• BIS mengatakan stablecoin berisiko memecah belah sistem keuangan global.
• Pejabat memperingatkan token yang didukung dolar dapat melemahkan kedaulatan moneter.
• Lembaga tersebut mempromosikan Project Agorá sebagai kerangka alternatif.
Bank for International Settlements (BIS) telah mengintensifkan kritiknya terhadap stablecoin swasta, memperingatkan bahwa mereka dapat memecah belah sistem moneter global dan menciptakan risiko baru bagi stabilitas keuangan. Dalam Laporan Ekonomi Tahunan 2026, lembaga tersebut berargumen bahwa mata uang digital yang diterbitkan secara swasta tidak dapat memberikan karakteristik inti dari uang berdaulat dan sebaliknya mempromosikan infrastruktur pembayaran tokenisasi terpadu yang dibangun di sekitar bank sentral dan bank komersial yang diatur.
BIS Mempertanyakan Kemampuan Stablecoin untuk Berfungsi sebagai Uang
Lembaga yang berbasis di Basel ini berargumen bahwa stablecoin gagal memenuhi salah satu karakteristik fundamental dari sistem moneter modern: "kesatuan uang."
Dalam sistem keuangan saat ini, satu unit mata uang berdaulat mempertahankan nilai yang sama terlepas dari apakah itu dipegang sebagai uang bank sentral, deposito bank komersial, atau uang tunai fisik. Menurut BIS, stablecoin yang diterbitkan secara swasta tidak dapat secara konsisten menjamin properti itu karena mereka dapat diperdagangkan di atas atau di bawah patokan yang dimaksudkan selama periode tekanan pasar.
Laporan tersebut mencatat bahwa stablecoin beroperasi di berbagai blockchain publik yang seringkali terisolasi satu sama lain. Alih-alih menciptakan jaringan pembayaran terpadu, struktur ini menghasilkan ekosistem digital yang terpisah, atau apa yang digambarkan BIS sebagai "taman bertembok," di mana likuiditas, pengguna, dan aplikasi tetap terfragmentasi di berbagai buku besar yang bersaing.
Pejabat berpendapat bahwa kurangnya interoperabilitas ini membatasi persaingan, mengurangi efisiensi pembayaran, dan mempersulit penyelesaian lintas batas.
BIS juga memperingatkan bahwa penebusan stablecoin skala besar dapat memaksa penerbit untuk melikuidasi aset cadangan, termasuk Surat Perbendaharaan AS, menciptakan tekanan yang lebih luas di pasar uang tradisional melalui penjualan aset yang cepat selama periode ketidakstabilan keuangan.
Token yang Didukung Dolar Menimbulkan Kekhawatiran Kedaulatan
Kekhawatiran besar lainnya yang disorot dalam laporan tersebut adalah meningkatnya adopsi stablecoin yang didukung dolar AS di negara-negara berkembang dan ekonomi berkembang.
BIS mencatat bahwa rumah tangga dan bisnis di negara-negara yang mengalami inflasi tinggi atau mata uang domestik yang tidak stabil semakin banyak menggunakan stablecoin yang dipatok dolar untuk mempertahankan daya beli dan memfasilitasi transaksi internasional.
Meskipun tren ini mungkin menawarkan manfaat keuangan jangka pendek bagi pengguna, lembaga tersebut berpendapat bahwa adopsi yang meluas dapat mengurangi efektivitas kebijakan moneter domestik dengan mengalihkan tabungan dan pembayaran dari mata uang lokal.
Menurut laporan tersebut, perluasan stablecoin yang didukung dolar secara terus-menerus dapat mempercepat dolarisasi digital, membentuk kembali arus modal internasional, dan meningkatkan volatilitas nilai tukar, yang pada akhirnya melemahkan kemampuan bank sentral untuk mengelola inflasi dan mendukung stabilitas ekonomi.
Project Agorá Menawarkan Model yang Berbeda
Alih-alih menentang tokenisasi itu sendiri, BIS menganjurkan integrasi teknologi blockchain ke dalam sistem keuangan yang ada melalui Project Agorá.
Inisiatif ini menyatukan delapan bank sentral dan lebih dari 40 lembaga keuangan komersial yang diatur untuk mengembangkan buku besar terpadu yang mampu mendukung pembayaran yang dapat diprogram dan penyelesaian lintas batas secara terus-menerus.
Di bawah kerangka kerja yang diusulkan, cadangan bank sentral yang ditokenisasi akan berfungsi sebagai fondasi penyelesaian, sementara bank komersial akan menerbitkan deposito yang ditokenisasi yang tetap dapat dipertukarkan sepenuhnya dengan uang berdaulat.
BIS berpendapat bahwa struktur ini mempertahankan sistem perbankan dua tingkat yang ada sambil memberikan banyak manfaat teknologi yang terkait dengan blockchain, termasuk penyelesaian yang lebih cepat, kemampuan pemrograman, dan pemrosesan transaksi 24 jam.
Tidak seperti stablecoin yang diterbitkan secara swasta yang beredar di blockchain publik yang terpisah, buku besar terpadu dirancang untuk menyediakan infrastruktur penyelesaian bersama di mana lembaga keuangan yang berbeda dapat bertransaksi dengan lancar.
Regulator Menyerukan Aturan Global yang Terkoordinasi
Laporan ini hadir bersamaan dengan seruan baru untuk koordinasi regulasi internasional.
Awal pekan ini, Institut Stabilitas Keuangan BIS mendesak para pembuat kebijakan untuk mempercepat pekerjaan pada standar global umum untuk stablecoin, memperingatkan bahwa regulasi nasional yang terfragmentasi dapat mendorong arbitrase regulasi dan memperdalam fragmentasi keuangan.
Lembaga tersebut berpendapat bahwa kerangka hukum yang tidak konsisten akan membuat pengawasan lintas batas menjadi lebih sulit sambil memungkinkan penerbit stablecoin beroperasi di bawah standar regulasi yang berbeda di berbagai yurisdiksi.
Laporan tersebut menggarisbawahi kesenjangan yang semakin besar dalam pembuatan kebijakan global. Sementara yurisdiksi termasuk Amerika Serikat telah merangkul stablecoin swasta yang diatur sebagai bagian dari strategi aset digital mereka, BIS terus mengadvokasi deposito bank komersial yang ditokenisasi yang didukung oleh uang bank sentral sebagai fondasi pembayaran digital masa depan.
Ketika pemerintah semakin menentukan infrastruktur keuangan generasi berikutnya, perdebatan meluas melampaui teknologi untuk mencakup pertanyaan yang lebih luas tentang kedaulatan moneter, stabilitas sistemik, dan siapa yang pada akhirnya harus mengontrol penerbitan uang digital.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

Hadiah
suka
Komentar
Posting ulang
Bagikan

Komentar

Tambahkan komentar

Tidak ada komentar

Topik Trending
Lihat Lebih Banyak
#
GateCompletesDividendDistribution
543,84K Popularitas
#
CirclePlunges17%
4,16M Popularitas
#
IsraelStrikesIranBTCPlunges
67,56K Popularitas
#
PredictWorldCupShare20000U
167,96K Popularitas
#
GateCardPointsSystemLaunched
121,93K Popularitas

Disematkan

peta situs

BIS Memperingatkan Stablecoin Dapat Merusak Stabilitas Keuangan Global

Topik Trending

GateCompletesDividendDistribution

CirclePlunges17%

IsraelStrikesIranBTCPlunges

PredictWorldCupShare20000U

GateCardPointsSystemLaunched

Disematkan