"Cerita hantu AI" terus berlanjut! "PE lama" Blackstone secara tak terduga keluar dari "taman pusat data terbesar di dunia"

Proyek taman pusat data terbesar di dunia menuju akhir. Setelah QTS Realty Trust, anak perusahaan Blackstone Group, mengumumkan pembatalan rencana pembangunan, proyek "Digital Gateway" di Virginia sebenarnya sudah tidak berfungsi setelah kehilangan pengembang terakhirnya.

Menurut Bloomberg yang mengutip sumber yang mengetahui, eksekutif QTS baru-baru ini memutuskan untuk tidak melanjutkan proyek ini di pengadilan, dan pengacara mereka akan memberi tahu pengadilan paling cepat minggu ini.

Sebelumnya, pengembang mitra lainnya, Compass Datacenters yang didukung Brookfield, telah mundur pada Mei tahun ini, menjadikan QTS sebagai satu-satunya pihak yang tersisa dalam proyek ini.

Langkah Blackstone minggu ini bertubi-tubi. Setelah baru saja menyelesaikan penjualan tiga aset pusat data di Virginia Utara sebesar $3,5 miliar, dalam waktu kurang dari dua hari mereka kembali mengumumkan mundur dari proyek baru. Keluarnya QTS ini berarti rencana besar yang awalnya diinvestasikan lebih dari $100 miliar dan diharapkan menjadi koridor teknologi terbesar di dunia, tiba-tiba berhenti.

Dua operasi ini digabungkan, pihak luar mulai mempertanyakan apakah raksasa PE yang mengelola lebih dari $1,3 triliun dan mengklaim sebagai penyedia pusat data terbesar di dunia ini, secara diam-diam mengurangi eksposur infrastruktur AI-nya.

Keluarnya Compass menjadi pukulan terakhir yang menjatuhkan proyek

Proyek "Digital Gateway" terletak di Prince William County, Virginia, dengan luas rencana lebih dari 2.100 hektar, sekitar dua kali lipat luas Central Park New York, direncanakan membangun 37 gedung pusat data dengan total luas bangunan 22 juta kaki persegi.

Lokasi proyek berdekatan dengan medan perang Perang Saudara bersejarah, sebelumnya dibatasi oleh kebijakan perlindungan pembangunan, yang memicu penolakan keras dari penduduk sekitar dan menghasilkan tuntutan hukum yang berkepanjangan.

Pada tahun 2023, pemerintah daerah terkait di Virginia mengadakan sidang zonasi selama 27 jam tentang pengalihan lahan pertanian dan semi-pedesaan menjadi penggunaan pusat data, dengan hadirnya ratusan pendukung dan penentang.

Setelah sidang, pemerintah daerah menyetujui permohonan pengalihan tersebut dengan suara tipis. Namun, organisasi masyarakat segera mengajukan gugatan dengan alasan bahwa dalam pemberitahuan publik, interval waktu antara dua iklan surat kabar pertama tidak memenuhi enam hari yang diwajibkan hukum.

Pada bulan Maret tahun ini, pengadilan Virginia mempertahankan putusan sebelumnya, menyatakan persetujuan zonasi tidak sah.

Menurut Bloomberg yang mengutip sumber yang mengetahui, setelah Compass mundur, QTS kehilangan mitra berbagi biaya dalam peningkatan infrastruktur, dan juga harus menanggung biaya serta risiko sendiri untuk mengajukan banding ke Mahkamah Agung Virginia.

Eksekutif QTS akhirnya berpendapat bahwa menanggung biaya hukum sendirian untuk kasus yang memiliki cacat administratif besar tidak wajar secara komersial.

Contoh kemenangan kekuatan oposisi

Bagi organisasi masyarakat dan penduduk yang selama lima tahun terakhir terus menentang proyek "Digital Gateway", keluarnya QTS akan menjadi contoh kemenangan yang sangat signifikan.

Strategi perlawanan yang mencakup tekanan pada politisi lokal dan pengajuan gugatan ini telah terbukti efektif untuk mencegah realisasi proyek pusat data besar.

Menurut laporan Bloomberg, mundurnya QTS bersama Compass Datacenters yang sudah mundur sebelumnya dianggap sebagai salah satu kasus paling dramatis dari pengembang pusat data yang mundur dari satu proyek.

