- ETF mengalami kerugian rekor miliaran dolar pada bulan Juni saat investor keluar:

Bulan Juni menunjukkan kelemahan tertentu, dengan harga Bitcoin turun lebih dari 20%, penurunan bulanan terbesar sejak 2022. Sementara itu, ETF Bitcoin spot yang terdaftar di AS mencatat arus keluar sekitar $4,5 miliar, volume terbesar sejak peluncuran ETF pada tahun 2024, mematahkan pola koreksi sebelumnya di mana arus institusional menstabilkan harga.

Kali ini, penebusan yang terus-menerus menunjukkan distribusi, bukan akumulasi. Namun, indikator pasar belum menunjukkan peristiwa deleveraging penuh - tingkat pendanaan masih relatif stabil, open interest tidak runtuh, dan volume perdagangan tidak melonjak tajam seperti dalam situasi capitulasi - menunjukkan bahwa arus keluar ini belum menandakan keluarnya pasar secara struktural, meskipun kelemahan yang berkepanjangan mencerminkan meningkatnya kehati-hatian.

- Apa yang mendasari penurunan ini? Strategi baru yang disebut 'Rencana Ambil Untung' menawarkan dukungan terbatas
Perbedaan antara mata uang kripto dan saham (yang lebih terlihat pada kuartal kedua sebagaimana disebutkan di atas) menyoroti perpecahan yang jelas dalam kepemimpinan pasar, di mana arus keluar dari ETF, suku bunga yang lebih tinggi lebih lama - mengalihkan modal dari aset yang tidak menghasilkan pendapatan seperti kripto - dan ketegangan geopolitik mempengaruhi permintaan.

Kekhawatiran tentang perusahaan 'Strategy', pembeli korporat terbesar, menambah tekanan, karena investor mempertimbangkan kembali kepercayaan mereka sebelumnya pada model pembiayaannya, menimbulkan keraguan tentang perannya sebagai pembeli permanen. Pergeseran perusahaan menuju likuidasi aset, berdasarkan rencana modal barunya - termasuk potensi penjualan Bitcoin, pembelian kembali, dan pembiayaan cadangan dolar AS - menunjukkan tekanan likuiditas. Meskipun langkah-langkah ini bertujuan menstabilkan neraca, langkah-langkah tersebut tidak memberikan dukungan berarti bagi pasar secara keseluruhan.

Ke depannya, kebijakan Federal Reserve tetap menjadi pendorong utama, dengan pasar mengantisipasi risiko pengetatan kebijakan moneter pada awal September. Data pekerjaan AS yang dirilis pada hari Kamis merupakan katalis utama berikutnya, dengan ekspektasi suku bunga terus mempengaruhi mata uang kripto - sama seperti emas - semakin menghubungkan kedua aset ini.

- Korelasi Bitcoin dengan emas meningkat, dipengaruhi oleh kelemahannya:
Terutama sejak pecahnya konflik Iran, perilaku Bitcoin telah berubah secara signifikan. Setelah sebelumnya diperdagangkan seiring dengan saham, kini jelas terlepas dari indeks Nasdaq, dengan nilai korelasi mendekati nol (-0,02, seperti yang ditunjukkan pada grafik; sumber: LSEG).

Sementara itu, korelasi positifnya yang meningkat dengan emas (korelasi rata-rata sekitar 0,50) menyoroti semakin selarasnya dengan dinamika makroekonomi dan safe haven. Ini menunjukkan pergeseran signifikan menuju perdagangan berbasis likuiditas dan suku bunga daripada hanya perdagangan berbasis sentimen risiko.

Namun, Bitcoin tidak memenuhi narasi favoritnya sebagai 'emas digital', melainkan mencerminkan 'penurunan' logam mulia saat ini, di mana kedua aset yang tidak menghasilkan pendapatan berjuang untuk mempertahankan dukungan utama di tengah katalis yang terbatas.

"Presiden Kripto"? Trump Menuai Keuntungan Besar dari Ledakan Kripto - Di Mana Kapal Pesiar Klien?
Dalam arah yang berlawanan, dilaporkan bahwa Presiden AS Donald Trump memperoleh lebih dari $1,4 miliar dari proyek kripto, terutama melalui $635 juta dari pendapatan meme coin (CIC Digital) dan sekitar $500 juta dari penjualan token melalui perusahaan World Liberty Financial, perusahaan kripto andalannya.

Proyek-proyek ini merupakan kontributor terbesar kekayaannya yang besar pada tahun 2025, melampaui sumber pendapatan tradisional seperti real estat dan resor. Namun, sementara keuntungan didorong oleh penerbitan dan arus kas, hasil peserta jauh kurang positif, dengan nilai token turun tajam setelah peluncuran, menyoroti kesenjangan antara keuntungan monetisasi awal dan hasil pasar yang lebih luas.
$BTC ‌