Sarapan FM-Radio Wall Street News | 2 Juli 2026

华见早安之声

Silakan para pendengar memperbarui aplikasi Jianwen ke versi terbaru agar dapat mendengarkan audio berikut dengan sukses.

Ringkasan Pasar

Pada hari Rabu, aset berisiko global bergerak divergen. Pasar saham AS mengalami aksi ambil untung di sektor perangkat keras AI setelah dua hari berturut-turut mencetak rekor tertinggi, dengan tiga indeks utama bergerak naik dan turun secara bervariasi. Saham memori "penjual sekop" mengalami penjualan langka, Micron turun 10,57%, SanDisk turun 10,62%, dan NASDAQ 100 berbalik turun 1,5%. Dana beralih ke perangkat lunak, S&P 500 hanya turun 0,19%, Dow Jones datar. Emas naik 0,6%, WTI turun 2,2% seiring negosiasi AS-Iran.

Sentimen penghindaran risiko dan ekspektasi kenaikan suku bunga berbaur, imbal hasil Treasury AS naik, emas rebound, harga minyak terus turun, yen mencapai level terendah dalam 40 tahun.

Di sesi Asia, Shanghai Composite naik lalu turun, ditutup naik 0,4%, saham sekuritas melonjak, ChiNext turun hampir 2%, perangkat keras komputasi mengalami koreksi kolektif di sore hari, Sungrow Power Supply sempat menyentuh batas bawah.

Berita Utama

> Tiongkok > > Wang Yi berbicara melalui telepon dengan Menteri Luar Negeri AS Marco Rubio. > > Pernyataan bersama yang langka! Tiongkok dan Uni Eropa mengumumkan: memulai mekanisme konsultasi perdagangan dan investasi. > > PMI Manufaktur RatingDog Tiongkok Juni terus berekspansi selama tujuh bulan berturut-turut, kuartal kedua mencatat kinerja kuartalan terkuat sejak 2020. > > Senin depan, pasar saham A akan mengucapkan selamat tinggal pada batas naik/turun 5%. > > Luar Negeri > > Warsh: Inflasi mendingin dalam empat minggu terakhir, AI sedang membentuk kembali ekonomi, panduan ke depan kehilangan kebutuhan. Warsh menunjuk mantan Gubernur Bank Inggris King untuk bersama-sama memimpin kelompok kerja komunikasi yang baru dibentuk. Hassett: Beberapa pejabat Fed mungkin memilih "menentang Trump", Warsh tidak ingin menaikkan suku bunga tetapi menghadapi perpecahan pendapat. > > AS dan Iran mengadakan pembicaraan tidak langsung di Doha, Trump: Kedua negara "sangat akur". > > Perjanjian AS-Meksiko-Kanada berubah: AS meninggalkan perpanjangan dan beralih ke tinjauan tahunan, ketidakpastian rantai pasokan Amerika Utara meningkat. > > "ADP kecil" mendingin! Jumlah pekerjaan baru ADP AS Juni turun menjadi 98.000, jauh di bawah ekspektasi. ISM Manufaktur AS Juni terus berekspansi untuk bulan keenam berturut-turut, indikator biaya mencatat penurunan terbesar dalam hampir empat tahun. > > CPI Zona Euro Juni turun menjadi 2,8%: urgensi kenaikan suku bunga berkurang drastis, ECB memasuki periode netral "melihat data". > > Laporan mengatakan Meta merencanakan untuk memasuki pasar komputasi awan, menjual kelebihan sumber daya komputasi AI, saham Meta melonjak 8,8%. Saham infrastruktur AI anjlok, SanDisk dan CoreWeave turun lebih dari 10% di perdagangan intraday, pasar mulai khawatir tentang kelebihan kapasitas komputasi. > > Dimulai kembali setelah melampaui batas keamanan merah: Anthropic Fable 5 sepenuhnya terintegrasi dengan GitHub Copilot, bertaruh pada pemrograman otonom jangka panjang. > > CEO Micron kembali "menyindir" Apple: pernah menekan harga secara gila-gilaan hingga sepertiga, menyebabkan industri tidak mampu memperluas produksi. > > Musk ingin membuat ponsel? Laporan: SpaceX memamerkan prototipe perangkat AI mirip ponsel, lebih tipis dari iPhone. > > Indeks KOSPI turun hampir 4% di perdagangan intraday, pemerintah Korea Selatan dengan cepat membantah rumor "berbagi keuntungan raksasa chip". Pasar saham Korea Selatan kembali dihantam "tulisan kecil": Dana Pensiun Nasional dikabarkan akan memulai rebalancing pada Juli, mungkin menjual hingga 74 triliun saham domestik. Di balik kenaikan 100% pasar saham Korea Selatan dalam enam bulan: arus keluar asing 148 triliun won Korea, investor ritel dengan leverage hampir 100 triliun won mengambil alih. > > Panasonic: dalam dua tahun ke depan, akan menginvestasikan 500 miliar yen ke infrastruktur AI.

Penutupan Pasar

Saham AS: S&P 500 turun 0,22% ke 7483,23 poin. Dow Jones turun 0,03% ke 52305,24 poin. NASDAQ turun 0,66% ke 26040,031 poin.

Saham A: Shanghai Composite naik 0,44%, Shenzhen Component turun 0,53%, ChiNext turun 1,89%. Volume perdagangan kedua bursa mencapai 3,66 triliun yuan, meningkat sekitar 390 miliar yuan dibandingkan hari sebelumnya. Sektor keuangan besar seperti sekuritas dan asuransi memimpin kenaikan, dengan lebih dari 4300 saham naik; di sore hari, perangkat keras komputasi, chip semikonduktor, dan rantai industri fotovoltaik mengalami koreksi kolektif, STAR 50 sempat turun hampir 4%.

Saham Eropa: Indeks STOXX 600 Eropa turun 0,38% ke 639,31 poin, turun dari rekor tertinggi sejarah yang dicapai sehari sebelumnya.

Treasury AS: Imbal hasil Treasury AS 10 tahun naik 0,99 basis poin ke 4,4752%. Imbal hasil Treasury AS 2 tahun kira-kira datar di 4,1702%.

Komoditas: WTI minyak mentah turun 1,32% ke $68,58 per barel, Brent minyak mentah turun sekitar 2,4% ke $71,19 per barel. Di akhir sesi New York, emas spot naik 0,57% ke $4030,87 per ons. Perak spot naik 0,90% ke $59,0942 per ons.

Detail Berita Utama

Berat Global

Tiongkok

Wang Yi berbicara melalui telepon dengan Menteri Luar Negeri AS Marco Rubio. Wang Yi menunjukkan bahwa kedua belah pihak harus selalu menjunjung tinggi semangat kesetaraan, rasa hormat, dan saling menguntungkan, mengubah konsensus penting antara kedua kepala negara menjadi kebijakan konkret dan langkah-langkah nyata. Membangun hubungan stabilitas strategis yang konstruktif bukanlah slogan, perlu ditindaklanjuti, bergerak ke arah yang sama, dan bertahan lama. Untuk itu, kedua belah pihak harus memperpanjang daftar kerja sama, menciptakan lebih banyak agenda positif, dan pada saat yang sama mempersingkat daftar masalah, serta mengelola berbagai risiko dan bahaya.

Pernyataan bersama yang langka! Tiongkok dan Uni Eropa mengumumkan: memulai mekanisme konsultasi perdagangan dan investasi. Menurut Global Times, Tiongkok dan Uni Eropa mencapai banyak konsensus, memutuskan untuk secara resmi membentuk mekanisme konsultasi perdagangan dan investasi Tiongkok-UE, dengan empat kelompok kerja di bawahnya: keseimbangan perdagangan dan investasi, kontrol ekspor, kekayaan intelektual, dan reformasi WTO. Pernyataan bersama mengatakan bahwa sebagai mitra dagang utama, tujuan utama pembentukan mekanisme konsultasi perdagangan dan investasi Tiongkok-UE adalah "untuk memperkuat dialog kebijakan perdagangan dan investasi tingkat menteri, guna menstabilkan hubungan bilateral dan membuatnya lebih seimbang."

