AST SpaceMobile vs. Boeing: Saham Teknologi Mana yang Lebih Baik Dibeli pada Tahun 2026?

Akankah pertumbuhan eksplosif dari pelopor satelit atau pemulihan raksasa kedirgantaraan memberikan hasil yang lebih baik untuk portofolio Anda? Investor harus mempertimbangkan AST SpaceMobile (ASTS +0.36%) versus Boeing (BA +0.72%) hari ini.

AST SpaceMobile bertujuan merevolusi konektivitas global melalui broadband seluler berbasis ruang angkasa untuk ponsel pintar standar. Sementara itu, Boeing tetap menjadi pilar penerbangan global dan keamanan nasional, memproduksi pesawat komersial dan sistem pertahanan. Kedua perusahaan menghadapi kebutuhan modal yang tinggi dan hambatan teknis, menjadikannya pertarungan klasik antara potensi pertumbuhan versus skala industri.

Kasus untuk AST SpaceMobile

AST SpaceMobile sedang mengembangkan jaringan broadband seluler berbasis ruang angkasa pertama yang dirancang untuk terhubung langsung ke perangkat seluler yang ada. Perusahaan telah mengamankan perjanjian komersial definitif dengan mitra besar seperti AT&T dan Verizon, menargetkan pasar global hampir 3 miliar pelanggan. Namun, memiliki beberapa mitra telekomunikasi besar berarti konsentrasi pelanggan seperti ini menambah lapisan risiko pada bisnis.

Pada FY 2025, perusahaan melaporkan pendapatan hampir $70,9 juta, mewakili pertumbuhan sekitar 1.505,2% dibandingkan tahun sebelumnya. Perusahaan melaporkan kerugian bersih sekitar $341,9 juta untuk periode yang sama. Ini menghasilkan margin bersih negatif 482,2% karena perusahaan membangun infrastruktur satelitnya untuk mendukung layanan komersial.

Pada neraca keuangan Desember 2025, perusahaan mempertahankan rasio lancar sekitar 16,4x. Metrik ini, yang menunjukkan kemampuan untuk menutupi kewajiban jangka pendek dengan aset lancar, menunjukkan posisi likuiditas yang sehat. Rasio utang terhadap ekuitas, membandingkan total utang dengan ekuitas pemegang saham, sekitar 1,2x, sementara arus kas bebas negatif mencapai hampir $1,1 miliar. Memantau seberapa cepat perusahaan membakar cadangan kas sangat penting saat berinvestasi di saham teknologi kapitalisasi kecil terbaik.

Kasus untuk Boeing

Boeing beroperasi di bidang pesawat komersial, pertahanan, dan sistem ruang angkasa, melayani basis pelanggan global yang beragam. Pelanggan utamanya mencakup maskapai komersial dan lembaga pemerintah seperti NASA dan Departemen Perang AS. Perusahaan baru-baru ini mengintegrasikan Spirit AeroSystems ke dalam sistem produksinya untuk mengelola rantai pasokan yang kompleks dan persyaratan kontrol kualitas dengan lebih baik.

Untuk FY 2025, pendapatan mencapai hampir $89,5 miliar, peningkatan sekitar 34,5% dari tahun ke tahun. Perusahaan menghasilkan laba bersih hampir $2,2 miliar selama periode ini. Ini menghasilkan margin bersih sekitar 2,5%, menandai kembalinya profitabilitas setelah beberapa tahun mengalami kerugian bersih yang signifikan.

Pada neraca keuangan Desember 2025, rasio utang terhadap ekuitas sekitar 10,0x, menunjukkan bahwa total kewajiban melebihi ekuitas pemegang saham sebanyak 10 kali lipat. Rasio lancar sekitar 1,2x. Arus kas bebas tetap negatif hampir $1,9 miliar. Perhatikan bahwa kompensasi berbasis saham menyumbang sekitar 40,0% dari arus kas operasi, sehingga meningkatkan angka perolehan kas yang dilaporkan, karena SBC adalah beban non-tunai.

Perbandingan profil risiko

AST SpaceMobile membutuhkan tambahan modal yang substansial untuk memperluas konstelasi satelitnya, dan kegagalan mendapatkan pendanaan dapat membahayakan operasinya. Bisnis ini juga menghadapi persaingan ketat dari pemain mapan seperti EchoStar (SATS 0.14%) dan pesaing swasta. Selain itu, operasi sangat bergantung pada pengamanan dan pemeliharaan lisensi regulasi kritis dari FCC dan badan internasional untuk meluncurkan layanan.

Boeing menghadapi tantangan produksi yang berkelanjutan dan harus mematuhi standar kualitas FAA yang ketat setelah kecelakaan keselamatan sebelumnya. Sebagian besar bisnis pertahanannya bergantung pada kontrak harga tetap, yang dapat menyebabkan kerugian jika biaya pengembangan melebihi estimasi. Selain itu, perusahaan rentan terhadap perubahan belanja pemerintah AS dan persaingan dari pesaing seperti Lockheed Martin (LMT +1.63%) di bidang pertahanan.

Perbandingan valuasi

Sementara Boeing diperdagangkan pada P/E forward yang lebih rendah, yang mengukur harga relatif terhadap estimasi laba masa depan, AST SpaceMobile meminta premi berdasarkan potensi pertumbuhan pendapatannya.

| Metrik | AST SpaceMobile | Boeing | Patokan Sektor | | --- | --- | --- | --- | | Forward P/E | 65.7x | 52.8x | 36.4x | | Rasio P/S | 409.9x | 1.9x | |

Patokan sektor menggunakan ETF sektor SPDR XLK.
Metrik valuasi bersumber dari Financial Modeling Prep (FMP) dan mungkin berbeda dari penyedia data lain.

Saham mana yang akan saya beli di tahun 2026?

Jika Anda mencari saham berkinerja tinggi, baik AST maupun Boeing menyajikan kasus yang menarik. Namun, keduanya mewakili peluang yang berbeda dan menarik bagi tipe investor yang berbeda. AST adalah perusahaan tahap awal yang mengembangkan teknologi baru dan memberikan peluang pertumbuhan tinggi. Boeing adalah perusahaan mapan dengan banyak bisnis dan kontrak pemerintah. Mana yang merupakan investasi yang lebih baik untuk tahun 2026?

Inilah yang membuat AST begitu menarik: Perusahaan sedang mengembangkan jaringan satelit yang terhubung langsung ke ponsel pintar standar, bertujuan mengakhiri 'zona mati' yang tidak tercakup oleh repeater darat standar. Namun, Starlink dan perusahaan lain juga melakukan hal yang sama, sehingga menghadapi persaingan. Perusahaan ini juga belum menghasilkan pendapatan dan berinvestasi besar dalam pengembangannya. Meskipun memiliki potensi besar, sahamnya juga bisa sangat volatil.

Boeing adalah raksasa kedirgantaraan dan pertahanan yang terdiversifikasi. Perusahaan memiliki bisnis di penerbangan komersial dan ruang angkasa, serta kontrak dengan pemerintah AS. Diversifikasi baik bagi investor dan juga bisa menjadi faktor stabilitas utama bagi perusahaan. Perusahaan telah menghadapi tantangan baru-baru ini dari utang, produksi, dan masalah regulasi, tetapi masih menawarkan potensi pertumbuhan.

Investor agresif, atau mereka yang memiliki toleransi risiko tinggi, mungkin menemukan potensi besar AST menarik. Namun bagi mereka yang mencari perusahaan yang lebih mapan dengan operasi terdiversifikasi dan potensi pemulihan, Boeing adalah opsi yang lebih kuat, dan itulah yang akan saya pilih.