Nvidia akan mengubah tarif sewa bulanan cloud? Basis pertama mengerahkan 170.000 GPU, dengan bagi hasil pendapatan + dukungan kredit.

CFO Nvidia, Colette Kress mengumumkan model bagi hasil baru dengan merek "DSX AI Factory", tidak lagi mewajibkan operator pusat data untuk membeli GPU secara langsung, melainkan menggunakan bagi hasil pendapatan dan dukungan kredit untuk mendapatkan pendapatan dari penggunaan cloud.
(Pra-konteks: Buat AI Customer Service dalam 2 Menit! xAI Meluncurkan Voice Agent Builder Tanpa Kode, Skor Suara Kalahkan OpenAI)
(Latar Belakang: Dell Bermitra dengan NVIDIA Luncurkan Server AI "Pendingin Cair Penuh"! Pertama Menggunakan Arsitektur Vera Rubin, Satu Rack dengan 144 GPU, Kekuatan Komputasi Meledak)

Daftar Isi

Toggle

• Nvidia Beralih ke Sewa Bulanan Cloud
• 170.000 GPU Sepenuhnya Diorientasikan ke Indonesia
• Lingkaran Dana: Roda Gila atau Bumerang

Nvidia (Nvidia) kali ini tidak hanya menjual sekop, tetapi juga akan mengambil bagian bulanan dari para penambang. Dulu, Nvidia menjual GPU ke operator pusat data, begitu uang diterima barang dikirim, urusan selesai, pendapatan hanya dari penjualan perangkat keras satu kali.

Sekarang, Nvidia meluncurkan model baru dengan merek "DSX AI Factory": tidak lagi mewajibkan klien untuk membeli perangkat keras secara langsung, melainkan menggunakan kombinasi "bagi hasil pendapatan + dukungan kredit" untuk memberikan infrastruktur, sebagai imbalan atas pendapatan jangka panjang yang mengikuti penggunaan cloud.

Ini mengubah struktur laba Nvidia: dari "menjual perangkat keras sekali dapat untung satu kali" menjadi "berinvestasi sekali, mengambil bagian seumur hidup". Nvidia dengan kata lain mengikat laporan keuangannya sendiri dengan tagihan cloud klien setiap kuartal di masa depan.

Nvidia Beralih ke Sewa Bulanan Cloud

Rabu, CFO Nvidia Colette Kress memposting artikel blog menjelaskan skema kemitraan baru "DSX AI Factory".

Intinya, Nvidia tidak lagi memaksa operator pusat data untuk mengeluarkan uang tunai penuh untuk membeli GPU, melainkan menggunakan kombinasi "bagi hasil pendapatan + dukungan kredit" untuk menyediakan infrastruktur, Nvidia menyediakan perangkat keras dan dana, sebagai imbalan atas bagian pendapatan masa depan dari penyedia layanan cloud.

Pendukung lainnya adalah pemberian "alokasi token" kepada pengembang, memungkinkan tim peneliti dan startup dengan sumber daya terbatas untuk menggunakan sumber daya komputasi terlebih dahulu, dan kemudian membayar dengan bagi hasil pendapatan di kemudian hari.

Nvidia dengan kata lain menjadi perantara antara operator pusat data AI dan penyedia layanan cloud, membangun aliran pendapatan berbasis penggunaan untuk dirinya sendiri, tidak lagi hanya menjual barang sekali.

Kress menulis dalam artikel:

"Bagi pengembang model, penyedia inferensi, platform agen, dan perusahaan yang memperluas skala AI, ini berarti mereka bisa mendapatkan kemampuan komputasi akselerasi full-stack lebih cepat, tanpa harus menunggu proses panjang pemilihan lokasi, pembelian listrik, pembangunan pabrik, dan pengaktifan perangkat keras."

Kalimat ini menunjukkan target pelanggan: para pemain kecil dan menengah yang tidak memiliki modal untuk membangun pusat data AI skala besar sendiri, tetapi sangat membutuhkan daya komputasi. Dengan kata lain, Nvidia diam-diam meningkatkan dirinya dari "penyedia perangkat" menjadi "tuan tanah daya komputasi", bahkan apakah klien bisa menjalankan bisnis ini atau tidak, sudah diperhitungkan dalam cetak biru laporan keuangannya.

170.000 GPU Sepenuhnya Diorientasikan ke Indonesia

Lapangan uji coba pertama dari model ini dipilih di Pulau Batam, Indonesia. Operator lokal Firmus secara resmi mengumumkan akan bekerja sama dengan Nvidia untuk membangun kawasan "DSX AI Factory" dengan kapasitas hingga 360 MW, yang akan menampung sebanyak 170.000 GPU Nvidia.

