Dari "kepanikan penghentian pelayaran" hingga "krisis kelebihan": Kesepakatan AS-Iran memicu penurunan harga minyak 30%, Goldman Sachs memperingatkan kelebihan bersih minyak mentah hampir 2 juta barel tahun depan.

Dengan meredanya tensi geopolitik antara AS dan Iran secara substansial, pasar minyak mentah global sedang mengalami peralihan fundamental yang dramatis dari "kepanikan pasokan" menuju "krisis kelebihan pasokan".

Pada hari Rabu, harga minyak internasional kembali mengalami aksi jual dan anjlok, dengan penurunan harga minyak mentah WTI dan Brent sempat melampaui 1,70%. Minyak Brent jatuh di bawah level $73, turun tajam dari puncak perang di atas $126.

Penurunan harga minyak yang signifikan ini didorong langsung oleh pendinginan cepat situasi geopolitik Timur Tengah. Juru bicara Gedung Putih dengan jelas menyatakan bahwa AS dan Iran memiliki peluang besar untuk mencapai kesepakatan, dan delegasi kedua negara telah mengadakan perundingan tidak langsung di Doha pada 1 Juli untuk membahas masalah pencairan aset dan memastikan keamanan maritim di selat tersebut.

Goldman Sachs dan Morgan Stanley sama-sama menyatakan bahwa pasar minyak global akan segera kembali ke kondisi kelebihan pasokan yang parah. Bahkan dengan mempertimbangkan permintaan besar untuk mengisi kembali cadangan minyak strategis global, kelebihan pasokan bersih rata-rata harian pasar minyak mentah tahun depan masih akan mendekati 2 juta barel, memberikan tekanan jangka panjang pada harga minyak.

Kesepakatan AS-Iran maju, premium geopolitik sepenuhnya terkikis

Pasar minyak mentah dengan cepat menghilangkan premi perang yang sebelumnya diperhitungkan.

Menurut laporan Xinhua, sumber-sumber mengungkapkan bahwa AS dan Iran mengadakan perundingan tidak langsung di Doha, ibu kota Qatar, pada 1 Juli, dengan Qatar dan Pakistan bertindak sebagai mediator. Pembicaraan berfokus pada implementasi nota kesepahaman AS-Iran, dengan topik inti termasuk pencairan aset Iran yang dibekukan dan memastikan keamanan maritim di Selat Hormuz.

Seiring dengan implementasi perjanjian damai sementara AS-Iran, pelayaran di Selat Hormuz, jalur air penting yang menghubungkan Teluk Persia dengan pasar global, mulai pulih.

Meskipun baru-baru ini terjadi dua insiden kapal diserang, jumlah kapal yang melintasi selat tersebut terus meningkat. Sementara itu, pihak Iran menegaskan kembali tekadnya untuk mengelola lalu lintas maritim di jalur tersebut dan mungkin akan mengambil tindakan bersama dengan Oman.

Pemulihan ketertiban pelayaran segera, Wall Street serempak bearish

Kelancaran saluran pasokan minyak mentah Timur Tengah secara langsung memicu kekhawatiran bank investasi tentang kelebihan pasokan di pasar.

Samantha Dart, salah satu kepala bersama riset komoditas global Goldman Sachs Group, mengatakan dalam wawancara dengan Bloomberg Television bahwa seiring dengan memudarnya dampak perang Iran dan normalnya lalu lintas di Selat Hormuz, kelebihan pasokan di pasar minyak global akan kembali terjadi.

Samantha Dart menunjukkan bahwa ekspor melalui Selat Hormuz diperkirakan akan normal pada akhir Juli. Begitu arus di selat tersebut pulih, pasar akan memasuki skenario kelebihan pasokan, dan diperkirakan kelebihan minyak mentah rata-rata tahun depan akan sedikit lebih dari 3 juta barel per hari.

Dia menambahkan bahwa karena ekspor energi AS dan impor China tetap stabil, pasar sebelumnya tidak bereaksi keras terhadap "gangguan" jangka pendek di selat tersebut, menunjukkan bahwa pasar minyak mentah sedang bergerak menuju pemulihan keadaan normal.

Pandangan Morgan Stanley sangat selaras dengan Goldman Sachs. Lembaga tersebut telah menurunkan perkiraan harga minyak dua kali dalam waktu lebih dari dua minggu.

Analis Morgan Stanley dalam laporan mereka minggu ini secara terang-terangan mengatakan bahwa ketika pasar beralih ke tahun 2027, pasar minyak mentah telah kembali ke titik awal, sekali lagi menghadapi kelebihan pasokan.

Pengisian kembali cadangan strategis tidak dapat mengimbangi kelebihan pasokan, biaya tol tidak mempengaruhi biaya energi

Pada minggu-minggu awal konflik, Badan Energi Internasional (IEA) telah mengkoordinasikan pelepasan rekor 400 juta barel cadangan minyak darurat untuk menstabilkan harga minyak.

Sebagai bagian dari rencana tersebut, pemerintahan Trump menggunakan Cadangan Minyak Strategis (SPR) AS. Data resmi menunjukkan bahwa stok minyak mentah AS turun dari 415 juta barel pada akhir Februari menjadi 331 juta barel pada 19 Juni, terendah sejak 1983.

Meskipun cadangan yang terkuras ini sangat perlu diisi kembali, hal itu tidak cukup untuk mengubah pola kelebihan pasokan.

Samantha Dart menghitung bahwa permintaan global untuk mengisi kembali cadangan minyak strategis diperkirakan sedikit di atas 1 juta barel per hari. Meskipun ini akan mengencangkan pasar sampai batas tertentu, itu hanya dapat mengimbangi sebagian dari kelebihan yang diantisipasi, pada akhirnya pasar masih akan menghadapi kelebihan bersih hampir 2 juta barel per hari.

Mengenai biaya pelayaran Selat Hormuz yang menjadi perhatian pasar selanjutnya, Goldman Sachs percaya bahwa dampak substansialnya terhadap harga energi global terbatas.

Ketika ditanya tentang usulan untuk mengenakan biaya tol pada kapal, Samantha Dart mengatakan bahwa yang paling menjadi perhatian perusahaan pelayaran saat ini sebenarnya adalah kepastian aturan regulasi.

Umpan balik dari industri menunjukkan bahwa pemilik kapal tidak keberatan membayar biaya tol, asalkan aturannya jelas untuk menghindari pelanggaran sanksi AS. Menurut standar informal yang dibahas sebelumnya, biaya tol tersebut sekitar $1 per barel.

Samantha Dart menunjukkan bahwa biaya ini tidak berbeda secara substansial dengan fluktuasi harga minyak mentah sehari-hari. Dari sikap perusahaan pelayaran, masih belum jelas apakah biaya tambahan ini akan secara signifikan mendorong biaya energi global, dan kemungkinan besar tidak akan berdampak fundamental pada penetapan harga minyak mentah.

Peringatan Risiko dan Ketentuan

        Pasar memiliki risiko, investasi harus berhati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan juga tidak mempertimbangkan tujuan investasi, situasi keuangan, atau kebutuhan khusus pengguna. Pengguna harus mempertimbangkan apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi spesifik mereka. Investasi berdasarkan artikel ini adalah tanggung jawab sendiri.