Gelombang IPO senilai $200 Miliar Bisa Menghapus $1 Triliun Nilai Pasar Saham. Yang Perlu Diketahui Investor.

Pasar penawaran umum perdana (IPO) pada tahun 2026 sedang menguji seberapa banyak pasokan ekuitas baru yang dapat diserap investor tanpa menjual saham yang sudah mendorong pasar lebih tinggi. Data Renaissance Capital menunjukkan bahwa 79 IPO AS telah mengumpulkan $112,5 miliar sejauh ini pada tahun 2026, naik 625% tahun ke tahun.

Sumber gambar: Getty Images.

JPMorgan Chase memperkirakan lebih dari $260 miliar penerbitan ekuitas akan masuk ke pasar pada tahun 2026. Dengan beberapa IPO, seperti Space Exploration Technologies (SPCX +0,05%), OpenAI, dan Anthropic, menjadi fokus, pertanyaan utamanya adalah dari mana modal investasi akan berasal.

SpaceX, OpenAI, dan Anthropic dapat menguji penyerapan pasar

SpaceX telah menunjukkan seberapa besar permintaan yang dapat terjadi pada IPO raksasa. Perusahaan awalnya mengumpulkan $75 miliar dengan valuasi sekitar $1,77 triliun, dan total hasil kemudian naik menjadi $85,7 miliar setelah penjamin emisi membeli saham tambahan.

Openai dapat menciptakan permintaan besar berikutnya untuk uang investor. Reuters telah melaporkan bahwa perusahaan dapat mencari valuasi hingga $1 triliun, meskipun IPO-nya mungkin tidak tiba hingga tahun 2027. Pencatatan pada tahun 2026 akan menambah tekanan pada pasar yang sudah menyerap dampak IPO SpaceX, sementara penundaan hingga 2027 akan menyebarkan tekanan tersebut dalam jangka waktu yang lebih lama. Reuters juga melaporkan bahwa Anthropic secara rahasia mengajukan IPO AS setelah putaran pendanaan menilainya sebesar $965 miliar.

Meskipun risiko $200 miliar bukanlah total yang dikonfirmasi dari ketiga perusahaan tersebut, ini adalah skenario yang masuk akal berdasarkan IPO SpaceX yang telah selesai, ambisi IPO OpenAI yang dilaporkan, dan kemungkinan penawaran besar lainnya dari Anthropic. Jika OpenAI dan Anthropic keduanya tercatat dengan valuasi mendekati triliun dolar, IPO ini dapat bersaing dengan pemenang AI yang ada untuk mendapatkan dolar investor yang sama.

Mengapa gelombang IPO dapat memengaruhi seluruh pasar ekuitas

Dalam makalah penelitian mereka, "In Search of the Origins of Financial Fluctuations: The Inelastic Markets Hypothesis," Xavier Gabaix dan Ralph Koijen memperkirakan bahwa setiap $1 yang diinvestasikan dalam saham dapat menambah sekitar $5 pada total nilai pasar. Itu karena harga saham dapat bergerak jauh lebih banyak daripada dolar aktual yang masuk atau meninggalkan pasar. Jadi, jika investor menjual saham untuk mendanai IPO baru, dampak pasar bisa beberapa kali lebih besar dari uang tunai yang terkumpul. Oleh karena itu, menggunakan pengganda lima kali lipat, gelombang IPO $200 miliar dapat membahayakan sekitar $1 triliun nilai pasar.

Perluas

SNPINDEX: ^GSPC

Indeks S&P 500

Perubahan Hari Ini

(-0,48%) $-35,80

Harga Saat Ini

$7447,43

Poin Data Utama

Rentang Hari Ini

$7447,43 - $7540,75

Rentang 52 Minggu

$6201,00 - $7620,90

Volume

1,5B

Namun, itu tidak berarti kehancuran tidak dapat dihindari. Itu berarti gelombang IPO yang sangat besar dapat menciptakan tekanan yang jauh melampaui uang tunai yang terkumpul jika pembeli mendanai alokasi dengan menjual saham yang ada. Risikonya lebih besar karena pasar saat ini sudah terkait erat dengan kecerdasan buatan (AI). Goldman Sachs memperkirakan laba per saham S&P 500 (^GSPC 0,48%) akan naik 24% tahun ke tahun menjadi $340 pada tahun 2026, dengan penerima manfaat infrastruktur AI berkontribusi sekitar setengah dari pertumbuhan tersebut.

Namun ada juga alasan mengapa pasar mungkin dapat menangani IPO ini. J.P. Morgan memperkirakan pembelian kembali saham pada tahun 2026 dapat mencapai sekitar $1,5 triliun, mengembalikan uang tunai kepada pemegang saham yang dapat membantu mendanai sebagian permintaan IPO baru. Perusahaan riset tersebut juga berpendapat bahwa, karena pasar saat ini jauh lebih besar daripada siklus IPO sebelumnya, investor mungkin memiliki kapasitas yang lebih besar untuk menyerap pencatatan baru. Meski demikian, investor harus mengamati waktu, valuasi, jumlah saham beredar, dan respons perdagangan pertama IPO untuk memutuskan apakah ada permintaan AI baru atau kekurangan modal segar.