Apa saja saham konsep cryptocurrency? Analisis tren perusahaan aset kripto inti saham AS pada Juli 2026

美东时间2026年7月2日，美国劳工统计局公布6月非农就业报告——新增就业仅5.7万人，远低于市场预期的11万人；4月与5月数据合计下修7.4万人。失业率意外从4.3%降至4.2%。疲弱的就业数据迅速压制了市场对美联储加息的预期，风险资产全面走高，比特币反弹至61,500美元上方。

美股市场上，加密货币概念股走势分化——比特币持仓型公司Strategy大涨7.90%重返100美元关口；稳定币发行商Circle涨4.31%；矿企板块则普遍承压，MARA Holdings跌超7%。

基于美东时间2026年7月2日最新收盘数据，重点梳理加密概念股中的核心代表公司——Strategy、MARA Holdings与Circle——的最新行情、业务逻辑与投资风险，并概述其他主要标的的基本面情况。

Strategy：比特币持仓龙头的杠杆效应

Strategy（原名MicroStrategy，股票代码：MSTR）是全球最具代表性的比特币持仓公司，也是加密概念股中与比特币价格联动最为紧密的标的之一。该公司于1989年在特拉华州注册成立，是全球第一家也是最大的比特币财资公司。Strategy通过使用股权和债务融资的收益以及运营现金流，战略性地积累比特币，将其作为主要的储备资产。

美东时间2026年7月2日，Strategy收盘报100.77美元，较前收盘93.39美元上涨7.38美元，涨幅7.90%。当日开盘99.85美元，盘中区间97.57至104.11美元。成交额达34.80亿美元，在当日美股中排第33名。该股过去5个交易日涨18.09%，整个7月涨15.92%，但年初至今仍跌33.68%，过去52周跌74.95%。

从估值指标看，MSTR市盈率（TTM）为亏损状态，市净率0.77。公司于2026年5月6日发布的一季报显示，2026年1月1日至3月31日的收入为1.24亿美元，同比增长11.92%，但净亏损高达125.43亿美元，同比扩大197.41%。

MSTR的股价弹性远超比特币本身。公司此前连续九个交易日暴跌37.2%后，于7月1日宣布20亿美元回购与12.5亿美元比特币出售授权计划，优先股股息调升至12%，吸引了追求收益的机构资金入场。当前MSTR股价较公司比特币持仓市值存在一定折价，投资者可以低于净资产价值的价格获取比特币敞口，但也需承担公司运营层面和债务杠杆带来的额外风险。

MARA Holdings：矿企龙头的转型之路

MARA Holdings（股票代码：MARA）是美国最大的比特币矿企之一，业务涵盖比特币挖矿与AI数据中心运营。公司近年来的战略重心正从单一的比特币挖矿向高性能计算与AI算力托管方向拓展。

美东时间2026年7月2日，MARA Holdings收盘报12.40美元，较前收盘13.37美元下跌0.97美元，跌幅7.26%。当日开盘13.63美元，盘中区间11.98至14.09美元。成交额约6.51亿美元。总市值约47.28亿美元。

从更长时间维度看，该股52周区间为6.66至23.45美元。市盈率（TTM）为亏损状态，每股收益为-5.21美元。Bernstein于7月2日下调了MARA的目标价。

矿企面临的核心矛盾在于：比特币价格上涨固然能提升挖矿收入，但挖矿难度持续上升、电力成本高企等因素不断压缩利润空间。与此同时，AI数据中心的转型方向虽然打开了新的收入来源，但也使矿企面临来自科技巨头的直接竞争。MARA的股价波动率远高于比特币本身——7月2日当日振幅高达15.78%，反映了市场对其业务转型前景的分歧。

Circle：稳定币发行商上市后的挑战

Circle Internet Group（股票代码：CRCL）是全球第二大稳定币USDC的发行方，于2026年5月正式在纽约证券交易所挂牌上市。Circle的商业模式围绕稳定币发行与数字支付基础设施展开，是加密经济中“卖水人”角色的典型代表。

