Pasar Saham Memberi Peringatan Jelas kepada Investor: Inilah yang Dikatakan Sejarah Bisa Terjadi pada 2026 dan Setelahnya

Dalam jangka waktu yang sangat panjang, indeks S&P 500 (^GSPC +0.00%) telah menghasilkan pengembalian tahunan rata-rata sebesar 10%. Kinerja seperti ini dapat membangun kekayaan yang substansial jika diberikan waktu yang cukup.

Namun investor telah mendapatkan keuntungan dari kenaikan yang lebih luar biasa belakangan ini. Dalam satu dekade terakhir, indeks acuan ini telah menghasilkan total pengembalian sebesar 325% (per 30 Juni), yang berarti tingkat tahunan majemuk yang luar biasa sebesar 15.5%. Ada kekhawatiran sekarang bahwa investor telah melampaui batas.

Pasar saham memberikan peringatan yang jelas. Inilah yang dikatakan sejarah tentang apa yang bisa terjadi pada tahun 2026 dan seterusnya.

Sumber gambar: Getty Images.

Valuasi menjadi sorotan

Metrik populer yang dapat digunakan investor untuk menilai valuasi pasar saham adalah rasio harga terhadap laba yang disesuaikan secara siklis (CAPE). Angka ini menggunakan kelipatan harga terhadap laba tradisional, tetapi juga melihat laba selama 10 tahun terakhir dan memasukkan tren inflasi. Saat ini, rasio CAPE berada di 41.4.

Sejak titik data ini pertama kali dilacak pada tahun 1871, metrik ini hanya pernah setinggi ini selama tahun 1999 dan 2000, yang merupakan periode demam teknologi dot-com. Kesimpulan yang jelas adalah bahwa indeks S&P 500 saat ini sangat mahal.

Dengan menggunakan data historis, perusahaan manajemen aset Invesco menganalisis kinerja pasar saham selama rentang satu dekade relatif terhadap rasio CAPE awalnya. Temuannya tidak menggembirakan. Menurut data, indeks S&P 500 diperkirakan akan menghasilkan pengembalian tahunan negatif antara sekarang dan tahun 2036.

Pandangan ini masuk akal secara intuitif. Semua hal lain dianggap sama, valuasi awal yang lebih mahal berarti potensi kenaikan lebih kecil dan potensi penurunan lebih besar. Pasar memiliki ekspektasi yang meningkat, menetapkan standar yang lebih tinggi untuk dicapai guna mendorong kenaikan.

Perluas

SNPINDEX: ^GSPC

Indeks S&P 500

Perubahan Hari Ini

(0.00%) $0.01

Harga Saat Ini

$7483.24

Poin Data Utama

Rentang Hari Ini

$7427.55 - $7540.75

Rentang 52 Minggu

$6201.00 - $7620.90

Volume

3.4B

Tetap bullish dalam jangka panjang

Bahkan setelah mengetahui lebih banyak tentang rasio CAPE, investor jangka panjang tetap harus mempertimbangkan dengan kuat untuk menginvestasikan uang di pasar saham, mungkin melalui dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) S&P 500. Ini adalah langkah yang cerdas. Telah ada kekhawatiran tentang valuasi pasar selama setidaknya satu dekade, tetapi pasar jelas berkinerja sangat baik.

Investor juga harus memahami bahwa pasar saham pada tahun 2026 secara struktural berbeda dibandingkan titik mana pun di masa lalu. Salah satunya, kebangkitan investasi pasif telah memperkenalkan permintaan yang besar, yang memberikan dukungan bagi saham.

Selain itu, perekonomian saat ini ditentukan oleh dominasi perusahaan teknologi. Saham Magnificent Seven, yang merupakan beberapa bisnis paling mengesankan yang pernah dilihat dunia, menguasai pangsa signifikan dari kapitalisasi pasar secara keseluruhan.

Kebijakan fiskal dan moneter juga berpengaruh. Ekspansi jumlah uang beredar dan utang federal, tren kuat yang akan berlanjut tanpa batas, meningkatkan likuiditas dalam sistem keuangan.

Bahkan dengan rasio CAPE yang secara historis curam, pasar saham kemungkinan akan terus memberi imbalan kepada investor yang sabar dalam jangka panjang.