Lupakan MP Materials. Perusahaan pertambangan raksasa yang mapan dengan pendekatan "Picks and Shovels" ini adalah cara yang lebih aman untuk memainkan siklus super logam.

Argumen siklus super logam menyatakan bahwa pengeluaran jangka panjang untuk dekarbonisasi, elektrifikasi, energi terbarukan, dan infrastruktur AI akan meningkatkan permintaan akhir bagi para penambang, bahkan ketika kendala pasokan tetap nyata dan konstan. Meskipun hal ini memberikan peluang bagi perusahaan tanah jarang seperti MP Materials (MP 1,86%) dan penambang tembaga seperti** Freeport-McMoRan** (FCX +0,73%), ada perbedaan utama dalam perhitungan risiko/imbalan mereka yang lebih menguntungkan yang terakhir.

Freeport-McMoRan atas MP Materials

Jika Anda percaya pada argumen siklus super logam, yang diuraikan secara longgar di atas, maka masuk akal untuk berinvestasi pada saham yang paling mewujudkan pandangan tersebut, daripada saham yang mengandung risiko di luar pandangan tersebut. Dalam konteks ini, saya pikir Freeport-McMoRan adalah investasi yang lebih baik daripada MP Materials berdasarkan risiko/imbalan bagi investor siklus super logam.

Perluas

NYSE: FCX

Freeport-McMoRan

Perubahan Hari Ini

(0,73%) $0,44

Harga Saat Ini

$60,97

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$88B

Rentang Hari

$59,44 - $62,26

Rentang 52 Minggu

$35,01 - $72,28

Volume

13,6 Juta

Volume Rata-rata

14,8 Juta

Margin Kotor

25,84%

Hasil Dividen

0,49%

MP Materials mengandung risiko substansial

MP Materials adalah saham yang baik dan layak, tetapi investor perlu menanggung risiko eksekusi yang melekat dalam pembangunan fasilitas manufaktur magnet tanah jarang di Northlake, Texas, yang dikenal sebagai "10X." Di atas itu, kemitraannya dengan Departemen Pertahanan AS (DoD) bukannya tanpa kontroversi, terutama karena DoD telah berinvestasi di perusahaan tersebut dan memberikannya jaminan dasar harga 10 tahun, dan, menurut siaran pers, "DoD telah setuju untuk memastikan bahwa 100% magnet yang diproduksi di Fasilitas 10X akan dibeli oleh pelanggan pertahanan dan komersial."

Sementara itu, kontrol ekspor baru-baru ini yang diberlakukan oleh China akan mempersulit perusahaan untuk memperoleh teknologi pemrosesan tanah jarang.

Tembaga adalah taruhan yang lebih aman

Di sisi permintaan, tembaga tampak seperti taruhan yang aman. Ini banyak digunakan di pusat data, dan elektrifikasi yang diperlukan untuk mendukungnya. Selain itu, kendaraan listrik menggunakan tembaga beberapa kali lebih banyak daripada mesin pembakaran internal, dan tembaga juga merupakan bagian inti dari jaringan pengisian daya dan sangat diperlukan untuk menghubungkan energi terbarukan ke jaringan listrik. Singkatnya, tembaga terletak di jantung tren elektrifikasi segala sesuatu.

Sumber gambar: Getty Images.

Di sisi lain, kendala pasokan yang berkelanjutan terkait dengan waktu tunggu pengembangan yang panjang (lebih dari 15 tahun dari penemuan hingga produksi), meningkatnya ketidakfleksibelan politik dalam menyetujui tambang baru, dan menurunnya kadar bijih menantang pertumbuhan pasokan.

Meningkatnya permintaan dan pertumbuhan pasokan yang terhambat menunjukkan harga yang lebih tinggi di masa depan, dan kabar baiknya adalah Freeport-McMoRan berada dalam posisi yang tepat untuk mendapat manfaat darinya.

Tiga alasan mengapa Freeport-McMoRan bisa menang

Pertama, perusahaan ini berada di jalur yang tepat untuk memulihkan produksi tembaga hingga tahun 2026 dan memasuki tahun 2027 setelah kecelakaan lalu lintas di Indonesia tahun lalu, dengan manajemen memperkirakan 3,1 miliar pon penjualan tembaga pada tahun 2026, naik menjadi 3,8 miliar pada tahun 2027 dan kemudian 4,1 miliar pada tahun 2028.

Kedua, inisiatif pencucian yang hemat biaya dari manajemen (memulihkan tembaga dari stok material yang ada) menargetkan hingga 400 juta pon per tahun pada tahun 2027 dan 800 juta pon per tahun pada tahun 2030 -- cara yang hemat biaya untuk meningkatkan produksi.

Sumber gambar: Getty Images.

Ketiga, perusahaan memiliki beberapa proyek ekspansi dalam pipa, terutama di AS, di mana manajemen percaya dapat memperluas produksi (bersama dengan inisiatif pencuciannya) untuk meningkatkan produksi tembaga dari 1,2 miliar pon menjadi 2 miliar pon pada tahun 2030.

Secara keseluruhan, Freeport-McMoRan menyajikan opsi risiko downside yang lebih rendah daripada MP Materials, tetapi masih memiliki potensi kenaikan yang menguntungkan investor yang percaya pada siklus super logam jangka panjang.