Dua hal terjadi secara bersamaan di Solana:

Exchange Art, salah satu platform NFT terbesar di Solana, mengumumkan penutupan pada 1 Agustus. Alasan: "market downturns".
Di pasar yang sama, sebuah dompet baru melakukan long 20x sebanyak 230.583 SOL ($18,81M), dengan laba mengambang $818K dalam sehari.
SOL naik 22,9% minggu ini. Dari $66 menjadi $81. Namun platform NFT mati.
Harga dan ekosistem tidak lagi saling mengenal.
Keterpisahan ini bukan hal baru, tetapi hari ini mencapai titik ekstrem: platform NFT membutuhkan aliran ritel untuk bertahan, ritel telah pergi → platform tutup → ritel semakin tidak punya alasan untuk datang → lingkaran setan. Namun pasar perp hidup dengan baik — leverage tidak peduli dengan ekosistem, hanya peduli pada likuiditas.
Pada tahun 2022, ETH mengalami skenario yang sama: lalu lintas OpenSea runtuh, banyak platform NFT tutup, tetapi harga ETH sudah menyentuh dasar di $1.100. Platform NFT terus mati selama setahun, tetapi harga sudah bergerak duluan.
Harga memimpin ekosistem 6-12 bulan untuk menyentuh dasar. Penutupan platform ≠ harga sudah di dasar, bisa jadi harga sudah di dasar tetapi ekosistem masih perlu mati setengah tahun lagi untuk selesai bersih.
Narasi yang paling tidak ramah bagi ritel: ketika SOL turun ke $66, semua orang bilang "ekosistemnya jelek", ketika naik ke $82, semua bilang "fundamental kembali". Namun orang-orang di ekosistem, entah sudah pergi, atau sudah pergi.
SOL yang Anda beli adalah likuiditas keluar untuk platform mana?