Kemakmuran yang terbelah: didorong oleh AI dan sumber daya, kapan divergensi bentuk K akan konvergen?

Sejak konflik AS-Iran, divergensi berbentuk K semakin memburuk dan secara bertahap menjadi normal baru ekonomi global. Ini bukan lagi kontradiksi internal segelintir ekonomi, melainkan fenomena umum yang dihadapi bersama oleh Asia Timur, Amerika Utara, dan negara-negara sumber daya.

Di negara-negara ekonomi berorientasi ekspor di Asia Timur, kekuatan di jalur atas bentuk K didorong oleh revolusi teknologi AI dan investasi komputasi. Ekspor Korea Selatan pada bulan Juni melonjak 70,9% tahun-ke-tahun, menembus 100 miliar dolar AS untuk pertama kalinya dalam sebulan, mencatat kenaikan terbesar dalam hampir setengah abad, di mana ekspor semikonduktor mencapai 44,8 miliar dolar AS, melonjak 199,5% tahun-ke-tahun; ekspor produk terkait komputer meningkat lebih dari empat kali lipat tahun-ke-tahun.

Ekspor produk non-teknologi Korea Selatan lesu, pertumbuhan konsumsi ritel lemah, dan ekspor suku cadang mobil turun 2,4% tahun-ke-tahun. Namun, seiring dengan pergeseran struktural alokasi aset rumah tangga Korea Selatan dari properti ke pasar saham, konsumsi rumah tangga pulih dengan cepat didorong oleh efek kekayaan pasar saham.

Meskipun Tiongkok juga menunjukkan kekuatan struktural ekspor yang sangat konsisten di jalur atas bentuk K—pesanan ekspor perangkat keras terkait AI pada bulan Mei tumbuh sekitar 110% tahun-ke-tahun, produksi sirkuit terpadu dan robot industri terus meningkat, dan nilai tambah industri manufaktur teknologi tinggi tumbuh 15,1% tahun-ke-tahun. Namun dalam hal konsumsi, penjualan ritel pada bulan Mei turun 0,6% tahun-ke-tahun, pertama kalinya menjadi negatif sejak pandemi, investasi aset tetap kumulatif turun 4,1% tahun-ke-tahun, penurunan investasi properti lebih dari 24%, dan pemulihan permintaan domestik masih lemah.

Sementara di AS, di satu sisi perekonomian semakin bergantung pada investasi AI dan belanja modal perusahaan teknologi besar, sementara pertumbuhan konsumsi rumah tangga dan lapangan kerja mengalami perlambatan marjinal; di sisi lain, struktur konsumsi sangat terpecah, 10% rumah tangga berpenghasilan tertinggi menyumbang sekitar 23% konsumsi, sedangkan 10% terbawah hanya 4%, dan kelompok berpenghasilan rendah tertekan oleh kenaikan sewa dan akumulasi utang. Negara berbasis sumber daya seperti Brasil diuntungkan oleh kenaikan sistematis harga komoditas di tengah gelombang nasionalisme energi pasca konflik AS-Iran, tetapi sektor manufaktur dan jasa terus lesu karena kenaikan biaya dan kebocoran permintaan.

Perebutan sumber daya dan peralatan berlangsung bersamaan, kesenjangan antara keuntungan makro dan sensasi mikro

Jika dilihat dari segi struktur, dunia saat ini mengalami tiga divergensi berbentuk K: di tingkat industri, divergensi antara AI dan industri tradisional; di tingkat pendapatan, divergensi antara kelompok tenaga kerja terampil tinggi dan rendah; di tingkat negara, divergensi antara negara yang memiliki AI dan sumber daya dengan negara yang tidak memiliki keduanya. Negara-negara dengan sumber daya alam (seperti Brasil) atau keunggulan komputasi AI (seperti Jepang dan Korea Selatan) menunjukkan ketahanan ekonomi yang lebih kuat. Jalur atas bentuk K diwakili oleh Korea Selatan, AS, dan Tiongkok, yang diuntungkan oleh booming investasi AI; jalur bawah bentuk K diwakili oleh Jerman, Vietnam, India, dan negara-negara lain yang kekurangan keunggulan AI dan sumber daya, yang terus tertekan dalam ekspor dan manufaktur.