PMI Manufaktur RatingDog Tiongkok Juni terus berekspansi selama tujuh bulan berturut-turut, kuartal kedua mencatat kinerja kuartalan terkuat sejak 2020. Data kali ini menunjukkan banyak sinyal positif: tingkat pertumbuhan lapangan kerja tercatat tercepat sejak Agustus 2023, aktivitas pembelian terus di atas rata-rata jangka panjang untuk bulan kelima berturut-turut, dan inflasi harga input yang telah mengganggu manufaktur selama berbulan-bulan jelas mendingin, membantu mengurangi tekanan biaya perusahaan. Pendiri RatingDog, Yao Yu, mengatakan bahwa manufaktur terus berekspansi secara stabil di bulan Juni, berkat pertumbuhan berkelanjutan dari pesanan baru, penurunan tekanan biaya, dan perbaikan kondisi pasar tenaga kerja.

Senin depan, pasar saham A akan mengucapkan selamat tinggal pada batas naik/turun 5%. Mulai 6 Juli, batas naik/turun saham peringatan risiko papan utama akan disesuaikan dari 5% menjadi 10%, konsisten dengan saham papan utama lainnya. Pada saat yang sama, dana di Shanghai akan memberlakukan lelang penutupan di akhir sesi, dan perdagangan harga tetap setelah jam diperluas ke semua saham A dan ETF di Shanghai. Bursa Efek Shenzhen dan Bursa Efek Beijing juga akan menyesuaikan aturan terkait secara bersamaan. Revisi ini memiliki dampak terbatas pada operasi perdagangan investor, tetapi perlu diperhatikan perubahan mekanisme seperti perdagangan dana di akhir sesi dan perdagangan harga tetap setelah jam, serta berhati-hati dalam berpartisipasi dalam perdagangan saham peringatan risiko.

Luar Negeri

Warsh: Inflasi mendingin dalam empat minggu terakhir, AI sedang membentuk kembali ekonomi, panduan ke depan kehilangan kebutuhan. Ketua Federal Reserve Warsh dengan jelas menyatakan di Forum Bank Sentral Eropa bahwa The Fed akan meninggalkan panduan ke depan suku bunga, dan keputusan masa depan sepenuhnya bergantung pada data ekonomi real-time. Dia menunjukkan bahwa risiko inflasi AS telah menurun dalam empat minggu terakhir, tetapi dampak akhir AI pada ekonomi dan inflasi masih perlu dinilai oleh data. Warsh menegaskan kembali independensi The Fed tidak terpengaruh oleh tekanan politik, dan menekankan akan terus mendorong pengurangan neraca dan reformasi internal untuk beradaptasi dengan lingkungan ekonomi yang berubah dengan cepat.

Ketua Federal Reserve Warsh mengambil langkah besar: menunjuk mantan Gubernur Bank Inggris King untuk bersama-sama memimpin kelompok kerja komunikasi yang baru dibentuk. King pernah memimpin Bank Inggris dari 2003 hingga 2013, membawa Bank Inggris melewati krisis keuangan 2008-2009. Dia juga merupakan salah satu tokoh inti dalam membentuk cara komunikasi Bank Inggris, menjadi yang pertama mendorong bank sentral untuk meninggalkan "misteri dan intrik" tradisional dan beralih ke komunikasi yang transparan.

Hassett: Beberapa pejabat Fed mungkin memilih "menentang Trump", Warsh tidak ingin menaikkan suku bunga tetapi menghadapi perpecahan pendapat. Direktur Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih Hassett mengkritik keputusan Fed mungkin dipengaruhi oleh motif politik; Warsh tidak ingin memperketat kebijakan, tetapi harus menghadapi komite pengambilan keputusan yang tidak sepaham secara internal. Hassett juga mengatakan bahwa jika Fed memilih untuk menaikkan suku bunga, itu akan menjadi "kesalahan makroekonomi."

AS dan Iran mengadakan pembicaraan tidak langsung di Doha, Trump: Kedua negara "sangat akur." Presiden AS Trump mengatakan kepada media pada 1 Juli bahwa AS saat ini "sangat akur" dengan Iran, dan mengatakan bahwa pembicaraan baru-baru ini di Qatar "berjalan dengan baik." Trump mengatakan: "Proses denuklirisasi Iran berjalan dengan baik, kedua belah pihak mengadakan pembicaraan yang sangat baik, kita lihat saja nanti."

Iran dengan lantang menjual minyak di seluruh dunia, tetapi apakah chip Selat Hormuz melemah? Media AS mengatakan pengiriman minyak harian di selat kembali ke 10 juta barel. Menurut media AS, pejabat AS mengatakan bahwa minyak mentah yang diangkut melalui Selat Hormuz telah melampaui 10 juta barel per hari. Menurut media Iran, pejabat Iran mengatakan bahwa Iran siap mengekspor minyak ke semua negara kecuali Israel, berharap "membangun kerja sama yang stabil dan jangka panjang dengan India"; akan "memaksimalkan penggunaan" pengecualian sanksi 60 hari AS, dan sangat berharap perpanjangan masa pengecualian.

Perjanjian AS-Meksiko-Kanada berubah: AS meninggalkan perpanjangan dan beralih ke tinjauan tahunan, ketidakpastian rantai pasokan Amerika Utara meningkat. Pemerintahan Trump secara resmi meninggalkan perpanjangan USMCA, dan sebagai gantinya beralih ke tinjauan tahunan. Perjanjian tersebut masih berlaku dalam sepuluh tahun ke depan. Negosiasi di masa depan seputar aturan rantai pasokan lintas benua Amerika Utara dan perlakuan tarif rendah utama akan penuh dengan ketidakpastian, yang sangat penting bagi pembuat mobil, pertanian, dan perusahaan energi. Organisasi lobi seperti Kamar Dagang AS telah mendorong pemerintah untuk memperkuat dan mempertahankan perjanjian ini.

"ADP kecil" mendingin! Jumlah pekerjaan baru ADP AS Juni turun menjadi 98.000, jauh di bawah ekspektasi. Sektor swasta AS menambahkan 98.000 pekerjaan di bulan Juni, di bawah ekspektasi ekonom sebesar 119.000, dan sebelumnya sebesar 122.000. Jumlah pekerjaan meningkat selama 12 bulan berturut-turut, menunjukkan bahwa pendinginan pasar tenaga kerja belum berubah menjadi perlambatan yang jelas.

ISM Manufaktur AS Juni terus berekspansi untuk bulan keenam berturut-turut, indikator biaya mencatat penurunan terbesar dalam hampir empat tahun. Manufaktur AS terus berekspansi selama enam bulan, mencatat rekor terpanjang sejak 2022. PMI Manufaktur Juni turun 0,7 poin dari bulan sebelumnya menjadi 53,3, di bawah ekspektasi 53,9, tetapi masih mendekati level tertinggi dalam empat tahun. Penurunan harga minyak mendorong indeks harga ISM turun tajam 9,1 poin menjadi 73, ekspektasi 77,5, penurunan bulanan terbesar sejak Juli 2022.

CPI Zona Euro Juni turun menjadi 2,8%: urgensi kenaikan suku bunga berkurang drastis, ECB memasuki periode netral "melihat data." Inflasi Zona Euro turun melampaui ekspektasi di bulan Juni, CPI keseluruhan turun menjadi 2,8% tahun-ke-tahun, CPI inti turun menjadi 2,4%, dan inflasi jasa turun dari 3,5% menjadi 3,2%. Setelah data dirilis, taruhan pasar untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh ECB jelas mereda. Meskipun risiko energi berkurang, pejabat tetap berhati-hati, menekankan perlunya mengamati efek transmisi harga energi ke sektor jasa dan pertumbuhan upah.

