【SPCX】Teman besar Wedbush melihat SpaceX $190, taruhan berubah menjadi pusat komputasi AI

Setelah 3 minggo listing, SpaceX (US: SPCX) mendapatkan target harga 12 bulan pertama sebesar $190 dari perusahaan sekuritas Wedbush. Analis Dan Ives yang menulis laporan tersebut menyatakan dalam wawancara bahwa ini adalah "metode penilaian sum-of-the-parts".

Metode penilaian ini terutama digunakan untuk menilai perusahaan yang memiliki beberapa bisnis berbeda. Ia merinci, bisnis peluncuran luar angkasa bernilai sekitar $66 miliar, Starlink sekitar $600 miliar, dan bisnis AI adalah bagian terbesar dari total valuasi, nilainya mencapai $1,8 triliun. Ia memperkirakan pada tahun 2028, bisnis AI akan menghasilkan pendapatan lebih dari $80 miliar — dan ini bahkan sebelum SpaceX memasukkan pusat data AI ke orbit.

Ia menunjukkan, "Ketika Anda melihat AI dari sisi daya komputasi hingga komunikasi luar angkasa, SpaceX lebih seperti tata letak konsep AI yang lengkap. Itulah sudut pandang kami dari perspektif aliran data dan infrastruktur."

Ia melanjutkan, "Ini seperti hari ini, jika dilihat semata-mata dari pendapatan saat ini, apakah valuasinya sangat mahal? Tentu saja. Tetapi ketika Anda melihat ke depan dua hingga tiga tahun ke depan, jika mereka menjalankannya dengan baik, saya yakin ini akan menjadi salah satu target investasi AI terbaik di pasar. Itulah mengapa kami sangat bullish pada tahap ini. Saya pikir sebagai investor, Anda harus memiliki wawasan ke depan dan berpandangan jauh ke depan, bukan hanya terpaku pada valuasi jangka pendek 6 hingga 12 bulan ke depan."

Ia menulis dalam laporannya, "Kami percaya SpaceX adalah salah satu aset paling terdiferensiasi di pasar teknologi, dengan tata letak yang kuat di tiga pasar inti. Di antaranya, Starlink mencapai kesuksesan melalui konektivitas internet, peluncuran Starship memicu efek roda gila permintaan, dan arus transaksi Colossus (pusat data AI) juga terus meningkat."

Ia melanjutkan, dibandingkan dengan Falcon 9, Starship sangat penting untuk mengurangi biaya perjalanan ke luar angkasa sebesar 90%. Biaya yang lebih rendah akan mendorong lebih banyak aplikasi luar angkasa, seperti pusat data AI di orbit.

Dan Ives menambahkan, "Semua bisnis masa depan SpaceX bergantung pada Starship, baik itu satelit generasi berikutnya dari Starlink, 'konstelasi' komputasi AI orbital, modul pendaratan bulan Artemis, maupun lompatan biaya dan kapasitas yang diasumsikan oleh seluruh kasus valuasi ke depan. Kendaraan ini merupakan sumber nilai tunggal terbesar bagi perusahaan, sekaligus risiko terbesarnya."

Perusahaan telah melakukan 12 kali uji coba pada Starship, dan diperkirakan dalam beberapa minggu ke depan akan melakukan uji coba ke-13. Fokus ekspektasi pasar adalah melanjutkan uji coba sebelumnya, melakukan "pendaratan terkendali di laut yang kedua kalinya", kemudian pada uji coba ke-14 atau ke-15, barulah lengan mekanik menara peluncuran akan melakukan pemulihan Starship yang paling mendebarkan dengan metode "sumpit" untuk mencapai efek daur ulang.