【MPF】Pakar Berikan Lima Tips Investasi MPF – Dua Pasar Diprediksi Lebih Unggul di Semester Kedua

selamat dari "bulan kelima dan keenam yang sulit", para ahli percaya bahwa pekerja kantoran sebaiknya memanfaatkan situasi pasar yang sering terganggu oleh kenaikan suku bunga AS, yang menyebabkan fluktuasi saham, dan menyarankan untuk melakukan investasi bertahap pada dana pensiun wajib (MPF) ke saham global dan saham Asia secara bertahap, untuk "berbalik di bulan ketujuh". Menggabungkan saran industri tentang strategi investasi paruh kedua tahun ini, ada 5 tips cerdas:

Klik gambar 👇👇👇👇 untuk melihat informasi terbaru MPF

(1) Saham Hong Kong terus mencari titik terendah: Saham Hong Kong sempat turun selama 7 minggu berturut-turut, dengan kerugian kumulatif 3.721 poin atau hampir 15%, tetapi pasar memperkirakan bahwa Hang Seng Index pada hari Jumat lalu (26 Juni) mencapai titik terendah 22.620 poin masih belum mencapai dasar, karena Juli akan menghadapi gelombang pembukaan kunci saham baru. Karena Hang Seng Index kekurangan saham rantai industri seperti kecerdasan buatan (AI) yang populer, saham ini telah turun lebih dari 10% di paruh pertama tahun ini

Jika anggota tidak ingin menjual pada posisi rendah yang merugi, kontribusi baru sebaiknya tidak lagi difokuskan pada MPF yang melacak Hang Seng Index. Sebagai referensi, "saham sapi" tahun ini: Southern Hynix (07709) dengan leverage dua kali lipat, nilai aset bersihnya mencapai 130 miliar, melebihi ETF Hong Kong (02800), sebaliknya, sekitar 10% alokasi dana ditempatkan pada produk saham Hong Kong aktif, keuntungannya adalah manajer dana mengutamakan pemilihan saham.

Liu Jiahong, kepala investasi GUM, menganalisis bahwa saham teknologi internet tradisional dengan kapitalisasi pasar besar di Hang Seng Index kekurangan tema infrastruktur AI, sehingga MPF saham Hong Kong yang melacak indeks telah turun tajam 6,3% sejak awal tahun (hingga pertengahan Juni), menjadi kategori MPF terlemah tahun ini, sementara MPF saham Hong Kong turun 3,5% pada periode yang sama.

(2) Pemilihan cerdas saham Asia: Sebaiknya pilih saham Asia yang mencakup saham Jepang, bukan hanya dana Asia-Pasifik, karena yang terakhir hanya mencakup pasar Taiwan dan Korea Selatan. Korea Selatan rentan dipengaruhi oleh "saham kembar": Samsung Electronics dan Hynix. Selain itu, meskipun pasar Asia diuntungkan oleh penurunan harga minyak, dolar AS yang kuat tidak menguntungkan pasar berkembang, sehingga proporsi saham Asia hanya sekitar 30-40% dari portofolio, tergantung pada toleransi risiko pekerja kantoran.

(3) Saham global memiliki rasio nilai-taruhan yang lebih tinggi: Meskipun pasar memperkirakan saham Jepang dan Korea Selatan belum mencapai puncak, karena hanya ada 3 lembaga perwalian (Manulife, BOC-Prudential, dan Bank of East Asia) yang memiliki MPF saham Jepang; untuk bertaruh pada saham Korea Selatan, hanya Haitong dengan pangsa pasar terkecil yang menyediakan, sehingga kontributor yang ingin ikut serta dalam kenaikan saham Jepang, Korea Selatan, dan Taiwan, saham global diperkirakan akan menjangkau pasar-pasar kuat tersebut.

(4) Kurangi secara bertahap saham Jepang dan AS pada titik tertinggi: Saham AS dan Jepang yang terus mengalami bull market, sebaiknya dicairkan secara bertahap untuk mengunci keuntungan terlebih dahulu.

(5) Diversifikasi risiko: Hindari bertaruh pada satu dana saja, lakukan alokasi多元化 untuk melawan pasar yang bergejolak. Strategi investasi default (DIS) yang dikenal sebagai "dana malas" mencakup saham dan obligasi, merupakan pilihan "cerdas" yang menyerang dan bertahan.

Citigroup memperkirakan indeks saham Jepang akan mencapai 90.000 poin pada akhir tahun, potensi kenaikan 28%

Di sisi lain, Citigroup dan China CITIC Bank International tidak memiliki lisensi MPF, sehingga tidak dapat memberi komentar tentang aset dana pensiun wajib, tetapi pandangan bank besar dan ahli tentang saham, mata uang, dan obligasi dapat dijadikan referensi bagi kontributor.