Laporan mengatakan Meta merencanakan untuk memasuki pasar komputasi awan, menjual kelebihan sumber daya komputasi AI, saham Meta melonjak 8,8%. Meta berencana untuk memasuki pasar infrastruktur cloud, melalui organisasi "Meta Compute" yang baru dibentuk, menjual kelebihan daya komputasi AI dan akses model yang dihasilkan dari investasi ratusan miliar dolar. Langkah ini menantang narasi dasar pasar tentang "kelangkaan daya komputasi," membebani saham perangkat keras seperti Nvidia yang turun di pra-pasar pada hari Rabu. Goldman Sachs menunjukkan bahwa logika pasar beralih ke memberi penghargaan kepada perusahaan yang memotong pengeluaran modal, yang dapat menyebabkan stagnasi siklus pengeluaran modal perangkat keras.

• Berita Meta menjatuhkan! Saham infrastruktur AI anjlok, SanDisk dan CoreWeave turun lebih dari 10% di perdagangan intraday, pasar mulai khawatir tentang kelebihan kapasitas komputasi? Menurut laporan, Meta sedang mendiskusikan pembangunan bisnis komputasi awan baru, yang mungkin langsung menjual kelebihan daya komputasi AI kepada pelanggan eksternal. Ini membuat beberapa investor mulai khawatir: apakah Meta membeli terlalu banyak GPU, apakah daya komputasi AI mulai berubah dari kekurangan menjadi kelebihan, dan apakah raksasa teknologi mungkin memperlambat pengeluaran modal di masa depan. Namun, beberapa broker menunjukkan bahwa penjualan daya komputasi Meta pada dasarnya lebih seperti mencari jalan keluar komersial untuk pengeluaran modal AI yang besar, daripada berarti perlambatan investasi AI itu sendiri.

Dimulai kembali setelah melampaui batas keamanan merah: Anthropic Fable 5 sepenuhnya terintegrasi dengan GitHub Copilot, bertaruh pada pemrograman otonom jangka panjang. GitHub menangguhkan akses semua pengguna GitHub Copilot ke Claude Fable 5 pada 12 Juni, dan pada 1 Juli waktu Timur AS mengumumkan bahwa model tersebut sepenuhnya online kembali di GitHub Copilot.

AS "membebaskan" model teratas Anthropic Fable 5, Anthropic: akses akan dipulihkan mulai Rabu. Pada hari Selasa, 30 Juni, Departemen Perdagangan AS mengirim surat kepada salah satu pendiri Anthropic, Tom Brown, secara resmi mengumumkan pencabutan pembatasan ekspor pada Fable 5 dan Mythos 5. Anthropic mengonfirmasi di platform X pada hari Selasa bahwa mereka telah menerima pemberitahuan dari Departemen Perdagangan dan mengatakan akan memulihkan akses mulai hari berikutnya, "terima kasih atas kesabaran pengguna."

Mengorbankan "pengebirian" untuk "pembebasan"? Fable 5 kembali pada hari Rabu, tetapi bukan Fable 5 yang sama. Model baru ini dilengkapi dengan pengklasifikasi keamanan yang ketat, menyebabkan banyak permintaan debugging pemrograman secara otomatis diturunkan ke model lama seperti Opus 4.8, sehingga skenario penggunaan aktual dari kemampuan inti secara signifikan menyempit. Pengembang umumnya percaya bahwa Fable 5 yang secara nominal "dibebaskan" telah melemah secara substansial, dengan kegunaan yang jelas berkurang dibandingkan dengan versi awal, lebih seperti versi kompromi yang dibatasi, bukan kembalinya kemampuan yang sebenarnya.

Anthropic mengakuinya! Claude Code Trojan tertangkap, rollback pada hari Kamis. Anthropic diam-diam menyembunyikan kode tak terlihat di Claude Code, berlangsung selama lebih dari 3 bulan. Setelah tertangkap, kepala Claude Code membela diri: itu semua kesalahpahaman, akan segera dihapus!

Kecemasan AI Oracle: membangun pusat data senilai ratusan miliar, tetapi khawatir OpenAI tidak dapat membayar tagihan. Oracle bertaruh pada ekspansi infrastruktur AI, tetapi memperingatkan risiko di balik investasi pusat data besar: jika pelanggan inti tidak dapat membayar tagihan atau memperbarui kontrak, perusahaan mungkin menghadapi aset daya komputasi mahal yang menganggur, dan bahkan sulit untuk disewakan kembali atau diubah.

CEO Micron kembali "menyindir" Apple: pernah menekan harga secara gila-gilaan hingga sepertiga, menyebabkan industri tidak mampu memperluas produksi. CEO Micron Technology mengatakan bahwa "sebagian pelanggan" sebelumnya menekan harga chip memori ke level yang sangat tidak wajar, menyebabkan harga jual produk hanya sepertiga dari harga asli. Strategi penekanan harga agresif ini secara serius menggerus margin kotor produsen memori, dan secara langsung menghancurkan kemampuan seluruh industri untuk memperluas kapasitas dan melakukan investasi baru.

Musk ingin membuat ponsel? Laporan: SpaceX memamerkan prototipe perangkat AI mirip ponsel, lebih tipis dari iPhone. Menurut laporan, SpaceX menunjukkan prototipe perangkat genggam AI kepada investor. Prototipe ini dirancang lebih tipis dan lebih ringan dari iPhone, memiliki sistem operasi eksklusif, mengintegrasikan xAI, dan akan menggunakan chipset Qualcomm Snapdragon. Langkah ini dipandang sebagai upaya terbaru Musk untuk mengurangi ketergantungan pada produsen perangkat pihak ketiga seperti Apple dan Google, mengintegrasikan lanskap bisnis, dan menciptakan ekosistem "aplikasi serba guna" yang digerakkan oleh AI.

Indeks KOSPI turun hampir 4% di perdagangan intraday, pemerintah Korea Selatan dengan cepat membantah rumor "berbagi keuntungan raksasa chip." KOSPI Korea Selatan sempat turun hampir 4% di perdagangan intraday. Kementerian Perdagangan, Industri, dan Energi Korea Selatan mengatakan bahwa rumor yang beredar di internet bahwa "Seoul telah mengirim surat ke Samsung Electronics dan SK Hynix, meminta pembentukan think tank berbagi keuntungan yang dipimpin pemerintah" adalah "sepenuhnya tidak benar," dan mengumumkan akan menyerahkan mereka yang dengan sengaja menyebarkan informasi palsu ke otoritas investigasi.

• Pasar saham Korea Selatan kembali dihantam "tulisan kecil": Dana Pensiun Nasional dikabarkan akan memulai rebalancing pada Juli, mungkin menjual hingga 74 triliun saham domestik. Media Korea melaporkan bahwa Dana Pensiun Nasional Korea (NPS) karena kenaikan KOSPI baru-baru ini menyebabkan posisi saham domestik melebihi batas, diperkirakan akan memulai rebalancing pengurangan pada Juli. Menurut perkiraan lembaga, jika KOSPI naik kembali ke 9000 poin, NPS mungkin menjual hingga 74,4 triliun won saham Korea. Kemudian, Ketua NPS mengklarifikasi bahwa klaim tersebut tidak berdasar, menekankan akan mengadopsi strategi pasar yang bertahap dan terbatas untuk mengurangi dampak.
• Di balik kenaikan 100% pasar saham Korea Selatan dalam enam bulan: arus keluar asing 148 triliun won, investor ritel dengan leverage hampir 100 triliun won mengambil alih. KOSPI Korea Selatan naik 101% di paruh pertama tahun ini, tertinggi di dunia. Namun, di balik angka yang cemerlang, arus bawah bergolak: didorong oleh tekanan rebalancing dan nilai tukar, investor asing mencatat penjualan bersih rekor 148 triliun won dan melarikan diri, sementara investor ritel dengan dana leverage hampir 100 triliun dengan berani mengambil alih. Goldman Sachs langsung menunjuk ini sebagai "lingkaran umpan balik yang menguatkan diri sendiri," memperingatkan bahwa permintaan leverage Asia telah mendekati batas rantai pembiayaan global.