Firmus memperkirakan, hanya dengan kontrak pembelian yang sudah ditandatangani, dalam enam tahun pertama kerja sama mereka bisa mendapatkan pendapatan sebesar 25 hingga 30 miliar dolar AS.

Logika bisnis di balik angka-angka ini tidak rumit. Nvidia mengeluarkan dana dan barang, sekaligus mengikat klien untuk menjalankan model di atas tumpukan perangkat keras mereka sendiri; setiap dana yang diinvestasikan ke dalam ekosistem ini, setelah berputar, akan menjadi permintaan baru untuk chip Nvidia.

Sederhananya, dulu Nvidia menjual GPU sekali dan transaksi selesai, sekarang melalui bagi hasil dan dukungan kredit, "jual sekali" diubah menjadi "ambil bagian terus", semakin lama klien menggunakan dan semakin besar penggunaannya, semakin stabil bagi hasil yang diterima Nvidia, dan laporan keuangan semakin baik.

Ini juga merupakan versi lanjutan dari strategi "daya komputasi adalah pendapatan" Nvidia.

Dulu Nvidia mengandalkan penjualan sekop untuk mendapatkan angka pendapatan perangkat keras; sekarang melalui kepemilikan saham, kontrak pembelian, dan perjanjian bagi hasil, Nvidia langsung berdiri di neraca para penambang, menjadi kunci apakah klien bisa menghasilkan pendapatan.

Bagi peneliti dan startup yang tidak memiliki modal besar, ini adalah jalan pintas untuk mendapatkan daya komputasi lebih cepat; tetapi bagi Nvidia, ini juga merupakan cara untuk mengikat seluruh permintaan infrastruktur AI pada dirinya sendiri, permintaan tidak lagi hanya diberikan oleh pasar, sebagian diciptakan oleh Nvidia sendiri dengan mengeluarkan uang.

Lingkaran Dana: Roda Gila atau Bumerang

Namun masalahnya, pengaturan "pemasok berinvestasi pada klien, klien kemudian kembali membeli produk pemasok" ini telah mencapai skala yang membuat pihak luar cemas.

Analisis Bloomberg menunjukkan bahwa pada tahun 2026, total nilai transaksi semacam ini diperkirakan telah melampaui 800 miliar dolar AS. Neraca Nvidia sendiri juga dapat menunjukkan tanda-tanda: investasi ekuitas non-perdagangan melonjak dari 3,39 miliar dolar AS pada awal tahun fiskal 2025 menjadi 22,25 miliar dolar AS pada akhir Januari 2026, dalam waktu satu tahun menggelontorkan sekitar 53 miliar dolar AS, mencakup 170 transaksi.

Analis membandingkan pengaturan ini dengan "pembiayaan pemasok" di era gelembung internet, di mana perusahaan seperti Nortel yang memproduksi perangkat serat optik dulu menopang pesanan melalui pembiayaan, menciptakan ilusi permintaan palsu yang akhirnya menjatuhkan seluruh pasar telekomunikasi.

Nvidia membantah bahwa mereka memainkan permainan lingkaran dana, tetapi lembaga short-selling terkenal tidak percaya, dengan alasan sederhana: ketika sebagian pesanan klien ditopang oleh dana dari pemasok sendiri, nilai pendapatan ini patut dipertanyakan.

Sebagai perbandingan, pengguna berat seperti OpenAI diperkirakan rugi hingga sekitar 14 miliar dolar AS pada tahun 2026, kecepatan pembakaran uang dan realitas permintaan sama-sama diawasi pasar. Inilah mengapa setiap kali Nvidia mengumumkan skema bagi hasil baru, pasar menjadi campuran antara kegembiraan dan kecemasan; kegembiraan karena ekspansi daya komputasi semakin cepat, kecemasan karena tidak ada yang bisa menjamin lingkaran dana ini tidak akan ada yang runtuh pada akhirnya.

Nvidia telah berubah dari penjual sekop menjadi pemegang saham dan tuan tanah para penambang. Ketika sebagian besar permintaan diciptakan oleh diri sendiri melalui pinjaman dan saham, antara kemakmuran dan gelembung mungkin hanya tersisa satu pertanyaan yang belum terjawab: apakah lingkaran dana ini adalah roda gila yang membuat Nvidia berputar semakin cepat, atau bumerang yang pada akhirnya akan kembali mengenai diri sendiri?