Presiden Compass Datacenters, AJ Byers, menyatakan dalam pernyataannya:

Meskipun kami masih percaya proyek ini akan membawa manfaat signifikan bagi wilayah ini dan penduduk sekitarnya, keputusan hukum baru-baru ini dan hambatan regulasi yang terus bertambah telah secara efektif menghalangi jalur kemajuan yang layak.

Pengamat pasar menunjukkan bahwa dengan terbuktinya jalur perlawanan ini, tantangan hukum dan mobilisasi masyarakat terhadap proyek pusat data diperkirakan akan meningkat di seluruh Amerika Serikat, menambah ketidakpastian baru pada siklus ekspansi infrastruktur AI yang sudah menghadapi penundaan.

Kontraksi strategis Blackstone, dari menjual aset hingga meninggalkan proyek

Blackstone mengakuisisi QTS pada tahun 2021 dan mengakuisisi penyedia layanan komputasi Australia AirTrunk pada tahun 2024, saat ini memegang portofolio aset pusat data senilai lebih dari $150 miliar di seluruh dunia.

Pada bulan Mei tahun ini, Blackstone juga meluncurkan penawaran umum perdana untuk platform akuisisi pusat data miliknya, Blackstone Digital Infrastructure Trust, yang berfokus pada akuisisi properti terkait AI yang sudah dibangun dan disewakan.

Namun, sebelum rangkaian ekspansi ini tuntas, Blackstone sudah mulai melakukan kontraksi secara bersamaan.

Menurut Bloomberg, dana Blackstone menjual tiga aset pusat data di Virginia Utara kepada Digital Realty Trust seharga $3,5 miliar, transaksi meliputi:

• 80% kepemilikan Blackstone di dua pusat data 96 megawatt di Manassas;
• Serta 50% kepemilikan di fasilitas berukuran sama di dekat Sterling;
• Harga transaksi mencakup $1,2 miliar tunai dan $2,3 miliar saham Digital Realty.

Blackstone di satu sisi menjual aset yang ada, di sisi lain meninggalkan proyek baru. Pasar mulai menafsirkan ini sebagai Blackstone secara aktif "mendinginkan" eksposur pusat data AI.

Ini cukup mirip dengan logika operasi Blackstone sebelumnya yang dengan tegas menjual aset gedung perkantoran setelah pandemi: mengunci keuntungan di dekat puncak siklus, menghindari risiko ekor.

Dua hambatan ekspansi infrastruktur AI, opini publik dan regulasi

Keluarnya QTS bukan hanya kegagalan satu proyek, tetapi juga mencerminkan bahwa ekspansi besar-besaran infrastruktur AI menghadapi hambatan yang semakin sistematis.

Tekanan dari opini publik tidak bisa dianggap remeh. Jajak pendapat terbaru Gallup menunjukkan bahwa sekitar 70% orang Amerika menolak pembangunan pusat data AI di dekat tempat tinggal mereka, dengan hampir setengahnya (48%) menyatakan "sangat menolak", hanya sekitar seperempat responden yang mendukung.

Alasan penolakan berkisar pada konsumsi sumber daya (termasuk air dan energi), polusi lingkungan (kebisingan, udara, dan air), serta dampak potensial pada kualitas hidup lokal dan harga properti.

Regulasi juga semakin ketat. Virginia baru-baru ini mengesahkan anggaran untuk mengenakan pajak konsumsi energi pada pusat data; beberapa negara bagian sedang mempertimbangkan moratorium pembangunan pusat data baru.

Masalah distribusi biaya dan manfaat pusat data telah menjadi salah satu isu penting menjelang pemilihan paruh waktu AS.

Bagi investor, tekanan yang lebih langsung berasal dari rantai pasokan dan sisi energi. Penundaan dan pembatalan proyek terus bertambah; hambatan seperti kapasitas jaringan listrik, pasokan bahan bangunan, dan kekurangan tenaga kerja konstruksi menghambat laju realisasi infrastruktur AI, sementara penolakan masyarakat dan tantangan hukum semakin memperpanjang siklus proyek.

Faktor-faktor ini digabungkan membuat jadwal pengembalian dari belanja modal pusat data yang didorong oleh pembiayaan utang menjadi semakin sulit diprediksi.

Peringatan risiko dan klausul penafian

        Pasar berisiko, investasi harus hati-hati. Artikel ini bukan merupakan saran investasi pribadi, dan juga tidak mempertimbangkan tujuan investasi, situasi keuangan, atau kebutuhan khusus pengguna. Pengguna harus mempertimbangkan apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi spesifik mereka. Investasi berdasarkan ini, tanggung jawab sendiri.