摩根大通：当前AI交易内部分化让人联想到1999年互联网泡沫前夕

Berita BlockBeats, 2 Juli, analis teknis JPMorgan Jason Hunter mengatakan dalam laporan klien bahwa perbedaan dalam perdagangan AI saat ini mulai mengingatkan pada menjelang gelembung internet tahun 1999. Masalahnya, harga saham pemasok semikonduktor, penyimpanan, dan perangkat keras AI terus naik, tetapi kinerja penyedia cloud skala besar yang benar-benar menanggung pengeluaran modal besar jelas tertinggal.

Diferensiasi semacam ini sangat penting di pasar. Kenaikan harga saham perusahaan perangkat keras AI bergantung pada penyedia cloud seperti Microsoft, Meta, Alphabet, Amazon yang terus membeli chip, server, penyimpanan, dan peralatan pusat data dalam skala besar. Jika harga saham 'pembeli' ini terus tertekan sementara harga saham 'penjual' terus meroket, investor pada akhirnya akan mempertanyakan apakah pengeluaran modal ini dapat dipertahankan.

JPMorgan menunjukkan bahwa jika saham penyedia cloud besar tidak dapat stabil di musim panas, pasar mungkin menghadapi tekanan penarikan yang lebih besar di musim gugur. Dengan kata lain, dalam jangka pendek, pasar AI masih dapat didukung oleh keuntungan perangkat keras dan pesanan, tetapi dalam jangka menengah, perlu melihat bahwa penyedia cloud itu sendiri juga diakui kembali oleh pasar.