Mengapa Saham SpaceX Turun Kembali ke Sekitar Harga Pembukaan $150, dan Apa yang Diharapkan Selanjutnya

Ketika saham Space Exploration Technologies (SPCX +2,83%) dibuka untuk umum dengan harga $150 per lembar pada 12 Juni, beberapa investor yang tertarik kesulitan memenuhi pesanan mereka. Dengan permintaan yang sangat besar untuk saham tersebut pada beberapa hari pertama perdagangan, harganya melonjak hingga mencapai puncak intraday $225,64 pada 16 Juni.

Namun, sejak saat itu, ceritanya berbeda. Pada akhir Juni, saham tersebut telah kehilangan sebagian besar kenaikannya, dan bahkan sempat diperdagangkan di bawah $150. Pada penutupan perdagangan 1 Juli, saham SpaceX berpindah tangan di bawah $158 -- sekitar 5% di atas harga saat dibuka untuk umum pada 12 Juni.

Tampaknya ada dua alasan untuk penurunan ini, serta dua peristiwa mendatang yang dapat mendorong pergerakan harga jangka pendek yang signifikan untuk saham tersebut.

Sumber gambar: Getty Images.

Harga saham turun seiring memudarnya permintaan

Penawaran umum perdana (IPO) yang sangat dinantikan dapat melonjak selama beberapa hari pertama perdagangan hanya berdasarkan kegembiraan. Lagi pula, investor telah mendengar tentang perusahaan swasta ini selama bertahun-tahun, tetapi tidak pernah bisa membeli saham. Banyak yang membeli di awal melakukannya karena mereka tidak ingin ketinggalan apa yang bisa menjadi Amazon atau Nvidia berikutnya.

Namun, setelah beberapa hari, mereka yang sangat ingin memiliki saham tersebut mungkin sudah membelinya. Permintaan aktif mulai menurun. Pada titik itu, tidak banyak yang tersisa untuk membantu mendorong harga saham lebih tinggi dalam jangka pendek.

Kemudian datang pengumuman perusahaan tentang penawaran obligasi senilai $25 miliar pada 22 Juni. Penjualan utang itu, yang terjadi begitu cepat setelah IPO, menimbulkan kekhawatiran baru tentang sifat padat modal dari ambisi SpaceX. Pada hari itu saja, saham turun lebih dari 12% untuk ditutup pada $154,60.

Apa yang menggerakkan saham SpaceX dari sini

Selama dua bulan ke depan, dua peristiwa dapat menciptakan pergerakan harga jangka pendek untuk saham SpaceX. Pada 7 Juli, perusahaan akan ditambahkan ke indeks Nasdaq-100, yang mencakup 100 perusahaan non-keuangan terbesar yang terdaftar di Nasdaq. Sebagai konsekuensinya, reksa dana dan dana yang diperdagangkan di bursa yang melacak indeks itu harus membeli saham SpaceX, yang dapat menopang harga saham dalam jangka pendek.

Pada bulan Agustus, SpaceX diperkirakan akan menyampaikan laporan laba pertamanya sebagai perusahaan publik. Mungkin tidak banyak informasi baru dalam laporan itu, karena SpaceX baru saja go public, tetapi berdasarkan perdagangan baru-baru ini, sulit membayangkan respons yang tenang terhadap apa pun yang disajikan perusahaan.

Mungkin yang lebih penting adalah bahwa kedatangan laporan laba itu akan memicu berakhirnya salah satu periode lock-up perusahaan, yang memungkinkan orang dalam dan investor awal untuk mulai menjual sebagian kecil saham mereka.

SpaceX menciptakan sistem bertahap untuk kapan orang dalam diizinkan menjual saham. Mulai pada hari perdagangan penuh kedua setelah laporan laba pertama itu, orang dalam akan diizinkan menjual hingga 20% dari saham mereka yang memenuhi syarat dan sebelumnya terkunci. Jika saham diperdagangkan 30% atau lebih di atas harga IPO -- yaitu $175,50 -- orang dalam tersebut dapat menjual 10% lagi dari saham mereka.

Kemungkinan akan ada banyak aksi harga selama dua bulan ke depan, tetapi itu tidak menunjukkan bahwa harga saham akan membuat pergerakan berarti naik atau turun. Saham mungkin tetap terperangkap dalam kisaran tertentu dalam jangka pendek, tetapi itu tidak begitu penting untuk investasi jangka panjang.

Yang akan lebih penting adalah melihat kemajuan berkelanjutan dari SpaceX dalam membangun infrastruktur kecerdasan buatan (AI), yang akan memungkinkannya memanfaatkan apa yang diprediksi sebagai pasar yang dapat dialamatkan total senilai $26,5 triliun dalam bidang AI.