美东时间2026年7月2日，Circle收盘报64.62美元，较前收盘61.95美元上涨2.67美元，涨幅4.31%。当日开盘63.81美元，盘中最高触及69.23美元，最低63.22美元。成交额达11.68亿美元。总市值约160.63亿美元。

不过，Circle近期面临较大抛压。6月30日单日暴跌17.55%，收于62.63美元；7月1日继续下跌1.09%。股价已接近其首次公开发行价格。该股过去5个交易日跌6.09%，年初至今跌18.51%，过去52周跌63.69%。市盈率（TTM）为亏损状态。

市场对Circle的担忧主要集中在稳定币赛道竞争加剧——新兴支付基础设施和替代性稳定币模式可能重塑竞争格局。此外，Russell指数调整后部分增长型指数将Circle剔除，也对短期股价形成压力。

其他加密概念股概览

除了上述三家核心标的外，美股市场还有一批与加密行业高度相关的上市公司：

Coinbase Global（COIN）是美国最大的合规加密货币交易所，也是加密行业基础设施的标杆企业。其营收与加密市场交易量高度挂钩，2026年6月现货比特币ETF单月净流出达40.6亿美元，对Coinbase的托管与交易业务构成阶段性压力。

Robinhood（HOOD）是面向零售投资者的交易平台，提供包括加密货币在内的多元化资产交易服务。瑞穗银行于7月2日将其目标价从115美元上调至130美元。

Riot Platforms（RIOT）、CleanSpark（CLSK）、Hut 8（HUT）、Core Scientific（CORZ）等矿企，均在比特币挖矿的基础上探索AI数据中心转型。其中Hut 8年初至今涨幅仍超111%，显示出市场对AI转型逻辑的阶段性认可。

Cipher Digital（CIFR，原Cipher Mining）自2026年2月起向高性能计算与AI数据中心租赁转型。Iris Energy（IREN）与TeraWulf（WULF）同样在AI基础设施领域布局。

此外，Ondo Finance专注于真实世界资产（RWA）代币化，近期与传统证券基建巨头达成合作，将传统金融资产以1:1背书形式注入以太坊区块链，在现行监管框架内完成由第三方运营的“托管型代币化证券”，代表了加密资产与传统金融融合的前沿方向。

宏观环境与投资风险

美东时间7月2日公布的非农数据是当日市场行情的核心驱动力。新增就业仅5.7万人，远低于预期的11万人。数据公布后，市场迅速重新定价美联储政策路径——加息时点预期从10月推迟至12月，7月FOMC会议加息概率从33%降至约20%。美元指数直线跳水，比特币反弹至61,500美元上方。

然而资金面逆风仍然存在。现货比特币ETF 6月单月净流出40.6亿美元，创下月度纪录。花旗银行于7月1日二度下调比特币年度目标价至8.2万美元。7月28至29日FOMC会议是后续最关键的宏观变量。

投资加密概念股需重点关注以下风险：

第一，高波动性。 加密概念股的股价波动往往远超比特币本身。以MARA为例，7月2日当日振幅达15.78%。

第二，盈利不确定性。 Strategy、MARA Holdings、Circle等核心标的的市盈率（TTM）均为亏损状态。多数矿企尚未建立稳定盈利模式。

第三，监管风险。 美国加密监管框架仍在演变中，稳定币发行、代币化证券等业务的合规边界尚未完全清晰。

第四，转型风险。 矿企向AI数据中心的转型虽然打开了新收入来源，但也使其面临来自科技巨头的直接竞争，转型成效仍有待验证。

结语

美东时间2026年7月2日，非农数据爆冷压制加息预期，加密市场与美股加密概念股走势分化。比特币站上61,500美元，Strategy涨7.90%重返100美元、Circle涨4.31%；矿企板块则普遍承压，MARA Holdings跌超7%。

从比特币持仓杠杆（Strategy）、稳定币发行（Circle）到矿企多元化转型（MARA Holdings），美股市场为投资者提供了多元化的加密资产配置路径。但加密概念股并非比特币的“安全替代品”——其波动性往往更大，且叠加了公司经营、监管政策、行业竞争等多重风险。在ETF资金持续流出、降息预期反复的背景下，短期行情的可持续性仍需观察。建议投资者基于自身风险承受能力，结合宏观数据与公司基本面进行独立判断。