Divisi Strategi Investasi dan Alokasi Aset Citigroup:

• Target indeks S&P 500 akhir tahun adalah 8.100 poin, dengan level saat ini 7.440 poin, potensi kenaikan 8,8%

• Target indeks Nikkei 225 akhir tahun adalah 90.000 poin, dengan level saat ini 70.062 poin, potensi kenaikan 28%

• Target indeks CSI 300 akhir tahun adalah 5.600 poin, dengan level saat ini 4.979 poin, potensi kenaikan 12%; perkiraan pertengahan tahun depan adalah 5.700 poin

Ahli China CITIC Bank International Zhang Hao'en: Tidak disarankan menjual semua saham Jepang dan AS

Zhang Hao'en, kepala investasi perbankan pribadi dan bisnis China CITIC Bank International, mengatakan bahwa lingkungan investasi paruh kedua tahun ini dipengaruhi oleh pertemuan FOMC Juni. Dipercaya bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga 3,5% hingga 3,75%, tetapi menghapus kecenderungan pelonggaran, menaikkan ekspektasi inflasi, dan memberikan sinyal kemungkinan kenaikan suku bunga. Diperkirakan lingkungan suku bunga tinggi akan berlanjut, meningkatkan biaya pendanaan dan tekanan valuasi.

Strategi inti adalah memilih saham, bukan memilih pasar. Tema AI jelas terbagi, pasar jangka pendek masih lebih menyukai saham teknologi perangkat keras atau siklus, termasuk memori, peralatan semikonduktor, penyimpanan dan jaringan, chip kustom, dll., Perusahaan-perusahaan ini memiliki dukungan pengeluaran modal dan pesanan yang nyata. Selain itu, dapat juga diversifikasi ke aset defensif dengan dividen tinggi seperti sektor keuangan dan utilitas.

Saham AS dan Jepang tidak boleh dijual semua. Namun, kenaikan pasar terutama didorong oleh beberapa saham (termasuk pasar Asia lainnya seperti Korea Selatan dan Taiwan), partisipasi sebagian besar saham tidak mencukupi, lebar pasar sempit. Dengan latar belakang pasar yang terus mencapai rekor tertinggi, hanya sedikit (persentase unit) saham penyusun indeks yang mencapai rekor tertinggi. Dalam kenaikan yang terlalu cepat baru-baru ini, perlu diperhatikan risiko koreksi, terutama kenaikan dolar AS yang tidak menguntungkan pasar saham Asia, hindari konsentrasi berlebihan.

Valuasi saham Hong Kong menarik, diperkirakan ada dukungan di 22.600 poin

Valuasi saham Hong Kong saat ini menarik (per 23 Juni 2026, rasio PER perkiraan Indeks Hang Seng sekitar 10,7 kali), mungkin ada ruang untuk rebound jangka pendek. Selain saham dengan bobot indeks, secara keseluruhan lebih menyukai alokasi saham dividen tinggi, termasuk saham bank dalam negeri (margin bunga bersih mencapai titik terendah, dividen stabil, aliran dana utara), saham asuransi dalam negeri (diuntungkan kebijakan nasional, profit diversifikasi), dan saham telekomunikasi yang baru-baru ini lemah (arus kas stabil, pertahanan dividen tinggi, potensi pertumbuhan bisnis 5G/cloud), dapat meningkatkan pertahanan, dan menunggu verifikasi hasil kuartal ketiga. Pada saat yang sama, perlu memantau data PCE AS, pertemuan Politbiro Juli China, dan pergerakan dolar AS. Diperkirakan Indeks Hang Seng akan mendapat dukungan jangka pendek di 22.600 hingga 23.000 poin.

Sejak 22 Mei, Tiongkok menindak investasi lintas batas ilegal, saham Hong Kong turun mengikuti tetapi tidak naik

Perkiraan ahli tentang saham Hong Kong:

• Bank of East Asia menurunkan target harga dasar Indeks Hang Seng menjadi 27.100 poin

• Standard Chartered menurunkan perkiraan kisaran dasar Indeks Hang Seng 12 bulan dari 28.000 hingga 29.000 poin pada kuartal pertama menjadi 25.500 hingga 26.500 poin

Analisis menyalahkan 6 penyebab utama kelemahan saham Hong Kong:

• (1) Membantu yang kuat, meninggalkan yang lemah: Menghadapi siklus super semikonduktor, gelombang chip, sayangnya sebagian besar saham terkait bukan komponen Indeks Hang Seng, dana global melakukan perdagangan berpasangan (pair trade), membeli saham kuat Taiwan, Korea Selatan, dan Jepang, menjual saham lemah Hong Kong

• (2) Arus dana utara menyusut: Sejak 22 Mei, CSRC tiba-tiba memperketat perdagangan saham ilegal lintas batas, menghukum Futu, Changqiao, dan Tiger Securities, dan meminta dana ilegal untuk melakukan likuidasi dalam waktu dua tahun. Meskipun pasar memperkirakan dana yang terlibat sekitar 250-300 miliar, tetapi peraturan baru telah berlangsung lebih dari sebulan, saham Hong Kong cenderung turun daripada naik

