Strategy - teori permainan yang lengkap.

Saylor sangat memahami bahwa Strategy telah lama menjadi target para pemain pasar terbesar, sehingga ia telah membuat skenario kebangkrutan paksa yang semaksimal mungkin tidak menguntungkan.

Keputusan dewan direksi untuk mengizinkan penjualan sebagian BTC guna menambah cadangan dolar AS dan membayar dividen STRC pada dasarnya mengubah aturan permainan.

Jika sebelumnya taruhan melawan Strategy didasarkan pada gagasan bahwa krisis likuiditas akan memaksa perusahaan untuk menjual seluruh bitcoinnya dengan harga minimum, maka skenario ini kini menjadi jauh kurang realistis.

Jika terjadi penurunan pasar yang berkepanjangan, Strategy pertama-tama akan menggunakan cadangan dolar AS, dan kemudian, jika perlu, menjual bitcoin dalam jumlah kecil untuk memulihkan likuiditas. Ini berarti perusahaan akan mampu tetap solven jauh lebih lama, dan pasar akan berada di bawah tekanan konstan dari potensi penjualan. Upaya untuk "menghabisi" Strategy dengan cepat berubah menjadi operasi yang sangat mahal dan tidak menguntungkan, yang pada akhirnya akan merugikan hampir semua peserta pasar kripto.

Ya, kerugian reputasi bagi perusahaan sudah jelas. Namun, ini mungkin keputusan terbaik dari semua keputusan buruk. Membiayai diri sendiri tanpa henti dengan penerbitan saham baru di pasar yang sedang turun adalah jalan yang jauh lebih pendek menuju kebangkrutan yang nyata.

Pada dasarnya, Strategy sekarang mengatakan kepada pasar: entah pembalikan akan terjadi lebih awal, atau penurunan akan menjadi sangat menyakitkan sehingga semua orang akan kalah. Perusahaan pada dasarnya menjadi terlalu besar dan signifikan secara sistemik bagi pasar kripto sehingga keruntuhannya tidak akan terasa tanpa rasa sakit.

Paradoksnya, dalam jangka panjang, ini bahkan positif bagi bitcoin. Saat ini pasar khawatir tentang kemungkinan penjualan dari Bitcoin Treasury terbesar, namun ketidakpastian kunci menghilang. Sekarang investor memahami mekanisme tindakan Strategy dalam krisis, dan pasar mana pun jauh lebih mudah mengevaluasi risiko yang diketahui daripada risiko yang tidak diketahui.

Tidak menutup kemungkinan bahwa inilah model yang Saylor tuju sejak awal. Selama pasar bullish berlangsung, ia meyakinkan investor untuk tidak pernah menjual BTC. Namun, sangat mungkin ia sendiri sangat memahami bahwa dalam fase bearish yang berat, perusahaannya akan terpaksa menjual sebagian cadangan. Tugas utamanya adalah berbeda - pertama menjadi Too Big to Fail.

Ini adalah strategi yang umum dari banyak petualang hebat. Pertama bangun struktur yang sangat besar sehingga kehancurannya menjadi masalah bukan hanya bagi pemilik, tetapi juga bagi seluruh sistem. Dalam hal ini, Strategy semakin mengingatkan pada perusahaan Elon Musk: valuasi mereka dapat menimbulkan perdebatan tak berujung, tetapi skala itu sendiri menjadi faktor perlindungan.

Dan satu lagi hal menarik: orang dengan kecerdasan tinggi tidak selalu mencari "kebenaran obyektif". Jauh lebih sering mereka mampu mempertahankan posisi yang pada saat itu memaksimalkan kepentingan mereka dengan sangat meyakinkan. Saylor adalah contoh yang baik. Dulu ia adalah seorang skeptis kripto yang yakin dan akan dengan mudah menemukan puluhan argumen melawan perusahaan seperti Strategy saat ini. Namun begitu kepentingannya berubah, ia mulai membuktikan sudut pandang yang berlawanan dengan sama meyakinannya.
#BTC
PROFIT UNTUK SEMUA! 💪👍