2 Faktor yang Menyeret Turun Saham Axon Enterprise: Haruskah Anda Membeli Saat Turun?

Saham Axon Enterprise (AXON +2,30%) telah menunjukkan tren menurun sejak akhir 2025, dan telah turun sekitar 30% sejauh tahun ini saja. Tapi mengapa saham pertumbuhan ini jatuh ke dalam kemerosotan seperti itu?

Ini bisa dikaitkan dengan dua faktor. Pertama, awal tahun ini, Axon terseret dalam rotasi umum pasar keluar dari sektor SaaS (software-as-a-service). Kedua, kekhawatiran tentang valuasi saham dan tingginya tingkat kompensasi berbasis saham perusahaan telah membebani harga saham.

Melihat lebih dekat kedua faktor tersebut, kita dapat menentukan apakah membeli saat harga turun sekarang atau menunggu dengan harapan titik masuk yang lebih rendah adalah langkah yang lebih baik.

Sumber gambar: Getty Images.

1. Terseret dengan air kotor SaaS

Meskipun faktor spesifik perusahaan berperan dalam penurunan Axon di awal 2026, saham perusahaan teknologi penegakan hukum ini jelas mengikuti jalur yang sejajar dengan kemiringan sektor SaaS selama periode ini.

Perluas

NASDAQ: AXON

Axon Enterprise

Perubahan Hari Ini

(2,30%) $12,88

Harga Saat Ini

$573,50

Poin Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$45B

Rentang Hari

$562,00 - $580,00

Rentang 52 Minggu

$339,01 - $885,91

Volume

2,2K

Rata-rata Vol

1,2M

Margin Kotor

59,32%

Seperti yang mungkin Anda ingat, saham SaaS dihantam musim dingin lalu karena kekhawatiran bahwa kemajuan teknologi kecerdasan buatan (AI) akan menyebabkan spiral deflasi untuk layanan perangkat lunak berbasis langganan. Mengapa Axon harus digolongkan bersama saham-saham ini?

Taser dan kamera tubuh mungkin merupakan produk Axon yang paling terkenal, tetapi perusahaan juga menawarkan serangkaian perangkat keras dan perangkat lunak untuk lembaga penegakan hukum. Banyak produk juga mulai terintegrasi AI. Oleh karena itu, masuk akal bahwa ketika ketakutan tentang gangguan AI muncul, beberapa investor membuang Axon bersama air kotor SaaS.

Saham SaaS secara luas mulai pulih, tetapi Axon terus berjuang.

2. Axon semakin terpukul oleh kekhawatiran yang masih ada

Pada akhir Februari dan awal Maret, Axon mengalami pemulihan singkat. Kejutan pendapatan dan panduan yang lebih baik dari perkiraan membantu menangkal dampak rotasi SaaS. Namun, sejak itu, saham kembali jatuh dalam lintasan menurun.

Meskipun kejutan pendapatan kuartal lalu mungkin meredakan kekhawatiran investor bahwa pertumbuhan pendapatan perusahaan tidak menghasilkan pertumbuhan laba, kekhawatiran kunci lainnya masih ada. Tahun lalu, biaya kompensasi berbasis sahamnya mencapai $610,1 juta, hampir peningkatan 60% dari tahun 2024.

Kompensasi berbasis saham akan tetap tinggi pada tahun 2026, dengan manajemen memperkirakan bahwa biaya ini akan berada dalam kisaran $590 juta hingga $620 juta. Namun di luar itu, ada kekhawatiran tentang valuasi saham.

Saat ini, Axon diperdagangkan sekitar 53 kali laba forward. Ya, ada banyak saham SaaS yang tumbuh pesat dengan valuasi yang sama tingginya. Bahkan ada perusahaan produk pertahanan lain yang tumbuh pesat, Kratos Defense & Security Solutions, yang diperdagangkan hampir 120 kali laba forward. Namun, jika laba Axon mulai mengecewakan lagi, dengan investor yang sudah khawatir tentang valuasi, saham bisa mengalami aksi jual lagi.

Beli saat turun atau pantau dan tunggu?

Mengingat masalah valuasi, menunggu di pinggir lapangan untuk saat ini bisa menjadi langkah terbaik bagi investor yang tertarik. Perkiraan mungkin mengatakan laba Axon akan meningkat empat kali lipat antara tahun 2026 dan 2028, tetapi peristiwa tak terduga seperti pemotongan anggaran pemerintah atau perubahan kebijakan bisa datang tiba-tiba dan mengubah narasi.

Dalam jangka pendek, berbagai peristiwa, termasuk laporan pendapatan Axon yang akan datang pada bulan Mei, dapat mendorong penurunan lebih lanjut pada saham. Jika pasar menetapkan tingkat ketidakpastian yang lebih besar ke dalam saham, itu akan membawanya ke titik masuk yang lebih menarik untuk posisi jangka panjang.