FAQ

Q1：什么是加密概念股？

加密概念股指主营业务与加密货币或区块链技术高度相关的上市公司，包括比特币持仓公司（如Strategy）、稳定币发行商（如Circle）、比特币矿企（如MARA Holdings、Riot Platforms）、加密交易所（如Coinbase）等。其股价通常与加密市场行情存在不同程度的联动关系。

Q2：加密概念股和直接买比特币有什么区别？

直接买比特币获得的是纯粹的数字资产价格敞口；买入加密概念股则叠加了公司经营、管理层决策、监管合规等额外变量。优势在于可通过传统证券账户配置；劣势是波动更大、风险因素更复杂。以MSTR为例，7月2日涨7.90%，弹性远超比特币同期涨幅。

Q3：2026年7月2日加密概念股表现如何？

美东时间7月2日，Strategy涨7.90%报100.77美元，Circle涨4.31%报64.62美元。矿企板块普遍下跌，MARA Holdings跌7.26%报12.40美元。

Q4：投资加密概念股有哪些主要风险？

主要包括：①与比特币价格高度联动但波动更大；②多数公司尚未盈利，市盈率为负；③美国监管政策仍在演变中；④矿企向AI转型面临科技巨头的直接竞争。投资者需结合自身风险承受能力审慎决策。Pada 2 Juli 2026 waktu Timur Amerika, Biro Statistik Tenaga Kerja AS merilis laporan Nonfarm Payroll bulan Juni – penambahan pekerjaan hanya 57.000, jauh di bawah ekspektasi pasar sebesar 110.000; data bulan April dan Mei direvisi turun total 74.000. Tingkat pengangguran tak terduga turun dari 4,3% menjadi 4,2%. Data ketenagakerjaan yang lemah dengan cepat menekan ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga Federal Reserve, aset berisiko naik secara umum, Bitcoin rebound ke atas $61.500.

Di pasar saham AS, saham konsep kripto bergerak divergen – perusahaan pemegang Bitcoin Strategy naik 7,90% kembali ke level $100; penerbit stablecoin Circle naik 4,31%; sektor perusahaan tambang umumnya tertekan, MARA Holdings turun lebih dari 7%.

Berdasarkan data penutupan terbaru pada 2 Juli 2026 waktu Timur Amerika, fokus pada saham konsep kripto inti – Strategy, MARA Holdings, dan Circle – termasuk harga terbaru, logika bisnis, dan risiko investasi, serta ringkasan fundamental dari target utama lainnya.

Strategy: Efek Leverage dari Pemimpin Kepemilikan Bitcoin

Strategy (sebelumnya MicroStrategy, kode saham: MSTR) adalah perusahaan pemegang Bitcoin paling representatif di dunia dan salah satu target dalam saham konsep kripto yang paling erat kaitannya dengan harga Bitcoin. Perusahaan ini didirikan pada tahun 1989 di Delaware dan merupakan perusahaan treasury Bitcoin pertama dan terbesar di dunia. Strategy secara strategis mengakumulasi Bitcoin dengan menggunakan hasil dari ekuitas dan pembiayaan utang serta arus kas operasional, menjadikannya sebagai aset cadangan utama.

Pada 2 Juli 2026 waktu Timur Amerika, Strategy ditutup pada $100,77, naik $7,38 dari penutupan sebelumnya $93,39, atau naik 7,90%. Pembukaan hari itu $99,85, rentang intraday $97,57 hingga $104,11. Volume perdagangan mencapai $3,48 miliar, peringkat ke-33 di pasar saham AS hari itu. Saham ini naik 18,09% dalam 5 hari perdagangan terakhir, naik 15,92% sepanjang Juli, tetapi masih turun 33,68% year-to-date, dan turun 74,95% dalam 52 minggu terakhir.

