Kepala Penelitian Galaxy: Strategi Modal Strategy memenangkan waktu, tetapi tekanan struktural belum hilang.

金色财经 melaporkan, Kepala Riset Galaxy Alex Thorn dalam tulisannya menyatakan bahwa reformasi manajemen modal yang baru-baru ini diperkenalkan oleh Strategy (MSTR) secara efektif meredakan kekhawatiran pasar tentang likuiditas dan tekanan sistem saham preferen dalam jangka pendek, namun lebih merupakan "mengulur waktu" daripada menyelesaikan masalah struktural secara fundamental.

Alex Thorn menekankan bahwa masalah inti bukanlah apakah Strategy memiliki cukup BTC (sekitar 847.000 koin), melainkan likuiditas dolar AS tidak cukup untuk menutupi kewajiban saham preferen dan struktur modal tanpa merugikan kepentingan pihak mana pun, sehingga menyebabkan kepentingan berbagai pemegang saham saling terdesak. "Mekanisme pencairan BTC" mungkin membawa stabilitas jangka pendek, tetapi juga menimbulkan kekhawatiran pasar tentang apakah Strategy mungkin menjual bitcoin, sehingga melemahkan dasar narasi "tidak pernah menjual koin", dan dapat membentuk siklus refleksivitas harga dan kepercayaan.

Meskipun lingkungan pasar Bitcoin saat ini lemah dan mungkin belum mencapai titik terendah, kerangka kerja baru Strategy sampai batas tertentu memberikan jendela waktu bagi perusahaan untuk menunggu kondisi pasar yang lebih menguntungkan.