Pergeseran ke Berlangganan Menghidupkan Kembali Prospek Franklin Covey

Franklin Covey (FC 17,61%) semakin mendekati operasi yang menguntungkan pada kuartal kedua tahun fiskal 2019 seiring perubahan model bisnis yang kini memasuki tahun ketiga terus memperkuat posisi keuangan perusahaan. Menawarkan layanan konsultasi organisasi dan produk kepada beberapa tim melalui langganan di seluruh perusahaan menghasilkan penjualan yang terus meningkat dan kerugian yang lebih kecil dibandingkan model penjualan parsial sebelumnya.

Di bawah ini, mari kita telusuri hasil yang dirilis pada 4 April. Perhatikan bahwa semua angka perbandingan dalam pembahasan berikut disajikan terhadap kuartal tahun sebelumnya.

Franklin Covey: Angka-angka mentah

| Metrik | Q2 2019 | Q2 2018 | Perubahan (YoY) | | --- | --- | --- | --- | | Pendapatan | $50,4 juta | $46,5 juta | 8,4% | | Laba (rugi) bersih | ($3,52 juta) | ($2,74 juta) | (28,5%) | | Laba per saham terdilusi | ($0,25) | ($0,20) | (25%) |

Sumber data: Franklin Covey. YoY = tahun ke tahun.

Apa yang terjadi kuartal ini?

Sumber gambar: Getty Images.

• Penjualan "All Access Pass" (AAP) di divisi perusahaan Franklin Covey naik 33%, membantu mendorong penjualan perusahaan naik 8% menjadi $33,9 juta. Pelanggan AAP melonjak 29% dibandingkan kuartal yang sebanding.
• Manajemen menyebutkan pendapatan kantor langsung domestik dan internasional, serta peningkatan bisnis pemerintah, sebagai faktor dalam peningkatan pendapatan perusahaan. Selain itu, perusahaan mengakuisisi salah satu pemegang lisensinya yang melayani Jerman, Swiss, dan Austria selama kuartal tersebut, yang menambah $0,5 juta pada penjualan kuartalan divisi tersebut.
• Penjualan di segmen utama kedua organisasi, pendidikan, juga meningkat 8%, menjadi $9,7 juta.
• Pendapatan ditangguhkan turun hampir 13% menjadi $45,2 juta. Namun, pendapatan ditangguhkan dalam bisnis langganan yang tumbuh cepat meningkat 23% menjadi $39,6 juta.
• Pendapatan langganan ditangguhkan yang belum ditagih (pendapatan yang telah dikontrak tetapi belum ditagih, dan karenanya tidak muncul di neraca) melonjak 61% menjadi $25 juta.
• Margin kotor turun hanya 10 basis poin menjadi 70,2%. Perusahaan sebagian besar menjaga biaya penjualan, umum, dan administrasi (SG&A) tetap sama dengan tahun sebelumnya, menghasilkan leverage operasi: Kerugian operasi sebesar $3,5 juta merupakan peningkatan dibandingkan kerugian operasi $5,8 juta yang dicatat pada kuartal fiskal kedua tahun 2018.
• Namun, perbedaan laba bersih antar periode yang ditunjukkan pada tabel di atas disebabkan oleh manfaat pajak sebesar $3 juta yang dicatat perusahaan pada kuartal tahun sebelumnya karena undang-undang perpajakan AS, terhadap beban pajak penghasilan sebesar $410.000 pada kuartal saat ini.
• Pengurangan kerugian operasi pada tahun berjalan menghasilkan arus kas yang lebih baik. Dalam dua kuartal pertama tahun fiskal 2019, Franklin Covey menghasilkan $13,4 juta dalam kas operasi, dibandingkan $9,4 juta pada periode tahun sebelumnya yang sebanding.
• Franklin Covey bermaksud untuk lebih memanfaatkan efektivitas model langganannya. Perusahaan berencana menambah tenaga penjualannya sepertiga dalam tiga tahun ke depan, menambahkan 20 "mitra klien" penjualan baru tahun ini ke basisnya yang berjumlah 230, dan 55 mitra baru antara tahun fiskal 2020 dan 2021.

Apa yang disampaikan manajemen

CEO Bob Whitman menyoroti berbagai efek menguntungkan dari pergeseran model langganan pada hasil keuangan Franklin Covey yang berkelanjutan dalam siaran pers laba perusahaan:

Kami sangat senang dengan lintasan hasil kami untuk kuartal kedua dan paruh pertama tahun fiskal 2019, yang melampaui ekspektasi kami, dan menghasilkan peningkatan penjualan, peningkatan laba kotor, peningkatan hasil operasi, dan peningkatan signifikan dalam EBITDA yang Disesuaikan pada kuartal, tahun fiskal, dan selama 12 bulan terakhir. Hasil keuangan ini mencerminkan pertumbuhan dan dampak dari model bisnis langganan dengan pendapatan berulang tinggi, margin tinggi, aliran tinggi, dan intensitas modal rendah.

Melihat ke depan

Franklin Covey meninggalkan panduan tahun fiskal 2019 saat ini tidak berubah. Manajemen masih mengharapkan EBITDA yang disesuaikan berada di antara $18 juta dan $22 juta tahun ini, dibandingkan dengan laba disesuaikan setahun penuh sebesar $11,9 juta pada tahun fiskal 2018. Setelah dua kuartal bisnis, perusahaan telah menghasilkan $4,1 juta dalam EBITDA yang disesuaikan, sehingga manajemen mengharapkan laba yang cukup sehat di paruh kedua tahun ini.