Dari segi metrik valuasi, rasio P/E (TTM) MSTR dalam keadaan rugi, rasio PB 0,77. Laporan kuartal pertama yang dirilis perusahaan pada 6 Mei 2026 menunjukkan pendapatan dari 1 Januari hingga 31 Maret 2026 sebesar $124 juta, naik 11,92% year-over-year, tetapi kerugian bersih mencapai $12,543 miliar, melebar 197,41% year-over-year.

Elastisitas harga saham MSTR jauh melampaui Bitcoin itu sendiri. Setelah jatuh 37,2% dalam sembilan hari perdagangan berturut-turut, perusahaan pada 1 Juli mengumumkan program pembelian kembali $2 miliar dan rencana otorisasi penjualan Bitcoin $1,25 miliar, dengan dividen saham preferen dinaikkan menjadi 12%, menarik dana institusional yang mencari imbal hasil. Saat ini harga saham MSTR berada pada diskon tertentu terhadap nilai pasar kepemilikan Bitcoin perusahaan, investor bisa mendapatkan eksposur Bitcoin dengan harga di bawah nilai aset bersih, tetapi juga harus menanggung risiko tambahan dari operasi perusahaan dan leverage utang.

MARA Holdings: Jalan Transformasi Pemimpin Perusahaan Tambang

MARA Holdings (kode saham: MARA) adalah salah satu perusahaan tambang Bitcoin terbesar di AS, dengan bisnis yang mencakup penambangan Bitcoin dan operasi pusat data AI. Dalam beberapa tahun terakhir, fokus strategis perusahaan beralih dari penambangan Bitcoin tunggal ke komputasi kinerja tinggi dan hosting daya komputasi AI.

Pada 2 Juli 2026 waktu Timur Amerika, MARA Holdings ditutup pada $12,40, turun $0,97 dari penutupan sebelumnya $13,37, atau turun 7,26%. Pembukaan hari itu $13,63, rentang intraday $11,98 hingga $14,09. Volume perdagangan sekitar $651 juta. Kapitalisasi pasar sekitar $4,728 miliar.

Dalam jangka waktu yang lebih panjang, rentang 52 minggu saham ini adalah $6,66 hingga $23,45. Rasio P/E (TTM) dalam keadaan rugi, laba per saham -$5,21. Bernstein pada 2 Juli menurunkan target harga MARA.

Kontradiksi inti yang dihadapi perusahaan tambang: kenaikan harga Bitcoin tentu dapat meningkatkan pendapatan penambangan, tetapi kesulitan penambangan yang terus meningkat, biaya listrik yang tinggi, dan faktor lainnya terus menekan margin keuntungan. Sementara itu, arah transformasi pusat data AI membuka sumber pendapatan baru, tetapi juga membuat perusahaan tambang menghadapi persaingan langsung dari raksasa teknologi. Volatilitas harga saham MARA jauh lebih tinggi daripada Bitcoin itu sendiri – amplitudo pada 2 Juli mencapai 15,78%, mencerminkan perbedaan pandangan pasar tentang prospek transformasi bisnisnya.

Circle: Tantangan Penerbit Stablecoin setelah IPO

Circle Internet Group (kode saham: CRCL) adalah penerbit stablecoin USDC terbesar kedua di dunia, dan resmi tercatat di Bursa Efek New York pada Mei 2026. Model bisnis Circle berpusat pada penerbitan stablecoin dan infrastruktur pembayaran digital, merupakan contoh khas peran "penjual air" dalam ekonomi kripto.

Pada 2 Juli 2026 waktu Timur Amerika, Circle ditutup pada $64,62, naik $2,67 dari penutupan sebelumnya $61,95, atau naik 4,31%. Pembukaan hari itu $63,81, tertinggi intraday menyentuh $69,23, terendah $63,22. Volume perdagangan mencapai $1,168 miliar. Kapitalisasi pasar sekitar $16,063 miliar.

Namun, Circle menghadapi tekanan jual yang cukup besar akhir-akhir ini. Pada 30 Juni, saham jatuh 17,55% dalam satu hari, ditutup pada $62,63; pada 1 Juli terus turun 1,09%. Harga saham sudah mendekati harga IPO-nya. Saham ini turun 6,09% dalam 5 hari perdagangan terakhir, turun 18,51% year-to-date, dan turun 63,69% dalam 52 minggu terakhir. Rasio P/E (TTM) dalam keadaan rugi.

