"New Fed Communication": Walsh mengatakan risiko inflasi menurun, tetapi menolak untuk mengungkapkan apakah akan menaikkan suku bunga pada bulan Juli.

Ketua Federal Reserve, Walsh, memberikan sinyal bahwa kondisi inflasi membaik saat menghadiri Forum Bank Sentral Eropa di Portugal, tetapi sengaja diam mengenai apakah akan menaikkan suku bunga pada pertemuan Juli, membuat pasar semakin bingung dalam menilai langkah selanjutnya Federal Reserve.

Pada hari Kamis, "Koresponden Baru Federal Reserve" dari Wall Street Journal, Nick Timiraos, menulis bahwa Walsh di Sintra, Portugal, mengatakan bahwa dalam empat minggu terakhir, ekspektasi inflasi telah menurun, risiko inflasi sedikit mereda, dan ia menganggap ini sebagai bukti awal bahwa pasar telah sepenuhnya memahami sikap hawkishnya. Ia secara jelas memperingatkan bahwa siapa pun yang berharap Federal Reserve akan mentolerir inflasi yang terus-menerus di atas target 2% "akan kecewa."

Namun, "Koresponden Baru Federal Reserve" berpendapat bahwa Walsh masih enggan berbicara terbuka pada tingkat taktis. Saat ditanya apakah suku bunga harus dinaikkan pada pertemuan 28-29 Juli, ia hanya mengatakan ingin mengadakan "perdebatan keluarga yang sehat" dengan rekan-rekannya, menolak memberikan arahan yang jelas. Sikap ini semakin meningkatkan ketidakpastian pasar mengenai jalur kebijakan Federal Reserve.

Risiko Inflasi Mereda, Namun Jalur Kebijakan Masih Tidak Jelas

"Koresponden Baru Federal Reserve" berpendapat bahwa Walsh mengaitkan perbaikan kondisi inflasi baru-baru ini sebagian dengan penurunan harga energi yang didorong oleh perjanjian gencatan senjata Iran. Ia juga menunjukkan bahwa penurunan volatilitas suku bunga, penurunan imbal hasil Treasury AS, dan penurunan ekspektasi inflasi satu hingga dua tahun ke depan adalah tanda awal bahwa strateginya berhasil.

Walsh membantah kritik bahwa komunikasinya tidak transparan. Ia mengatakan, "Saya mendengar orang mengatakan pasar tidak memahami, tetapi saya pikir mereka sebenarnya memahaminya dengan cukup jelas." Pernyataan ini menunjukkan bahwa ia sengaja mempersempit narasi forward guidance Federal Reserve untuk mengurangi ketergantungan pasar pada jalur kebijakan.

Saat ditanya apakah gelombang kecerdasan buatan akan meningkatkan tekanan inflasi, Walsh juga menghindari pernyataan langsung, hanya menekankan bahwa dari perspektif jangka panjang, AI berpotensi memperluas kapasitas produksi ekonomi, sehingga meredakan tekanan harga. "Jika perusahaan memperluas kapasitas, ini akan memiliki arti penting bagi Federal Reserve."

Perbedaan Internal Jelas, Perdebatan Kenaikan Suku Bunga Semakin Memanas

"Koresponden Baru Federal Reserve" berpendapat bahwa terdapat perbedaan yang jelas di internal Federal Reserve mengenai arah kebijakan. Menurut laporan, dari 18 pejabat yang mengajukan proyeksi pada pertemuan bulan lalu, 9 orang berpendapat kenaikan suku bunga diperlukan sebelum akhir tahun, 8 orang cenderung mempertahankan status quo, dan 1 orang memperkirakan akan terjadi penurunan suku bunga. Walsh sendiri melanjutkan sikap skeptisnya terhadap proyeksi ekonomi dan tidak mengajukan proyeksi.

Federal Reserve telah mempertahankan suku bunga acuan di kisaran 3,5% hingga 3,75% sejak awal tahun ini, setelah sebelumnya melakukan pemotongan suku bunga berturut-turut sebesar 25 basis poin tiga kali pada akhir tahun 2025. "Koresponden Baru Federal Reserve" berpendapat bahwa kondisi ekonomi saat ini telah berubah — pasar tenaga kerja kembali menguat setelah melambat sementara di awal tahun, gelombang investasi AI dan kenaikan pasar saham bersama-sama mendukung konsumsi kelompok berpendapatan tinggi, sehingga ekonomi secara keseluruhan tetap kuat. Hal ini memicu kekhawatiran di antara beberapa pejabat: meskipun inflasi secara keseluruhan telah menurun, pertumbuhan ekonomi yang kuat dapat membuat tekanan harga inti tetap di atas target 2%.

Laporan ketenagakerjaan non-pertanian bulan Juni yang akan dirilis pada hari Kamis, jika menunjukkan kinerja yang kuat, ditambah data inflasi yang mungkin tinggi pada akhir bulan ini, dapat semakin memperkuat sikap hawkish pejabat yang mendukung kenaikan suku bunga.

Tekanan dari Gedung Putih, Walsh Menekankan Independensi

Sementara itu, Gedung Putih telah secara terbuka menyatakan penentangan terhadap kenaikan suku bunga. Penasihat Ekonomi Senior Gedung Putih, Kevin Hassett, dalam wawancara dengan Fox Business lebih awal hari itu, mengatakan bahwa kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve akan menjadi "kesalahan makroekonomi," dan menyatakan keyakinannya bahwa Walsh setuju bahwa pertumbuhan ekonomi yang didorong oleh AI tidak akan menyebabkan inflasi, sehingga kenaikan suku bunga tidak diperlukan.

"Koresponden Baru Federal Reserve" mencatat bahwa Hassett juga mengisyaratkan bahwa beberapa pejabat Federal Reserve mungkin cenderung mendukung kenaikan suku bunga karena motif politik, dan secara khusus menyebut Jerome Powell yang tetap menjabat sebagai anggota dewan setelah masa jabatan ketuanya berakhir, dengan mengatakan khawatir bahwa "mayoritas di Federal Reserve" memilih kenaikan suku bunga "tidak selalu karena patriotisme, tetapi untuk melawan Trump." Namun, Hassett mengecualikan Walsh dari kritik ini, dengan mengatakan bahwa ia menghadapi situasi sulit "mengelola sekelompok anggota yang sulit diatur."

Menanggapi hal ini, "Koresponden Baru Federal Reserve" berpendapat bahwa Walsh dalam pertemuan tersebut secara jelas menegaskan kembali posisi independensi Federal Reserve, dengan mengatakan "tidak akan ada perubahan dalam hal ini." Ia juga mengutip keputusan Mahkamah Agung minggu ini yang mengizinkan anggota Dewan Federal Reserve Lisa Cook untuk tetap menjabat, dengan mengatakan ini sekali lagi menegaskan logika bahwa Federal Reserve mempertahankan independensinya dengan menjalankan tugasnya. "Jika kita mencapai inflasi yang rendah dan stabil, kita tidak perlu khawatir tentang politik, dan juga tidak perlu khawatir tentang intervensi peradilan," katanya.

Peringatan Risiko dan Ketentuan Penafian

        Pasar memiliki risiko, investasi harus berhati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan juga tidak mempertimbangkan tujuan investasi khusus, situasi keuangan, atau kebutuhan pengguna tertentu. Pengguna harus mempertimbangkan apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan situasi spesifik mereka. Investasi berdasarkan artikel ini adalah tanggung jawab sendiri.