Lupakan Snowflake! Beli Saham Pertumbuhan Ultra-Tinggi Ini.

Ada banyak sensasi seputar IPO terbaru Snowflake (SNOW +0,00%), dan sebagian besar memang pantas. Perusahaan data-cloud ini secara konsisten menumbuhkan penjualan sejak didirikan pada tahun 2012, mencatat pertumbuhan pendapatan tahun-ke-tahun sebesar 115% pada kuartal terbaru.

Bandingkan perjalanan Snowflake yang menarik perhatian publik dengan sebuah perusahaan diagnostik kecil yang memasuki tahun 2020 sebagai saham yang tidak dikenal dan tidak berharap menarik perhatian siapa pun. Cepat maju setahun kemudian, bisnis ini kini memanfaatkan pendekatan yang dipatenkan untuk memenuhi permintaan pengujian COVID, menghasilkan pertumbuhan yang begitu besar sehingga IPO teknologi yang panas itu tampak seperti berhenti. Dalam perang melawan virus SARS-CoV-2, pendapatan Co-Diagnostics (CODX +38,39%) selama sembilan bulan pertama tahun 2020 lebih dari 44.000% lebih besar dibandingkan periode yang sama tahun 2019. Tidak mengherankan, saham naik 940% tahun lalu. Bahkan setelah kenaikan yang luar biasa itu, saham ini mungkin menawarkan potensi kenaikan yang jauh lebih besar di tahun-tahun mendatang dibandingkan IPO terkenal seperti Snowflake.

Sumber gambar: Getty Images.

Akselerasi sebuah tren

Co-Diagnostics didirikan tujuh tahun lalu oleh kepala ilmuwan saat ini. Perusahaan menerima paten pada tahun 2018 untuk penerapan teknologi CoPrimers guna meningkatkan keluaran tes molekuler PCR, yang mendeteksi materi genetik virus. Manajemen mengklaim pendekatan ini 2,5 juta kali lebih efektif daripada teknologi pesaing dalam mengurangi kesalahan amplifikasi saat membedakan antara virus, kanker, atau patogen lainnya. Pada bulan Agustus, perusahaan menerima perlindungan paten tambahan untuk struktur molekul CoPrimers itu sendiri, bersamaan dengan aplikasi yang dilindungi.

Seperti kebanyakan perusahaan yang membantu mengidentifikasi infeksi, Co-Diagnostics mengalami peningkatan permintaan yang signifikan tahun lalu. Perusahaan menerima otorisasi penggunaan darurat (EUA) dari Badan Pengawas Obat dan Makanan AS (FDA) untuk alat tes COVID-19 pada tanggal 3 April, dan manajemen memperkirakan penjualan penuh tahun 2020 akan berada di antara $73,4 juta dan $74,6 juta — 336 kali lipat dari angka tahun 2019. Meskipun pandemi jelas bertanggung jawab atas sebagian besar pertumbuhan, penjualan tahun 2019 itu masih lima kali lebih besar dari $40.000 yang dihasilkan perusahaan pada tahun 2018. Perusahaan tumbuh dengan cepat — meskipun dari basis yang sangat kecil — bahkan sebelum ada orang yang diuji COVID-19.

Investasi adalah tentang masa depan

Geografi dan teknologi dapat memainkan peran signifikan dalam kinerja Co-Diagnostics ke depan. Pertama, usaha patungan perusahaan di India menawarkan jalur pertumbuhan yang signifikan. Unit ini menghasilkan $3 juta dalam penjualan pada kuartal ketiga tahun 2019 dan telah menerima persetujuan regulasi untuk tes COVID-19 di India, serta untuk tes yang mendeteksi tuberkulosis, malaria, hepatitis B dan C, dan human papillomavirus. Di Eropa, perusahaan menerima penandaan CE untuk tes "ABC" yang mendeteksi influenza A dan B serta COVID-19. Itu memungkinkan tes tersebut dipasarkan dan dijual di 33 negara Eropa, termasuk semua anggota UE.