Kekhawatiran pasar terhadap Circle terutama terfokus pada persaingan yang semakin ketat di jalur stablecoin – infrastruktur pembayaran baru dan model stablecoin alternatif dapat membentuk kembali lanskap persaingan. Selain itu, setelah penyesuaian indeks Russell, beberapa indeks pertumbuhan mengeluarkan Circle, memberikan tekanan pada harga saham jangka pendek.

Ikhtisar Saham Konsep Kripto Lainnya

Selain tiga target inti di atas, pasar saham AS masih memiliki sejumlah perusahaan publik yang sangat terkait dengan industri kripto:

Coinbase Global (COIN) adalah bursa cryptocurrency teregulasi terbesar di AS dan merupakan tolok ukur infrastruktur industri kripto. Pendapatannya sangat terkait dengan volume perdagangan pasar kripto. Pada Juni 2026, arus keluar bersih ETF Bitcoin spot bulanan mencapai $4,06 miliar, memberikan tekanan sementara pada bisnis kustodian dan perdagangan Coinbase.

Robinhood (HOOD) adalah platform perdagangan untuk investor ritel, menawarkan layanan perdagangan aset yang beragam termasuk cryptocurrency. Mizuho Bank pada 2 Juli menaikkan target harganya dari $115 menjadi $130.

Riot Platforms (RIOT), CleanSpark (CLSK), Hut 8 (HUT), Core Scientific (CORZ) dan perusahaan tambang lainnya, semuanya mengeksplorasi transformasi pusat data AI di atas penambangan Bitcoin. Di antaranya, Hut 8 masih naik lebih dari 111% year-to-date, menunjukkan pengakuan pasar sementara terhadap logika transformasi AI.

Cipher Digital (CIFR, sebelumnya Cipher Mining) sejak Februari 2026 beralih ke penyewaan komputasi kinerja tinggi dan pusat data AI. Iris Energy (IREN) dan TeraWulf (WULF) juga melakukan penataan di bidang infrastruktur AI.

Selain itu, Ondo Finance berfokus pada tokenisasi aset dunia nyata (RWA), baru-baru ini menjalin kerja sama dengan raksasa infrastruktur sekuritas tradisional, menyuntikkan aset keuangan tradisional ke blockchain Ethereum dalam bentuk dukungan 1:1, menyelesaikan "sekuritas tokenisasi kustodian" yang dioperasikan oleh pihak ketiga dalam kerangka regulasi yang ada, mewakili arah terdepan dari integrasi aset kripto dengan keuangan tradisional.

Lingkungan Makro dan Risiko Investasi

Data Nonfarm Payroll yang dirilis pada 2 Juli waktu Timur Amerika adalah pendorong utama pergerakan pasar hari itu. Penambahan pekerjaan hanya 57.000, jauh di bawah ekspektasi 110.000. Setelah data dirilis, pasar dengan cepat menetapkan ulang jalur kebijakan Federal Reserve – ekspektasi waktu kenaikan suku bunga ditunda dari Oktober ke Desember, probabilitas kenaikan suku bunga pada pertemuan FOMC Juli turun dari 33% menjadi sekitar 20%. Indeks Dolar AS anjlok, Bitcoin rebound ke atas $61.500.

Namun, headwind dari sisi dana masih ada. Arus keluar bersih ETF Bitcoin spot pada bulan Juni tercatat $4,06 miliar, menciptakan rekor bulanan. Citibank pada 1 Juli untuk kedua kalinya menurunkan target harga tahunan Bitcoin menjadi $82.000. Pertemuan FOMC pada 28-29 Juli adalah variabel makro paling kunci berikutnya.

Investasi dalam saham konsep kripto perlu fokus pada risiko berikut:

Pertama, volatilitas tinggi. Fluktuasi harga saham saham konsep kripto seringkali jauh melampaui Bitcoin itu sendiri. Dengan MARA sebagai contoh, amplitudo pada 2 Juli mencapai 15,78%.

