【MPF】Para ahli memberikan lima tips investasi MPF. Dua pasar pada paruh kedua tahun ini lebih diutamakan.

Bertahan dari "Bulan Lima Miskin dan Enam Sial", para ahli berpendapat pekerja kantoran sebaiknya memanfaatkan kondisi pasar yang kadang terganggu oleh kenaikan suku bunga AS, sehingga saham berfluktuasi. Mereka menyarankan untuk dana pensiun wajib (MPF) membeli secara bertahap saham global dan saham Asia, dengan harapan "bangkit di bulan Juli". Berikut adalah 5 tips cerdas dari kombinasi saran industri mengenai strategi investasi paruh kedua tahun ini:

Klik gambar 👇👇👇👇 untuk melihat informasi terbaru MPF

(1) Pasar saham Hong Kong terus mencari dasar: Saham Hong Kong sempat turun selama 7 minggu berturut-turut, dengan kerugian kumulatif 3.721 poin atau hampir 15%, namun pasar memperkirakan Indeks Hang Seng pada Jumat lalu (26 Juni) mencapai titik terendah 22.620 poin belum menjadi dasar, apalagi Juli akan menghadapi gelombang pembebasan saham baru. Karena Indeks Hang Seng kekurangan saham sektor rantai industri seperti Kecerdasan Buatan (AI) yang populer, indeks telah turun lebih dari 10% di paruh pertama tahun ini.

Jika anggota tidak ingin menjual rugi di posisi rendah, kontribusi baru sebaiknya tidak lagi difokuskan pada MPF yang melacak Indeks Hang Seng. Sebagai referensi, lihat "saham unggulan" tahun ini: Southern Hailishi (07709) dengan leverage dua kali lipat, yang nilai aset bersihnya mencapai 130 miliar yuan, melebihi ETF盈富 (02800). Sebaliknya, alokasikan sekitar 10% pada produk saham Hong Kong yang dikelola secara aktif, karena keuntungannya adalah manajer portofolio mengutamakan pemilihan saham.

Liu Jiahong, Kepala Investasi GUM, menganalisis bahwa saham teknologi internet tradisional dengan kapitalisasi pasar besar di Indeks Hang Seng kekurangan tema infrastruktur AI, sehingga saham Hong Kong yang melacak indeks telah turun tajam 6,3% sejak awal tahun (hingga pertengahan Juni), menjadikannya kategori MPF terlemah tahun ini, sementara saham Hong Kong yang dikelola aktif turun 3,5% pada periode yang sama.

(2) Pemilihan cerdas saham Asia: Lebih baik memilih saham Asia yang mencakup saham Jepang, bukan hanya dana Asia-Pasifik, karena yang terakhir hanya mencakup pasar Taiwan dan Korea Selatan. Korea Selatan mudah dipengaruhi oleh "saham kembar": Samsung Electronics dan Hynix. Selain itu, meskipun pasar Asia diuntungkan oleh penurunan harga minyak, namun dolar yang kuat tidak menguntungkan pasar negara berkembang. Oleh karena itu, proporsi saham Asia hanya sekitar 30-40% dari portofolio, tergantung pada toleransi risiko pekerja.

(3) Saham global memiliki rasio imbal hasil terhadap risiko yang lebih tinggi: Meskipun pasar memperkirakan saham Jepang dan Korea belum mencapai puncak, karena hanya ada 3 wali amanat (Manulife, BOC-Prudential, dan Bank of East Asia) yang menawarkan MPF saham Jepang; sementara untuk saham Korea, hanya Haitong dengan pangsa pasar terkecil yang menyediakannya secara eksklusif. Bagi peserta yang ingin ikut serta dalam kenaikan pasar saham Jepang, Korea, dan Taiwan, saham global diperkirakan akan mencakup pasar-pasar kuat tersebut.

(4) Kurangi porsi saham Jepang dan AS secara bertahap saat harga tinggi: Untuk saham AS dan Jepang yang sedang dalam pasar bullish berkelanjutan, sebaiknya dicairkan secara bertahap untuk mengunci keuntungan.

(5) Diversifikasi risiko: Hindari membeli satu dana saja dengan sekali investasi; lakukan alokasi beragam untuk melawan volatilitas pasar. Strategi investasi preset (DIS), yang dikenal sebagai "dana pemalas", mencakup saham dan obligasi, menjadi pilihan "cerdas" yang seimbang antara ofensif dan defensif.

Citi memperkirakan saham Jepang akan mencapai 90.000 poin pada akhir tahun, potensi kenaikan 28%

Di sisi lain, Citi dan Bank of China International tidak memiliki izin MPF sehingga tidak dapat mengomentari aset dana pensiun wajib, namun pandangan bank-bank besar dan pakar mengenai saham, valas, dan obligasi dapat dijadikan referensi bagi peserta.