Kembali ke AS, mitra Clinical Reference Laboratory telah menjual tes COVID-19 berbasis air liur di rumah sejak Agustus yang mengandalkan teknologi Co-Diagnostics. Co-Diagnostics terus memajukan pendekatan pengujian berbasis air liur, terbaru dengan sebuah whitepaper yang menunjukkan teknologi CoPrimers dapat digunakan untuk mendeteksi COVID-19 dalam air liur tanpa ekstraksi materi genetik. Jika dapat membawa produk ke pasar, perusahaan akan bergabung dengan organisasi seperti Labcorp (LH +0,39%), BioGX, dan Yale School of Public Health yang telah menerima otorisasi penggunaan darurat untuk tes bebas ekstraksi. Tidak perlu mengekstraksi materi genetik secara signifikan mengurangi jumlah reagen dan waktu pemrosesan — keduanya merupakan hambatan — dibandingkan dengan tes air liur sebelumnya. Manajemen belum mengindikasikan kapan produk dengan kemampuan tersebut mungkin tersedia.

Perusahaan juga beradaptasi dengan cepat seiring perkembangan virus, baru-baru ini mengumumkan telah menyelesaikan desain tes untuk mengidentifikasi beberapa mutasi pada varian virus SARS-CoV-2 yang lebih mudah menular yang disebut VUI 202012/01. Tidak ada indikasi yang diberikan mengenai ketersediaan komersial untuk tes tersebut juga.

Ada lebih dari sekadar tes coronavirus di sini

Bahkan sebelum tahun 2020, Co-Diagnostics telah membuat kemajuan dalam aplikasi pertanian dan tes biopsi cair. Di bidang pertanian, perusahaan meluncurkan produk untuk mendeteksi penyakit mematikan yang dibawa oleh populasi nyamuk dan disorot oleh Bayer (BAYR.Y 0,44%) pada konferensi pertanian internasional setelah perusahaan tersebut menggunakan teknologi CoPrimers untuk mengidentifikasi beberapa urutan DNA secara bersamaan. Pada manusia, pendekatan perusahaan terbukti dapat mendeteksi mutasi kanker dalam darah, membuka potensi tes deteksi kanker pada orang tanpa gejala. Namun, meskipun perusahaan telah meningkatkan sumber daya untuk mendukung aplikasi biopsi cair di bidang pertanian, aplikasi pada manusia tampaknya bukan prioritas. Itu mungkin strategi yang cerdas, mengingat bidang deteksi kanker sudah ramai dengan pesaing yang memiliki modal kuat termasuk Guardant Health (GH +7,33%), Grail — perusahaan yang Illumina (ILMN +2,29%) pisahkan pada tahun 2016 hanya untuk dibeli kembali pada tahun 2020 ketika mengajukan go public — dan Exact Sciences (EXAS +0,00%). Jalur yang lebih baik bagi perusahaan mungkin adalah melisensikan teknologinya kepada pihak lain atau diakuisisi oleh salah satu perusahaan yang lebih besar di bidang ini.

Secara keseluruhan, Co-Diagnostics adalah perusahaan yang berkembang pesat dengan basis bisnis yang stabil dari pengujian COVID-19 untuk masa mendatang, dan keunggulan teknologi yang dipatenkan yang membedakan produknya. Dengan hanya $74 juta dalam penjualan tahun 2020, dan pasar pengujian COVID-19 serta biopsi cair diperkirakan masing-masing bernilai sekitar $8 miliar dan $5 miliar pada tahun 2027, perusahaan ini cukup kecil untuk terus tumbuh selama beberapa tahun ke depan tanpa menarik banyak perhatian dari pesaing yang lebih besar.

Lonjakan pendapatan 44.000% tidak akan terjadi lagi, tetapi perusahaan memiliki momentum untuk kenaikan harga saham yang berkelanjutan jika dapat meluncurkan produk. Dengan kapitalisasi pasar hanya $283 juta, Co-Diagnostics harus menjadi 86 kali lebih besar hanya untuk menjadi sebesar Exact Sciences. Investor yang bersedia mengambil risiko pada perusahaan kecil namun memiliki posisi yang baik harus mempertimbangkan untuk membeli saham untuk potensi tersebut.