Melakukan market making selama dua minggu, akhirnya kurva itu mulai terlihat nyaman — ternyata kerugian tidak permanen (impermanent loss) bukan "mungkin rugi", melainkan "pasti rugi di kisaran tertentu", hanya saja kita tidak tahu kapan akan masuk ke dalamnya.

Dulu kupikir cukup dengan menaruh aset di pool dan diam saja sambil mengumpulkan biaya transaksi, tapi setelah dihitung-hitung, pada minggu-minggu dengan volatilitas tinggi, biaya transaksi tidak bisa menutupi selisih harga yang bergeser. Cukup menjengkelkan, tapi mau bagaimana lagi, ini adalah bagian dari strukturnya.

Belakangan ini melihat orang-orang pada farming airdrop seperti absen kerja, malah aku merasa sedikit bersyukur tidak ikut terjun ke dalamnya. Perasaan "yang aku sesali bukan hasilnya, melainkan bahwa dulu aku mengira ada jalan pintas" juga sering muncul saat melakukan market making.

Sekian dulu, lebih penting menggambar batas dengan jelas daripada bertaruh pada arah pergerakan.