Panasonic: dalam dua tahun ke depan, akan menginvestasikan 500 miliar yen ke infrastruktur AI. Panasonic mempercepat transisi ke bidang infrastruktur AI, berencana untuk menginvestasikan sekitar 500 miliar yen dalam dua tahun ke depan, dengan target meningkatkan penjualan terkait AI menjadi 1,4 triliun yen dalam tiga tahun. Titik masuk inti adalah sistem penyimpanan energi, bahan sirkuit, dan komponen elektronik yang diperlukan untuk pusat data AI, menggunakan baterai penyimpanan energi untuk menstabilkan konsumsi daya tinggi GPU. Perusahaan menargetkan pendapatan bisnis AI mencapai 30% dari total pendapatan dalam sepuluh tahun ke depan, menjadikannya pilar pertumbuhan generasi baru.

Pilihan Riset

Mulai 1 Juli, semikonduktor memulai gelombang kenaikan harga kedua. Silan Microelectronics mengirim surat kepada pelanggan pada 30 Juni, karena kenaikan biaya, ditambah ledakan permintaan AI dan energi baru, kapasitas terus ketat, memutuskan untuk menyesuaikan harga produk sebesar 15%-25% di kuartal ketiga, ini adalah kenaikan harga kedua dalam tahun ini. Sebelumnya, Starpower Semiconductor, Yangjie Technology, dan Silan Microelectronics juga telah mengumumkan pemberitahuan kenaikan harga kedua dalam tahun ini. Menurut statistik tidak lengkap, lebih dari 20 perusahaan semikonduktor domestik dan internasional telah mengirim pemberitahuan kenaikan harga pertama di paruh pertama tahun ini.

Nomura membantah "teori puncak semikonduktor": "kesenjangan epik" akan datang, kenaikan harga dan revisi naik laba masih menjadi katalis terbesar. Nomura memperingatkan bahwa siklus AI semikonduktor masih jauh dari puncak, dan paruh kedua 2026 mungkin menghadapi "ketidakcocokan rantai pasokan epik." Dengan perluasan berkelanjutan dari pengeluaran modal penyedia cloud, kekurangan komponen seperti kemasan canggih, PCB, dan CCL akan mendorong kenaikan harga dan revisi naik laba.

Semakin murah AI, semakin mahal chip. Claude Sonnet 5 berjalan dengan 90% kinerja flagship dengan harga 40%, pada hari yang sama indeks semikonduktor AS naik hampir 4%, chip memori naik enam kali lipat dalam setahun terakhir. Dalam narasi AI di masa lalu, ada satu garis: efisiensi inferensi akan membunuh permintaan chip. Namun, kenyataannya adalah, semakin murah AI, semakin berharga daya komputasi fisik - setiap sen yang dikeluarkan oleh pembuat model untuk menekan harga pada akhirnya mengalir ke saku pabrik chip dan wafer.

Pendiri SemiAnalysis: Inferensi mungkin melampaui minyak sebagai pasar terbesar global, pada 2040 pusat data luar angkasa akan mendominasi daya komputasi global. Pasar inferensi AI akan melampaui minyak, daya komputasi akan selalu langka, lebih dari setengah daya komputasi tambahan akan pindah ke luar angkasa pada 2040 - pendiri SemiAnalysis melontarkan serangkaian penilaian yang mengejutkan. Dia mengungkapkan bahwa desain bersama perangkat keras dan perangkat lunak adalah sumber peningkatan efisiensi 100 kali lipat yang sebenarnya, di balik "ketidakcocokan" DeepSeek dan TPU ada parit ekologis GPU yang dalam; dan Jensen Huang mendukung vendor cloud yang sedang naik daun, pada dasarnya adalah permainan catur strategis untuk mencegah monopoli daya komputasi.

Jangan hanya fokus pada kenaikan suku bunga - perpecahan Sintra yang sebenarnya lebih dalam dari suku bunga. "Panduan ke depan" berakhir, bank sentral AS dan Eropa menuju perpecahan: Lagarde beralih ke "kerangka panduan" fungsi reaksi yang eksplisit; Warsh memicu kebangkitan monetarisme, mundur ke "diam yang diatur." Ini bukan permainan suku bunga, tetapi perubahan paradigma dasar, model penetapan harga pasar global akan segera mengalami goncangan besar.

Pesta saham AS mencapai puncaknya, bahkan pembeli paling bullish pun mulai bersiap untuk "badai musim panas." Dengan penumpukan faktor risiko seperti tekanan rebalancing akhir kuartal, penutupan jendela pembelian kembali perusahaan, jalur kebijakan Fed yang tidak jelas, dan ekspansi tajam posisi leverage, kewaspadaan terhadap "badai musim panas" kuartal ketiga semakin meningkat. Banyak ahli strategi Wall Street, sambil mempertahankan posisi bullish, telah mulai mengisyaratkan risiko koreksi 5% hingga 20%.

Gelembung AI, suku bunga, siapa yang akan menjadi "pembunuh" yang mengakhiri pasar bullish AS saat ini? Valuasi saham AS telah mencapai kisaran ekstrem - rasio harga terhadap laba premium hingga 60% di atas rata-rata historis, tetapi ahli strategi Ian Harnett memperingatkan bahwa valuasi tinggi saja tidak cukup untuk mengakhiri pasar bullish. "Pembunuh" sejati membutuhkan kenaikan suku bunga 2 hingga 4 poin persentase, atau runtuhnya laba sisi klien AI secara sistematis, dan saat ini kedua kondisi tersebut belum terpenuhi. Pasar bullish ini mungkin memasuki babak akhir, tetapi babak akhir belum berakhir.

Makro Domestik

Investor Korea Selatan, besar-besaran membeli aset Tiongkok. Di paruh pertama tahun ini, investor Korea Selatan secara aktif berinvestasi di aset Tiongkok melalui ETF. Di pasar saham A, ETF Tema Komunikasi 5G CSI Tiongkok Huaxia menempati peringkat pertama dalam pembelian bersih investor Korea Selatan dengan pembelian bersih $4,3764 juta, menjadi ETF A yang paling disukai. Modal internasional secara terkonsentrasi menambah posisi di aset terkait teknologi Tiongkok, karena pengakuan mendalam dari berbagai dana kedaulatan global dan lembaga investasi profesional terhadap daya saing inti industri Tiongkok.

Perusahaan Domestik

Membeli sekuritas = membeli teknologi? ChangXin, Yushu, dan lainnya antre untuk IPO, sekuritas menyambut "tahun besar perbankan investasi." Gelombang IPO teknologi keras sedang membentuk kembali logika valuasi sekuritas. Proyek bintang seperti ChangXin Technology dengan penggalangan dana 29,5 miliar yuan, Yushu Technology, dan Yangtze Memory Technologies Group maju secara intensif, narasi perdagangan "membeli sekuritas sama dengan membeli keranjang saham teknologi diskon" dengan cepat menyebar. Di bawah sistem pendanaan bersama wajib Papan Sci-Tech, potensi keuntungan terapung dari investasi langsung + pendanaan bersama sekuritas terkemuka sangat elastis - hanya satu transaksi ChangXin Technology, keuntungan teoritis China Merchants Securities mencapai 13,2 miliar yuan. Saat ini PB sekuritas hanya 1,20 kali, pada level rendah historis, resonansi tiga logika: elastisitas jangka pendek, cadangan jangka menengah, dan kenaikan ROE jangka panjang, jendela penambahan posisi mungkin telah terbuka.