• (3) Gelombang penarikan dana: Saham Hong Kong mencapai titik tertinggi tahun ini pada Januari di 28.056 poin, titik terendah pada hari Jumat lalu muncul di 22.518 poin, telah turun 19,7% dari titik tertinggi, hanya selangkah lagi dari "pasar beruang teknis" yang turun 20%. Apalagi Juli akan menghadapi gelombang pembukaan kunci IPO, diperkirakan 255 miliar saham akan habis masa hold-nya, misalnya: "saham aneh yang melawan tren" Zhipu akan dibuka kuncinya pada 8 Juli, dll. Goldman Sachs memperkirakan bahwa dalam 12 bulan ke depan mungkin akan ada pasokan saham baru sekitar 274 miliar dolar AS (sekitar 2,13 triliun dolar Hong Kong), yang mencakup sekitar 4,4% dari total kapitalisasi pasar, tertinggi dalam sejarah

• (4) Dolar AS kuat: Dolar AS melonjak sekitar 3% di paruh pertama tahun ini, media asing menyebutnya sebagai yang terkuat dalam hampir 40 tahun, saham AS dan dolar AS yang kuat menarik uang panas kembali ke AS. HSBC percaya bahwa kenaikan besar dolar AS bisa menjadi salah satu "perdagangan paling menyakitkan" di paruh kedua tahun ini, dan pembalikan pasar obligasi AS, di awal tahun investor memperkirakan kurva imbal hasil akan curam, tetapi inflasi yang tinggi, pasar tenaga kerja yang tangguh, dan Fed yang lebih hawkish menyebabkan kurva imbal hasil menjadi datar

• (5) Kekhawatiran kenaikan suku bunga: "Iblis suku bunga" menyerang bumi, Bank of America memperkirakan Fed akan menaikkan suku bunga 3 kali di paruh kedua tahun ini

• (6) Ikut turun tetapi tidak ikut naik: Saham Hong Kong mengalami tekanan dari dalam dan luar, kenaikan harga produk Apple memicu kekhawatiran permintaan chip, "Jumat Hitam" pekan lalu memicu penyesuaian saham chip global. Ditambah dengan raja IPO sepanjang masa SpaceX yang turun 30% setelah listing, mempengaruhi OpenAI pengembang chatbot AI ChatGPT, pasar mengabarkan bahwa yang terakhir menolak menurunkan valuasi triliun dolar AS, atau menunda IPO hingga 2027

Kantor Investasi Utama Solusi Kekayaan Standard Chartered menyarankan menambah alokasi saham global + saham Asia

Kantor Investasi Utama Solusi Kekayaan Standard Chartered menyarankan overweight saham global, perkiraan dasar pendaratan lunak ekonomi makro, menguntungkan aset berisiko. Pertumbuhan laba yang kuat mendukung saham AS hingga paruh kedua tahun ini, tetapi volatilitas mungkin meningkat. Demikian pula, menyarankan overweight saham Asia, pasar regional masih sangat sensitif terhadap harga minyak, meredanya ketegangan Timur Tengah adalah salah satu faktor kunci yang mendorong overweight kembali, pertumbuhan laba tahun ini dan tahun depan memimpin.

Faktor risiko:

• Suku bunga: Pasar memperkirakan Fed mungkin mulai menaikkan suku bunga paling cepat pada bulan September, total kenaikan 0,75%

• Harga minyak tinggi: Morgan Stanley memperkirakan harga rata-rata minyak mentah Brent spot pada kuartal ketiga dan keempat adalah $75 per barel

• Pemilu: Kongres AS mengadakan pemilu paruh waktu pada 5 November, diperkirakan Trump akan kembali menggunakan kartu tarif dan kartu China

Peringkat dana pensiun menyarankan kontributor memilih dana investasi default

Francis Chung, ketua lembaga riset, opini, dan pendidikan dana pensiun independen Hong Kong (Peringkat Dana Pensiun): Dalam 6 bulan pertama, pengembalian saham Asia yang diharapkan adalah 27%, menciptakan kinerja paruh pertama terbaik sepanjang sejarah, karena kinerja luar biasa sektor teknologi Korea Selatan dan Taiwan. Sebaliknya, saham Tiongkok dan Hong Kong sebagai kategori MPF paling populer dan terbesar, serta saham AS sebagai kelas aset dengan pertumbuhan tercepat, keduanya merupakan yang berkinerja terburuk pada bulan Juni.

Ini juga menyoroti pentingnya diversifikasi, semakin membuktikan bahwa strategi investasi default (DIS) dengan biaya rendah yang diwajibkan oleh Otoritas Dana Pensiun masih merupakan pilihan berkualitas yang layak dipertimbangkan oleh anggota. DIS naik 8,5% di paruh pertama tahun ini, mengungguli pengembalian keseluruhan 5,1%.

Terakhir, ketua Otoritas Dana Pensiun Liu Maijiaxuan memperkirakan bahwa "e-Pensiun" akan mengurangi biaya administrasi dana pensiun wajib hingga dua pertiga.