euro terus berkurang, dan ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh Bank Sentral Eropa (ECB) juga mendingin secara signifikan.

Pada tanggal 3 Juli, Gubernur Bank Sentral Prancis sekaligus anggota Dewan Pengatur ECB, Mullen, dalam forum ekonomi Aix-en-Provence di Prancis, menyatakan bahwa setelah menaikkan suku bunga pada Juni, ECB berada di 'posisi yang baik'. Ia mengatakan, saat ini masih terlalu dini untuk menilai arah kebijakan pada pertemuan Juli dan September, kebijakan ke depan akan tetap bergantung pada data, tidak akan memberikan panduan ke depan, dan tidak berarti akan memulai siklus kenaikan suku bunga berkelanjutan yang baru.

Seiring melemahnya dampak guncangan energi, perbedaan pendapat di internal ECB mengenai kebijakan selanjutnya mulai terlihat. Di satu sisi, sebagian pejabat berpendapat bahwa penurunan harga minyak dan pendinginan inflasi memberikan ruang untuk menghentikan kenaikan suku bunga; di sisi lain, ada juga yang khawatir bahwa biaya energi sebelumnya masih dapat tertransmisi secara tertunda melalui upah dan harga jasa, sehingga kebijakan perlu tetap berhati-hati.

Penurunan harga minyak meredakan tekanan inflasi, ECB menekankan ketergantungan pada data

Mullen mengatakan, penurunan harga minyak baru-baru ini meredakan tekanan harga di Zona Euro, terutama membantu menekan inflasi jasa. Saat ini, ECB belum melihat 'efek putaran kedua' dari kenaikan harga energi yang terus merambat ke bidang yang lebih luas seperti upah dan jasa, yang berarti risiko spiral inflasi yang dikhawatirkan pasar sebelumnya belum muncul.

Pertemuan ECB bulan Juni sebelumnya mendukung secara bulat kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin, di mana para pejabat saat itu umumnya khawatir bahwa kenaikan harga minyak dapat mendorong tekanan inflasi yang lebih luas. Namun setelah itu, seiring membaiknya situasi geopolitik yang mendorong penurunan harga minyak, dan inflasi Zona Euro yang mendingin melebihi ekspektasi, pandangan internal mulai terpecah mengenai apakah akan terus memperketat kebijakan.

Pasar pun menyesuaikan ekspektasi kebijakan, investor telah secara signifikan mengurangi taruhan pada kenaikan suku bunga ECB tahun ini. Seiring melemahnya pengaruh harga energi terhadap inflasi, jalur suku bunga Zona Euro di masa depan akan lebih bergantung pada data seperti inflasi inti, pertumbuhan upah, dan ECB akan terus bertahan pada kerangka pengambilan keputusan yang bergantung pada data dan pertemuan demi pertemuan.

Peringatan Risiko dan Klausul Penafian

      Pasar memiliki risiko, investasi harus berhati-hati. Artikel ini bukan merupakan saran investasi pribadi, dan juga tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pengguna individu. Pengguna harus mempertimbangkan apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan situasi spesifik mereka. Investasi berdasarkan ini, tanggung jawab ditanggung sendiri.