Laporan kinerja mobil listrik Juni: Leapmotor mempertahankan gelar penjual tertinggi di kalangan perusahaan rintisan baru, pengiriman HarmonyOS Smart Mobility kembali ke 50.000+, Nio dan Xpeng di atas 40.000, Xiaomi 30.000 unit. Pada bulan Juni, Leapmotor mempertahankan gelar penjual tertinggi di kalangan perusahaan rintisan baru dengan pengiriman global 93.376 unit, peningkatan 95% tahun-ke-tahun; Nio dan Xpeng masing-masing mengirimkan 40.597 unit (+62,9% tahun-ke-tahun) dan 40.126 unit (+15,9% tahun-ke-tahun). Li Auto mencatat penurunan tahun-ke-tahun dan bulan-ke-bulan dengan 30.895 unit.

Makro Luar Negeri

Mengandalkan biro statistik untuk menurunkan inflasi? AS mengubah metode perhitungan PCE, inflasi inti bulan Mei diperkirakan turun 13 basis poin. Biro Analisis Ekonomi AS akan menyesuaikan metode perhitungan biaya manajemen portofolio dalam indeks harga PCE pada bulan September, memberikan sinyal pendinginan inflasi kepada Ketua Fed Warsh. Koreksi teknis ini diperkirakan akan menurunkan pembacaan inflasi PCE inti bulan Mei sebesar 13 basis poin, sambil merevisi naik tingkat pertumbuhan pengeluaran konsumsi pribadi riil bulan Mei sebesar 6,4 poin persentase, dan juga akan sedikit mendorong pertumbuhan PDB.

Pendinginan inflasi dan kejatuhan harga minyak menghancurkan konsensus kenaikan suku bunga, ECB terpecah secara internal, September mungkin menjadi titik balik kebijakan. Pejabat hawkish ECB percaya bahwa tekanan inflasi yang disebabkan oleh konflik AS-Iran masih ditransmisikan, mungkin tertunda melalui upah, makanan, dan harga jasa; Pejabat dovish percaya bahwa harga minyak telah kembali ke level sebelum perang, tidak akan ada inflasi putaran kedua yang jelas, penurunan tajam inflasi Zona Euro pada bulan Juni juga mengkonfirmasi penilaian ini. Pasar memperkirakan ECB akan tetap diam pada bulan Juli, tetapi dengan data upah yang akan dirilis sebelum pertemuan September, perpecahan mungkin meningkat saat itu.

Ekspor Korea Selatan mencatat kenaikan terbesar dalam hampir lima puluh tahun, permintaan chip AI mendorong nilai bulanan pertama kali menembus 100 miliar dolar. Ekspor Korea Selatan Juni melonjak 70,9% tahun-ke-tahun menjadi $102,25 miliar, pertama kali menembus 100 miliar dalam satu bulan, tingkat pertumbuhan tercepat dalam hampir setengah abad. Ekspor semikonduktor bulanan mencapai rekor $44,8 miliar, pengiriman komputer melonjak lebih dari empat kali lipat tahun-ke-tahun. Efek dorongan permintaan terkait AI pada ekspor Korea Selatan meluas dari chip memori ke kategori perangkat keras teknologi yang lebih luas.

Pejabat mata uang tertinggi Jepang: intervensi pasar dua bulan lalu efektif, beberapa pejabat AS juga mendukung. Wakil Menteri Keuangan Jepang untuk Urusan Internasional, Atsushi Mimura, membela tindakan intervensi nilai tukar baru-baru ini, mengatakan efeknya mencapai ekspektasi, dan menunjuk bahwa pihak AS tidak menyatakan keberatan dan bahkan mendukung. Mimura kali ini tidak mengulangi pernyataan yang biasa digunakan Kementerian Keuangan Jepang seperti "siap merespons volatilitas berlebihan." Analis percaya bahwa pejabat secara sengaja meremehkan peringatan lisan, mungkin untuk mempertahankan kejutan dari intervensi di masa depan. Pasar secara umum menganggap 164-165 sebagai kisaran di mana intervensi berikutnya mungkin terjadi.

Perusahaan Luar Negeri

Kontras yang jelas! Saham chip AS mencatat "kuartal terbaik dalam sejarah," sementara Nvidia "jauh berbeda." Indeks Semikonduktor Philadelphia melonjak 88% di kuartal kedua, berlipat ganda di paruh pertama tahun ini, mencatat kinerja tahunan terkuat sejak gelembung internet 1999, SanDisk melonjak 857%, kapitalisasi pasar Micron menembus triliun. Namun, pesta ini memiliki celah tersembunyi - raksasa chip AI Nvidia tertinggal dengan kenaikan tahunan hanya 7%, dana lindung nilai melarikan diri dengan kecepatan tercepat dalam satu dekade, investor ritel berbondong-bondong masuk mendorong indeks volatilitas naik ke 83%, pesta epik dan risiko historis terjadi bersamaan.

OpenAI menekan biaya inferensi 50%, melancarkan perang harga ke luar, merahasiakan rahasia ke dalam. "Ini adalah saus rahasia yang sangat penting bagi mereka, mereka bahkan tidak ingin memberi tahu karyawan lain di OpenAI. Karena jika hal-hal ini bocor, kemungkinan besar akan segera diadopsi oleh laboratorium lain, dan mereka juga dapat menggunakannya untuk mengurangi biaya."

PJM, jaringan listrik terbesar AS, mendorong rencana pasokan daya pusat data, harga kapasitas listrik melonjak lebih dari 1000% dalam dua tahun. Harga kapasitas listrik PJM, operator jaringan listrik terbesar AS, melonjak lebih dari 1000% dalam dua tahun, permintaan listrik yang meledak dari pusat data AI mendorong jaringan regional ke titik kritis. Anggota PJM baru-baru ini memberikan suara untuk mendorong rencana "pembelian lindung," dan meminta pusat data untuk memilih salah satu dari dua opsi: membayar sendiri untuk perluasan jaringan, atau menerima pemadaman paksa selama jam sibuk. Permainan pasokan listrik antara raksasa teknologi dan operator jaringan listrik secara resmi memasuki tahap pemanasan.

Tingkat hasil HBM4E Samsung menembus 70%, pengembangan memori AI generasi ketujuh memasuki tahap stabil. Samsung AI memory kembali "meledak"! Tingkat hasil pengujian HBM4E menembus 70% memasuki periode stabil, proses DRAM generasi berikutnya menargetkan sertifikasi produksi pada November, mengamankan dividen chip AI generasi baru Nvidia terlebih dahulu.

Melanggar praktik industri! Laporan: harga kontrak jangka panjang SK Hynix "tanpa batas atas," pertempuran penetapan harga meningkat secara menyeluruh. Kontrak jangka panjang SK Hynix melanggar praktik dengan tidak menetapkan "batas atas harga," menjadi satu-satunya produsen memori di pasar yang dapat sepenuhnya menikmati keuntungan dari lonjakan harga spot saat pasokan dan permintaan mengencang. Pada saat yang sama, mereka memperpanjang jangka waktu kontrak jangka panjang menjadi 3 hingga 5 tahun. Sebagai perbandingan, meskipun kontrak jangka panjang baru Micron menetapkan batas atas berdasarkan harga pasar kuartal kedua 2026, margin kotor yang sesuai dengan batas bawah harga jauh melampaui puncak historis. Kedua raksasa memiliki model penetapan harga yang berbeda, tetapi keduanya mencerminkan peningkatan kekuatan tawar yang sistematis.