Kedua, ketidakpastian laba. Rasio P/E (TTM) dari target inti seperti Strategy, MARA Holdings, dan Circle semuanya dalam keadaan rugi. Sebagian besar perusahaan tambang belum membangun model laba yang stabil.

Ketiga, risiko regulasi. Kerangka regulasi kripto AS masih terus berkembang, batas kepatuhan untuk bisnis seperti penerbitan stablecoin dan sekuritas tokenisasi belum sepenuhnya jelas.

Keempat, risiko transformasi. Transformasi perusahaan tambang ke pusat data AI memang membuka sumber pendapatan baru, tetapi juga membuat mereka menghadapi persaingan langsung dari raksasa teknologi, efektivitas transformasi masih perlu diverifikasi.

Penutup

Pada 2 Juli 2026 waktu Timur Amerika, data Nonfarm Payroll yang mengejutkan menekan ekspektasi kenaikan suku bunga, pasar kripto dan saham konsep kripto AS bergerak divergen. Bitcoin naik ke $61.500, Strategy naik 7,90% kembali ke $100, Circle naik 4,31%; sektor perusahaan tambang umumnya tertekan, MARA Holdings turun lebih dari 7%.

Dari leverage kepemilikan Bitcoin (Strategy), penerbitan stablecoin (Circle) hingga transformasi diversifikasi perusahaan tambang (MARA Holdings), pasar saham AS menyediakan jalur alokasi aset kripto yang beragam bagi investor. Namun, saham konsep kripto bukanlah "alternatif aman" untuk Bitcoin – volatilitasnya seringkali lebih besar, dan ditambah dengan berbagai risiko seperti operasi perusahaan, kebijakan regulasi, dan persaingan industri. Di tengah arus keluar dana ETF yang berkelanjutan dan ekspektasi penurunan suku bunga yang berulang, keberlanjutan pergerakan jangka pendek masih perlu diamati. Disarankan agar investor membuat penilaian independen berdasarkan toleransi risiko mereka sendiri, dikombinasikan dengan data makro dan fundamental perusahaan.

FAQ

Q1: Apa itu saham konsep kripto?

Saham konsep kripto merujuk pada perusahaan publik yang bisnis utamanya sangat terkait dengan cryptocurrency atau teknologi blockchain, termasuk perusahaan pemegang Bitcoin (seperti Strategy), penerbit stablecoin (seperti Circle), perusahaan tambang Bitcoin (seperti MARA Holdings, Riot Platforms), bursa kripto (seperti Coinbase), dll. Harga sahamnya biasanya memiliki hubungan pergerakan dengan tingkat yang berbeda terhadap pasar kripto.

Q2: Apa perbedaan antara saham konsep kripto dan membeli Bitcoin secara langsung?

Membeli Bitcoin secara langsung memberikan eksposur harga aset digital murni; membeli saham konsep kripto menambahkan variabel tambahan seperti operasi perusahaan, keputusan manajemen, dan kepatuhan regulasi. Kelebihannya adalah dapat dialokasikan melalui akun sekuritas tradisional; kekurangannya adalah volatilitas lebih besar dan faktor risiko lebih kompleks. Dengan MSTR sebagai contoh, pada 2 Juli naik 7,90%, elastisitasnya jauh melampaui kenaikan Bitcoin pada periode yang sama.

Q3: Bagaimana kinerja saham konsep kripto pada 2 Juli 2026?

Pada 2 Juli waktu Timur Amerika, Strategy naik 7,90% ke $100,77, Circle naik 4,31% ke $64,62. Sektor perusahaan tambang umumnya turun, MARA Holdings turun 7,26% ke $12,40.

Q4: Apa risiko utama berinvestasi di saham konsep kripto?

Terutama meliputi: ① Terkait erat dengan harga Bitcoin tetapi volatilitas lebih besar; ② Sebagian besar perusahaan belum untung, rasio P/E negatif; ③ Kebijakan regulasi AS masih terus berkembang; ④ Transformasi perusahaan tambang ke AI menghadapi persaingan langsung dari raksasa teknologi. Investor perlu membuat keputusan dengan hati-hati berdasarkan toleransi risiko mereka sendiri.