Saham chip penyimpanan di posisi tinggi "mengerem": selama perdagangan SanDisk turun lebih dari 10%, Micron turun hampir 9%

Setelah mengalami rebound kuat dua hari berturut-turut dan baru saja mencatat kinerja kuartalan terbaik sepanjang sejarah, saham memori AS mengalami aksi jual besar-besaran pada hari Rabu.

Pada hari Rabu, 1 Juli waktu setempat, indeks utama AS secara keseluruhan tertekan. Pada perdagangan awal AS, ketika Indeks S&P 500 dan Nasdaq masing-masing turun sekitar 0,2% dan 0,6%, Indeks Semikonduktor Philadelphia (SOX) sudah memperluas penurunan intraday hingga lebih dari 5%, menyeret Nasdaq 100 turun lebih dari 1%.

Di antaranya, sektor memori mengalami penurunan yang sangat tajam, dengan Indeks Sektor Memori AS sempat turun sekitar 9% sepanjang perdagangan. Di antara saham konstituen, Sandisk (SNDK) sempat turun lebih dari 10%, ADR Kioxia turun lebih dari 10%, Micron Technology (MU) turun hampir 9%, Western Digital (WDC) dan Seagate Technology (STX) sempat turun lebih dari 8%.

Sementara itu, saham peralatan semikonduktor seperti Applied Materials dan Lam Research juga ikut turun, menunjukkan dana keluar dari rantai perangkat keras AI yang sebelumnya mengalami kenaikan terbesar.

Analis percaya bahwa penurunan ini lebih terlihat seperti aksi ambil untung setelah kenaikan besar yang belum pernah terjadi sebelumnya, bukan karena fundamental industri memburuk secara signifikan. Selama kuartal terakhir, didorong oleh investasi infrastruktur AI, permintaan HBM (High Bandwidth Memory) yang terus melonjak, serta ekspektasi perbaikan pasokan-permintaan di industri memori, saham memori menjadi salah satu subsektor semikonduktor dengan kinerja terkuat di dunia.

Sebelum penurunan besar, saham semikonduktor baru saja mengalami kenaikan kuat dua hari berturut-turut

Perlu dicatat bahwa penurunan besar pada hari Rabu terjadi setelah saham semikonduktor naik berhari-hari.

Pada Senin dan Selasa minggu ini, sektor semikonduktor AS melanjutkan tren perdagangan AI. Indeks Semikonduktor Philadelphia ditutup naik 3,92% pada hari Selasa, naik 11,05% secara bulanan di bulan Juni, dan naik 87,75% secara kuartalan di kuartal II, mencatat kenaikan kuartalan terbesar sejak indeks ini memiliki catatan.

Sektor memori sebelumnya memimpin seluruh industri semikonduktor. Indeks Saham Memori dan Rantai Pasokan Perangkat Keras AS ditutup naik 3,83% pada hari Selasa, naik 159,01% secara kuartalan di kuartal II, jauh melampaui indeks utama dan Indeks Semikonduktor Philadelphia. Pada hari itu, Sandisk ditutup naik hampir 10,9%; Micron Technology naik hampir 0,8%.

Di antara saham konstituen indeks tersebut, Sandisk naik 257,88% secara kuartalan di kuartal II, Micron Technology naik 241,67%, Seagate Technology naik 146,55%, Western Digital naik 136,19%, Applied Materials naik 111,78%, dan Lam Research naik 103,01%.

Mengapa pasar tiba-tiba berbalik?

Baru-baru ini, beberapa lembaga Wall Street mengingatkan bahwa meskipun permintaan memori yang didorong AI masih sangat kuat, setelah kenaikan besar selama beberapa bulan, valuasi pasar telah meningkat secara signifikan.

Analis percaya bahwa koreksi kali ini didorong oleh beberapa faktor secara bersamaan:

Pertama, tekanan ambil untung dilepaskan secara terpusat.

Setelah kenaikan epik di kuartal II, saham memori menjadi salah satu arah AI dengan konsentrasi kepemilikan institusi tertinggi. Tanpa adanya katalis baru yang signifikan, banyak dana memilih untuk merealisasikan keuntungan.

Kedua, pasar mulai mengevaluasi ulang ritme rantai industri AI.

Seiring naiknya harga saham produsen memori utama, investor mulai memperhatikan apakah pertumbuhan laba di beberapa kuartal mendatang dapat terus mengejar laju ekspansi valuasi. Meskipun permintaan HBM, DRAM berkinerja tinggi, dan SSD tingkat perusahaan masih kuat, diskusi tentang peningkatan pasokan di masa depan dan perlambatan kenaikan harga juga meningkat.

Ketiga, rotasi sektor semakin intensif.

Baru-baru ini, sektor semikonduktor secara keseluruhan mengungguli indeks utama AS secara signifikan. Banyak dana melakukan penyesuaian posisi di akhir kuartal dan awal bulan, yang juga meningkatkan volatilitas.

Fundamental industri belum memburuk secara signifikan

Namun, dari segi fundamental industri, sebagian besar lembaga belum mengubah pandangan optimis mereka terhadap siklus industri memori.

Baru-baru ini, beberapa produsen termasuk Micron Technology menyatakan bahwa permintaan untuk server AI, memori bandwidth tinggi (HBM), dan SSD pusat data masih kuat, pasokan produk memori canggih terus ketat, dan hubungan pasokan-permintaan industri telah membaik secara signifikan dibandingkan beberapa tahun terakhir.

Fokus pasar saat ini juga secara bertahap beralih dari "apakah industri pulih" ke "berapa lama perbaikan laba dapat bertahan".

Bagi investor, setelah kenaikan rekor, volatilitas jangka pendek di sektor memori mungkin meningkat secara signifikan; tetapi jika siklus investasi infrastruktur AI berlanjut dan pasokan-permintaan HBM tetap seimbang, logika jangka panjang industri belum berubah secara fundamental.

Penurunan tajam intraday pada hari Rabu lebih terlihat seperti pendinginan sementara setelah kenaikan historis, bukan akhir dari siklus booming memori.

Peringatan Risiko dan Klausul Pengabaian Tanggung Jawab

        Pasar mengandung risiko, investasi harus hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan juga tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pengguna individual. Pengguna harus mempertimbangkan apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan apa pun dalam artikel ini sesuai dengan situasi spesifik mereka. Investasi berdasarkan ini adalah tanggung jawab sendiri.