Produsen substrat semikonduktor Korea: Samsung dan SK Hynix berencana meminta penurunan harga di paruh kedua, kenaikan 3%-4% awal tahun mungkin ditarik. Samsung dan SK Hynix sedang bernegosiasi dengan pabrikan substrat hulu, cenderung menurunkan atau bahkan menarik kembali kenaikan harga rata-rata 3% hingga 4% pada awal tahun, sepenuhnya mengkompensasi penyesuaian harga yang disebabkan oleh lonjakan biaya emas dan tembaga di kuartal pertama. Karena banyak perusahaan menengah yang berada di luar mekanisme tautan biaya, pabrik substrat menghadapi kesulitan ganda dari harga bahan baku yang tinggi dan harga pengiriman yang lebih rendah.

Mitra India Apple bocor: lebih dari 200.000 dokumen rahasia di web gelap, banyak detail iPhone 18 Pro terungkap. Rantai pasokan Apple mengalami kebocoran besar, kelompok peretas "World Leaks" merilis lebih dari 200.000 file internal Tata Electronics di web gelap, termasuk materi R&D iPhone 18 Pro, foto pengujian, dll., beberapa dengan watermark "rahasia" Apple. Apple telah memulai penyelidikan dan bekerja sama dengan Tata untuk memperkuat langkah-langkah keamanan, termasuk membatasi akses sistem dan melakukan forensik digital.

Industri/Konsep

1. Komponen Pasif | Menurut laporan Shanghai Securities News, produsen komponen pasif besar Yageo menaikkan harga semua produk kapasitor, termasuk kapasitor tantalum, MLCC, kapasitor aluminium, kapasitor aluminium padat, kapasitor film, superkapasitor, dll., melibatkan produk yang mencakup sekitar 50% pendapatan Yageo, dan kenaikan harga untuk pertama kalinya mencakup pelanggan langsung (EMS/OEM). Beberapa agen Yageo seperti Dongguan Chaoxiang Electronics Co., Ltd. dan Shenzhen Hefengxin Technology Co., Ltd. mengatakan bahwa penyesuaian kali ini diperluas dari agen ke pelanggan langsung, sama dengan penyesuaian simultan harga spot dan harga kontrak.

Komentar: Laporan CITIC Securities percaya bahwa Yageo mengumumkan kenaikan harga umum untuk kapasitor seperti MLCC, mencakup saluran dan pelanggan langsung, gelombang kenaikan harga padat oleh pabrikan asli sekitar Juli akan bertahap. Dengan dorongan Yageo, siklus MLCC kali ini diharapkan berlangsung lebih dari setahun, dengan tingkat kenaikan harga yang diharapkan mencapai peningkatan signifikan dua kali lipat atau bahkan tiga kali lipat.

2. Perangkat Dapat Dipakai | Menurut laporan Shanghai Securities News, pada 1 Juli, Komisi Ekonomi dan Informatisasi Shanghai, Departemen Propaganda Komite Kota, Komisi Perdagangan, Biro Kebudayaan dan Pariwisata, dan Biro Pengawasan Pasar mengeluarkan "Rencana Aksi Shanghai untuk Mempromosikan Pengembangan Berkualitas Tinggi Industri Barang Konsumen Fashion (2026-2028)." Rencana tersebut menunjukkan, fokus pada tren teknologi seperti kecerdasan aktif, interaksi tanpa hambatan, protokol seragam, dan kolaborasi ujung-awan, mendorong hubungan cerdas di seluruh skenario "rumah, kantor, perjalanan." Mengembangkan chip AI sisi perangkat, model ringan, komputasi spasial AR, teknologi tampilan fleksibel, mengembangkan terminal seperti ponsel AI yang ringan dan modis, AIPC, speaker cerdas, dan produk yang dapat dipakai seperti kacamata cerdas dan headphone cerdas, serta merencanakan robot layanan rumah dan pendamping.

Komentar: CICC mengatakan bahwa berbagai kacamata cerdas diharapkan menjadi terminal seluler berikutnya, memimpin gelombang perkembangan baru perangkat yang dapat dipakai cerdas. Menurut perkiraan, pada tahun 2030, pengiriman global kacamata cerdas AI diharapkan mencapai 80 juta unit, dengan tingkat penetrasi pasar meningkat menjadi sekitar 4,3%.

3. Mengemudi Cerdas | Menurut laporan Shanghai Securities News, pada 1 Juli, Avatr Technology mengumumkan bahwa mereka telah memperoleh izin uji mengemudi otonom L3, dan pekerjaan pengujian jalan yang sebenarnya dari kendaraan terkait telah dilaksanakan secara stabil sesuai rencana. Pada tahap ini, Avatr akan mengandalkan bagian jalan umum yang telah dibuka di Chongqing untuk melakukan verifikasi lapangan mengemudi otonom L3, sambil secara bersamaan mempromosikan uji keandalan akses jalan yang sebenarnya, sangat beradaptasi dengan lingkungan mengemudi yang kompleks dan beragam di dalam negeri.

Komentar: Laporan penelitian CICC menunjukkan bahwa sektor mengemudi cerdas telah membuka babak baru persaingan mobil L3, dan potensi katalis positif ganda dari Tesla FSD dan Robotaxi terus berkembang. Kepemilikan Securities menunjukkan bahwa pada tahun 2030, ukuran pasar Robotaxi domestik diharapkan mendekati 500 miliar yuan.

4. Kimia Fluor | Menurut laporan China Securities Journal, beredar di industri bahwa TSMC, Samsung, dan SK Hynix semuanya berebut membeli asam fluorida tingkat elektronik (HF). Laporan tersebut mengatakan bahwa sejak tahun ini, ketegangan geopolitik Timur Tengah telah mendorong kenaikan harga belerang, asam sulfat, dan asam fluorida anhidrat, mendorong kenaikan biaya asam fluorida tingkat elektronik. Beberapa pemasok secara bertahap telah menaikkan harga jual, dengan kenaikan sekitar dua hingga tiga puluh persen. Di pasar spot kelas G5, harga telah meroket dari sekitar 120.000 yuan per ton pada awal tahun menjadi lebih dari 210.000 yuan per ton, dengan kenaikan lebih dari 75% dalam enam bulan.

Komentar: Asam fluorida tingkat elektronik adalah bahan kimia fluor berteknologi tinggi dan merupakan pembersih dan etsa penting untuk chip semikonduktor, dikenal sebagai "kunci kimia," dan merupakan bahan kimia elektronik basah yang sangat diperlukan dalam pembuatan wafer. Asam fluorida tingkat elektronik kemurnian tinggi digunakan dalam pembersihan wafer dan etsa, termasuk dalam tiga besar jenis skala penggunaan bahan kimia elektronik basah. Dengan perluasan berkelanjutan dari GPU AI, HBM bandwidth tinggi, dan chip logika canggih, penggunaan asam fluorida tingkat elektronik kemurnian tinggi per wafer meningkat secara bersamaan, menjadikannya bahan strategis penting dalam rantai pasokan semikonduktor AI. Namun, pelepasan kapasitas berteknologi tinggi lambat, dan ketidakcocokan pasokan-permintaan semakin parah.

5. Kemasan Chip | Menurut laporan China Securities Journal, permintaan semikonduktor yang didorong oleh AI mendorong gelombang kenaikan harga baru dalam kemasan canggih. Pemasok OSAT terkemuka global, ASE Technology Holding, telah kembali menyesuaikan harga kemasan, dengan kenaikan harga tertinggi melebihi 20%. Kenaikan harga ini mencakup berbagai teknologi kemasan canggih, termasuk CoWoS dan FoCoS, di mana pelanggan utama AS juga terpengaruh. Pasar secara umum memperkirakan bahwa produsen pengujian dan kemasan lainnya juga diharapkan mengikuti.

