Robinhood Menjadi Platform Keuangan Layanan Penuh. Apakah Sahamnya Layak Dibeli?

Didirikan pada tahun 2013, Robinhood (HOOD +7,83%) mengubah industri pialang dengan model perdagangan gratisnya. Saat ini, jajaran produk pialang telah berkembang jauh melampaui saham hingga mencakup produk-produk seperti kripto dan pasar prediksi. Dengan fokus pada investor kecil, Robinhood memenuhi tujuannya untuk "mendemokratisasi keuangan bagi semua." Namun, apakah menjadi platform layanan keuangan penuh sudah cukup untuk membuat saham ini layak dibeli?

Robinhood tumbuh dengan cepat

Meskipun didirikan pada tahun 2013, Robinhood baru go public pada tahun 2021. Dalam rilis pendapatan pertamanya pada kuartal kedua tahun itu, ia memiliki simpanan senilai $102 miliar. Pada kuartal pertama tahun 2026, sekitar lima tahun kemudian, angka tersebut telah tumbuh menjadi $307 miliar, dan sekarang disebut total aset platform, mengingat semakin meluasnya bisnis perusahaan. Perusahaan ini telah dengan cepat menjadi pemain utama di industri keuangan, dengan memanfaatkan kesuksesan awalnya dalam menarik para pedagang muda yang tertarik pada saham.

Sumber gambar: Getty Images.

Tidak ada keraguan bahwa manajemen layak mendapatkan pujian besar atas apa yang telah dicapai Robinhood. Namun, hal itu saja tidak membuat saham ini layak dibeli. Perlu dicatat, Robinhood memiliki valuasi premium, dengan rasio harga terhadap pendapatan 45x, dibandingkan dengan P/E 39x untuk Interactive Brokers (IBKR +1,21%) dan 18x untuk Charles Schwab (SCHW +0,70%). Seorang investor pertumbuhan mungkin dapat membenarkan valuasi Robinhood, tetapi seorang investor nilai kemungkinan besar tidak akan tertarik.

Apa yang terjadi dengan basis pelanggan Robinhood?

Ada masalah lain yang perlu dipertimbangkan di sini juga. Dengan fokus pada investor baru, Robinhood mungkin mengambil risiko lebih besar dibandingkan rekan-rekannya yang sudah mapan, seperti Charles Schwab. Potensi risiko ini disoroti dalam hasil kuartal pertama 2026 Robinhood yang solid. Pengambilan risiko adalah masalah besarnya.

Sementara pendapatan berbasis transaksi Robinhood melonjak 7% tahun-ke-tahun pada kuartal tersebut, pertumbuhan itu sebagian besar didorong oleh pasar prediksi, yang mendorong pendapatan "lainnya" naik 320%. Pendapatan terkait kripto, bagaimanapun, turun 47%. Ini penting karena menunjukkan bahwa investor agresif beralih ke ide perdagangan panas saat ini.

Perluas

NASDAQ: HOOD

Robinhood Markets

Perubahan Hari Ini

(7,83%) $8,51

Harga Saat Ini

$117,16

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$98B

Rentang Hari

$112,68 - $117,54

Rentang 52 Minggu

$63,52 - $153,86

Volume

216,2K

Volume Rata-rata

31,4M

Margin Kotor

94,92%

Masalahnya adalah Robinhood belum pernah mengalami penurunan pasar yang dalam, seperti kehancuran dot-com atau pasar bearish yang terkait dengan Resesi Hebat. Sampai ia mengalaminya, sulit untuk mengetahui apa yang akan dilakukan pelanggannya ketika setiap pasar tampaknya menurun, dan kerugian menumpuk. Dengan kata lain, apa yang akan dilakukan pelanggannya ketika tidak ada ide investasi panas baru yang bisa diikuti? Ada kemungkinan nyata bahwa ketakutan mendorong investor yang kurang berpengalaman untuk keluar dari pasar dan tetap di luar. Investor yang menghindari risiko kemungkinan besar akan ingin menunggu Robinhood diuji tekan sebelum membelinya.

Robinhood bukanlah perusahaan yang buruk, tetapi masih cukup muda

Tidak satu pun dari ini dimaksudkan untuk menyiratkan bahwa Robinhood adalah perusahaan yang buruk. Ia telah melakukan hal-hal luar biasa dalam waktu yang sangat singkat. Namun, waktu yang singkat itu menjadi masalah karena sebagian besar dari waktu itu baik untuk pasar saham dan investasi. Saham Robinhood mahal, dan perusahaan belum menghadapi penurunan pasar yang dalam dan berkepanjangan. Hanya investor pertumbuhan paling agresif yang kemungkinan akan tertarik padanya untuk saat ini.