Begitu terjadi rebound, banyak orang langsung bertanya: Apakah ini dasarnya? Apakah bull market kembali?

Sejujurnya, pertanyaan seperti ini selalu muncul setiap kali harga turun, dan juga setiap kali terjadi beberapa candle hijau.

Tapi dibandingkan dengan pola candlestick, saya lebih memperhatikan satu set data lain - arus dana ETF.

Dalam sepuluh hari terakhir, ETF BTC spot AS terus mengalami arus keluar bersih; IBIT, FBTC, dan GBTC semuanya mengurangi posisinya.

Harga naik, tetapi dana justru keluar.

Ini sebenarnya adalah dua sinyal yang sangat berbeda.

Jika benar-benar terjadi pembalikan tren, seharusnya harga dan dana membaik secara bersamaan, bukan berjalan sendiri-sendiri.

Kenaikan saat ini lebih terlihat seperti pemulihan teknis setelah penurunan berlebihan sebelumnya, ditambah dengan sebagian short seller yang menutup posisi.

Dengan kata lain, bukan karena tekanan beli yang terlalu kuat, melainkan tekanan jual yang sementara berhenti.

Di pasar, ada kenaikan yang benar-benar naik, dan ada juga kenaikan yang disebut 'tidak bisa turun lagi'.

Keduanya memiliki hasil permukaan yang sama, tetapi makna di baliknya sangat berbeda.

Yang pertama didorong oleh masuknya dana tambahan, yang kedua melambung sendiri karena tidak ada yang menjual.

Saat ini lebih terlihat seperti yang terakhir.