Komentar: Siklus investasi AI sedang membentuk kembali rantai nilai semikonduktor, mempercepat industri menuju era "foundry 2.0." Fitur inti foundry 2.0 adalah integrasi mendalam dari pembuatan wafer, kemasan canggih, dan kemampuan pengujian. Dengan kemasan canggih menjadi hambatan utama dalam rantai pasokan AI, vendor OSAT terkemuka juga mendapatkan lebih banyak peluang pertumbuhan. Terutama dengan latar belakang raksasa semikonduktor seperti TSMC dan Samsung Electronics terus menambah kapasitas, teknologi kemasan canggih yang diwakili oleh CoWoS masih memiliki kesenjangan pasokan-permintaan. Saat ini, produsen peralatan dalam negeri terkemuka telah membuat terobosan substansial di jalur ini.

6. Inovasi Informasi (Xinchuang) | Menurut laporan China Securities Journal, mulai 1 Juli, "Tindakan Administrasi Penggunaan Sandi untuk Layanan Sertifikasi Elektronik" resmi berlaku, yang merupakan dokumen normatif penting di bidang manajemen sandi layanan sertifikasi elektronik. "Tindakan" ini terutama mengatur perilaku penggunaan sandi oleh lembaga layanan sertifikasi elektronik, mencakup aspek seperti penggunaan produk sandi, penerapan teknologi sandi, dan persyaratan manajemen keamanan, yang bertujuan untuk menjamin keamanan, keandalan, dan legalitas layanan sertifikasi elektronik.

Komentar: Di bawah resonansi strategi keamanan nasional, sirkulasi elemen data, dan transformasi digital, industri sandi bertransformasi dari "didorong kepatuhan" menjadi "didorong nilai." Dengan kemajuan infrastruktur baru, sandi komersial dengan cepat merambah ke tujuh skenario baru termasuk Internet of Things, Internet Kendaraan, Internet Industri, Kota Cerdas, Blockchain, Keamanan 5G, dan Komputasi Awan. Dengan berlakunya "Undang-Undang Sandi" dan "Peraturan Pengelolaan Sandi Komersial" yang baru direvisi, aplikasi sandi komersial memasuki tahap pengaturan legislatif. Operator infrastruktur informasi penting diwajibkan untuk menjalani penilaian keamanan aplikasi sandi komersial. Menurut perkiraan, penilaian sandi dan transformasi nasional yang terkait diharapkan menghasilkan peningkatan pasar inkremental lebih dari 10 miliar yuan setiap tahun. Di bawah permintaan yang kuat, pada tahun 2027, ukuran pasar sandi komersial Tiongkok diharapkan menembus 200 miliar yuan, dengan tingkat pertumbuhan tahunan rata-rata lebih dari 27%.

7. Alat Mesin Industri | Menurut laporan China Securities Journal, pada 30 Juni, saham perusahaan yang terdaftar di Hong Kong, Tsugami (China) naik lebih dari 15%. Perusahaan baru-baru ini merilis laporan tahunan FY2026, dengan pendapatan operasional sekitar 5,184 miliar yuan, meningkat sekitar 21,6% tahun-ke-tahun, dan laba bersih mencapai 1,094 miliar yuan, meningkat sekitar 39,9% tahun-ke-tahun, keduanya mencatat rekor sejarah baru. Industri alat mesin domestik setelah periode penyesuaian sebelumnya, secara resmi memasuki saluran pemulihan kenaikan pada tahun 2026. Menurut data Infor, ukuran pasar dan volume penjualan alat mesin pemotong logam CNC di kuartal pertama 2026 keduanya mencatat pertumbuhan dua digit, dan permintaan di industri hilir seperti otomotif, elektronik, dirgantara, dan mesin umum pulih sepenuhnya. Pada saat yang sama, sektor baru seperti pendingin cair AI, robot humanoid, semikonduktor, dan ruang angkasa komersial secara bertahap menjadi sumber pertumbuhan baru bagi industri alat mesin.

Komentar: Mengambil pendingin cair AI sebagai contoh, permintaan pemrosesan komponen seperti konektor pendingin cair, pelat pendingin cair, siku, braket, selongsong katup, dan inti katup meningkat. Dengan peningkatan daya disipasi panas dan persyaratan presisi pemrosesan, mesin bubut sumbu tetap tradisional secara bertahap tidak dapat memenuhi persyaratan pemrosesan beberapa komponen kompleks. Peralatan berteknologi tinggi seperti mesin gabungan bubut-milling, mesin bubut turret, dan mesin lima sumbu diharapkan mendapat manfaat dari logika ganda "peningkatan volume permintaan + peningkatan peralatan." Pada saat yang sama, waktu pengiriman komponen inti hulu telah diperpanjang secara signifikan, yang juga dapat mengkonfirmasi permintaan tinggi di industri alat mesin. Dari sisi kinerja, tingkat pertumbuhan kinerja perusahaan yang terdaftar di industri alat mesin di kuartal pertama 2026 secara umum berubah positif. Dukungan juga datang dari sisi makro, PMI domestik Juni kembali ke atas garis ekspansi, PMI manufaktur rebound ke kisaran ekspansi, resonansi berbagai faktor positif, ruang pertumbuhan jangka menengah dan panjang industri alat mesin layak diperhatikan.

8. Alat Mesin Industri | Menurut laporan China Securities Journal, dipengaruhi oleh lonjakan harga APT internasional, pasar alat potong CNC global menghadapi gelombang revaluasi harga baru. Mitsubishi Materials baru-baru ini secara resmi mengirimkan surat kenaikan harga, berencana untuk secara signifikan menaikkan harga sisipan karbida padat sebesar 50%-85% mulai 1 Juli, di mana harga bor tungsten karbida dan end mill karbida padat masing-masing naik 32% dan 41%. Di balik langkah ini adalah kendala keras pasokan bahan baku tungsten global dan transmisi tekanan biaya yang terpusat. Harga APT telah mendekati ambang batas $3000, memaksa raksasa asing untuk mentransfer biaya ke hilir melalui kenaikan harga besar-besaran, dan memperingatkan kemungkinan memulai gelombang kenaikan harga kedua di paruh kedua tahun ini, menandai industri alat potong CNC secara resmi memasuki siklus kenaikan harga yang kuat.

Komentar: Dalam latar belakang makro "tungsten naik, pisau mahal," logika inflasi sektor alat potong CNC domestik semakin cepat. Dari sisi harga, kenaikan harga tahunan alat potong CNC domestik terkemuka pada tahun 2025 telah mencapai 10%-20%, terus menaikkan harga 40% di paruh pertama 2026, dan penyesuaian harga agresif pabrikan luar negeri semakin membuka ruang bagi harga domestik untuk mengikuti dan naik. Dari sisi volume penjualan, kenaikan harga tinggi produk luar negeri memaksa proses substitusi impor domestik untuk mempercepat secara signifikan. Saat ini, ruang pasar alat potong CNC domestik sekitar 50 miliar yuan, dengan tingkat lokalisasi hanya sekitar 50%, masih ada ruang substitusi hingga 25 miliar yuan. Dengan ledakan struktural permintaan alat presisi tinggi di bidang manufaktur canggih seperti kendaraan energi baru, dirgantara, dan semikonduktor, industri ini menyambut "siklus manis" kenaikan volume dan harga.

9. Mengemudi Cerdas | Menurut laporan China Securities Journal, Tesla telah secara resmi memulai pengujian teknik pada batch pertama Cybercab produksi massal di jalan umum di Austin, Texas. Kendaraan ini tidak dilengkapi dengan setir dan pedal. Langkah ini juga melepaskan sinyal paling jelas sejauh ini: visi Tesla untuk membangun armada taksi otonom sedang berubah dari tahap prototipe menjadi kenyataan, dan proses industrialisasi kendaraan khusus L4 otonom dipercepat secara signifikan. Di tingkat domestik, Avatr pada 1 Juli mengumumkan bahwa mereka telah memperoleh izin uji mengemudi otonom L3, dan pekerjaan pengujian jalan yang sebenarnya dari kendaraan terkait telah dilaksanakan secara stabil sesuai rencana. Perusahaan mengatakan bahwa pada tahap ini akan mengandalkan bagian jalan umum yang telah dibuka di Chongqing untuk melakukan verifikasi lapangan mengemudi otonom L3, sambil secara bersamaan mempromosikan uji keandalan akses jalan yang sebenarnya, sangat beradaptasi dengan lingkungan mengemudi yang kompleks dan beragam di dalam negeri, dan banyak pekerjaan uji kepatuhan dimulai secara bersamaan.

Komentar: Secara keseluruhan, saat ini industri mengemudi cerdas di dalam dan luar negeri berkembang dengan kecepatan penuh, dengan verifikasi teknologi dan komersialisasi berjalan secara paralel, prospek pengembangan industri terus membaik, dan rantai industri diharapkan mendapat manfaat.

10. Sumber Daya Air | Menurut laporan China Securities Journal, baru-baru ini, Kementerian Sumber Daya Air mengeluarkan "Pendapat tentang Memperkuat Pekerjaan Metrologi Sumber Daya Air." "Pendapat" tersebut mengusulkan, dengan dipandu oleh kebutuhan aktual industri sumber daya air, dengan tujuan mencapai pengukuran presisi di bidang sumber daya air, berusaha untuk menerobos sejumlah teknologi metrologi di bidang yang sangat mendesak, mengembangkan sejumlah perangkat standar metrologi dan spesifikasi teknis yang maju dan praktis, mewujudkan cakupan penuh manajemen peralatan metrologi khusus sumber daya air, dan secara signifikan meningkatkan kapasitas dan tingkat metrologi sumber daya air.

Komentar: "Pendapat tentang Memperkuat Pekerjaan Metrologi Sumber Daya Air" yang dikeluarkan oleh Kementerian Sumber Daya Air adalah dokumen puncak sistematis pertama di industri sumber daya air yang mengoordinasikan pembangunan kapasitas metrologi di seluruh bidang. Tujuan intinya adalah untuk menutup celah "timbangan dan ukuran" sumber daya air. Jutaan titik pengambilan air nasional, ratusan ribu kepala saluran irigasi, dan puluhan ribu waduk yang akan direnovasi membawa pasar inkremental yang berkelanjutan, layak diperhatikan.

11. Manufaktur Farmasi | Menurut laporan China Securities Journal, Administrasi Asuransi Kesehatan Nasional pada 1 Juli mengumumkan permintaan opini publik untuk "Persyaratan Kode Pelacakan untuk Potongan Herbal Tiongkok," berencana untuk bersama-sama dengan Administrasi Obat Nasional untuk mendorong potongan herbal Tiongkok mewujudkan "satu barang satu kode, dapat dilacak sepenuhnya." Menurut draf permintaan opini, kode pelacakan potongan herbal Tiongkok terdiri dari kode identifikasi potongan dan kode identifikasi produksi, dengan karakteristik seperti keunikan, universalitas, dan skalabilitas. Institusi medis tetap asuransi kesehatan perlu secara akurat mengumpulkan, memverifikasi, dan mengunggah kode pelacakan ke platform informasi asuransi kesehatan nasional, dan departemen asuransi kesehatan di semua tingkatan juga akan memasukkan kode pelacakan ke dalam sistem pengadaan obat terpusat dan penyelesaian dana asuransi kesehatan.

Komentar: Implementasi kebijakan ini menandai bahwa industri potongan herbal Tiongkok akan menghadapi transformasi digital yang mendalam. Langkah ini tidak hanya akan secara efektif memerangi penipuan asuransi kesehatan seperti diagnosis dan pengobatan palsu, pertukaran obat, dan menutup celah kebocoran dana, tetapi juga akan memaksa industri untuk beralih dari "tersebar dan kasar" ke "konsentrasi tinggi dan standar tinggi." Dengan peluncuran penuh sistem pelacakan, bengkel kecil yang tidak memiliki kemampuan transformasi informasi akan dipercepat keluar dari pasar, sementara perusahaan terkemuka dengan tata letak rantai industri penuh, basis bahan obat asli, dan kemampuan pelacakan digital akan mendapatkan pangsa pasar yang lebih besar dengan dukungan data "kualitas baik harga baik."

12. Gula Putih | Menurut laporan China Securities Journal, setelah Thailand dan Vietnam, sirup Laos juga telah memasuki status impor ditangguhkan mulai 29 Juni 2026. Dari Januari hingga Mei 2026, Tiongkok mengimpor 404.700 ton sirup, di antaranya impor dari Laos terbanyak yaitu 326.500 ton, terhitung lebih dari 80%. Secara global, beberapa lembaga meteorologi negara mengkonfirmasi bahwa El Niño telah resmi terbentuk, suhu ekstrem tinggi terus berlanjut, dan ada kemungkinan besar meningkat menjadi El Niño super. Cuaca ekstrem yang disebabkan oleh El Niño seperti kekeringan dan hujan lebat secara langsung mempengaruhi daerah produksi gula utama global seperti Brasil dan India, dan juga mempengaruhi provinsi inti penanaman tebu seperti Guangxi dan Yunnan di Tiongkok, pasokan dan permintaan yang terus ketat mendukung kenaikan harga gula global secara bersamaan.

Komentar: Tiongkok memiliki ketergantungan yang relatif tinggi pada gula impor, dengan impor menyumbang lebih dari 30% konsumsi, dan korelasi harga gula domestik dan internasional kuat. El Niño dapat mengganggu sisi pasokan gula putih, membawa peluang revaluasi harga.

13. Kapas | Menurut laporan China Securities Journal, hasil survei khusus dari Sistem Pemantauan Pasar Kapas Nasional menunjukkan bahwa luas tanam aktual kapas nasional pada tahun 2026 adalah 46,32 juta mu, turun 3,1% tahun-ke-tahun, di mana daerah Xinjiang turun 3,4%; ditambah dengan wilayah produksi utama Xinjiang yang akan menghadapi proses suhu tinggi terkuat sejak musim panas, suhu tertinggi di beberapa bagian cekungan Tarim dan Turpan akan menembus 40°C, dan secara lokal bisa melebihi 45°C. Di sisi permintaan hilir, kapasitas produksi pemintalan baru tahun ini di Xinjiang terkonsentrasi, potensi konsumsi kapas regional terus meningkat, dan permintaan kapas tambahan cukup besar.

Komentar: Jika volume pengiriman kapas keluar Xinjiang terus berada pada level tinggi, ditambah dengan konsumsi kaku dari kapasitas produksi baru lokal, wilayah Xinjiang mungkin akan menghadapi kontradiksi pasokan-permintaan struktural kekurangan kapas sementara di tahap selanjutnya, memberikan dukungan fundamental jangka menengah dan panjang untuk harga kapas. Selain itu, produksi kapas global dan domestik turun bersamaan, area tanam kapas global menyusut, ditambah dengan gangguan cuaca bencana El Niño, perkiraan total produksi kapas global tahun baru direvisi turun, dan pola produksi-permintaan telah berubah dari surplus menjadi defisit.

Ringkasan Berita Hari Ini

Non-farm Payroll AS Juni.

Jumlah klaim pengangguran awal mingguan AS.

Pesanan pabrik AS dan pesanan barang tahan lama Mei.

Pidato Presiden Fed San Francisco Daly.

Peringatan Risiko dan Klausul Penafian

        Pasar memiliki risiko, investasi harus hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan juga tidak mempertimbangkan tujuan investasi khusus, situasi keuangan, atau kebutuhan pengguna individu. Pengguna harus mempertimbangkan apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan situasi spesifik mereka. Investasi berdasarkan ini, risiko ditanggung sendiri.