Departemen Strategi Investasi dan Alokasi Aset Citibank:

• Target Indeks S&P 500 akhir tahun pada 8.100 poin, dengan posisi saat ini 7.440 poin, potensi kenaikan 8,8%.
• Target Indeks Nikkei 225 akhir tahun pada 90.000 poin, dengan posisi saat ini 70.062 poin, potensi kenaikan 28%.
• Target Indeks CSI 300 akhir tahun pada 5.600 poin, dengan posisi saat ini 4.979 poin, potensi kenaikan 12%; perkiraan pertengahan tahun depan sebesar 5.700 poin.

Pakar Bank of China International Zhang Hao'en: Tidak disarankan mengurangi seluruh saham Jepang dan AS

Zhang Hao'en, Kepala Investasi Perbankan Pribadi dan Bisnis Bank of China (Hong Kong) International, menyatakan bahwa lingkungan investasi paruh kedua tahun ini dipengaruhi oleh pertemuan suku bunga Federal Reserve AS pada bulan Juni. Ia percaya bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga tetap pada 3,5% hingga 3,75%, namun menghilangkan kecenderungan akomodatif, menaikkan ekspektasi inflasi, dan mengeluarkan sinyal kemungkinan kenaikan suku bunga. Diperkirakan lingkungan suku bunga tinggi akan berlanjut, meningkatkan biaya pendanaan dan tekanan valuasi.

Strategi inti adalah memilih saham, bukan memilih pasar. Tema AI jelas terpolarisasi; pasar masih lebih menyukai saham teknologi perangkat keras atau siklus dalam jangka pendek, termasuk memori, peralatan semikonduktor, penyimpanan dan jaringan, serta chip khusus. Perusahaan-perusahaan ini didukung oleh belanja modal dan pesanan yang nyata. Selain itu, juga dapat melakukan diversifikasi ke aset defensif dengan dividen tinggi seperti sektor keuangan dan utilitas publik.

Saham AS dan Jepang tidak boleh dijual seluruhnya. Namun, kenaikan pasar sebagian besar didorong oleh sedikit saham (termasuk pasar Asia lainnya seperti Korea Selatan dan Taiwan), sementara sebagian besar saham tidak berpartisipasi, sehingga pasar sempit. Dengan latar belakang pasar mencapai rekor baru, hanya sedikit komponen indeks yang mencapai rekor baru (dalam persentase rendah). Dalam kenaikan tajam baru-baru ini, perlu diwaspadai risiko koreksi, terutama karena kenaikan dolar AS tidak menguntungkan pasar Asia, hindari fokus berlebihan.

Valuasi saham Hong Kong menarik, diperkirakan 22.600 poin memiliki dukungan

Valuasi saham Hong Kong saat ini menarik (per 23 Juni 2026, rasio P/E perkiraan Indeks Hang Seng sekitar 10,7 kali), dan mungkin memiliki ruang pemantulan jangka pendek. Selain saham dengan bobot indeks, secara keseluruhan lebih menyukai alokasi saham dengan dividen tinggi, termasuk saham bank dalam negeri (margin bunga bersih mencapai dasar, dividen stabil, aliran dana dari utara), saham asuransi dalam negeri (mendapat manfaat dari kebijakan nasional, diversifikasi laba), dan saham telekomunikasi yang baru-baru ini melemah (arus kas stabil, defensif dividen tinggi, potensi pertumbuhan bisnis 5G/cloud), yang dapat meningkatkan defensifitas sambil menunggu verifikasi hasil kuartal ketiga. Pada saat yang sama, perlu memantau data PCE AS, pertemuan Politbiro China bulan Juli, dan pergerakan dolar AS. Diperkirakan Indeks Hang Seng akan memiliki dukungan jangka pendek di kisaran 22.600 hingga 23.000.

Sejak 22 Mei, Tiongkok menindak investasi lintas batas ilegal, saham Hong Kong turun tetapi tidak naik

Perkiraan para ahli untuk saham Hong Kong:

• Bank of Asia Timur menurunkan target harga skenario dasar Indeks Hang Seng menjadi 27.100 poin.
• Standard Chartered menurunkan perkiraan kisaran dasar 12 bulan Indeks Hang Seng dari 28.000-29.000 poin pada awal tahun menjadi 25.500-26.500 poin.

Analisis menyalahkan 6 penyebab utama kelemahan saham Hong Kong:

• (1) Mendukung yang kuat, meninggalkan yang lemah: Menghadapi siklus super semikonduktor dan gelombang chip, namun sebagian besar saham terkait bukanlah komponen Indeks Hang Seng. Dana global melakukan pair trade, membeli saham kuat Taiwan, Korea, dan Jepang, serta menjual saham Hong Kong yang lemah.
• (2) Arus dana dari utara menyusut: Sejak 22 Mei, CSRC tiba-tiba memperketat perdagangan saham ilegal lintas batas, mendenda Futu, Changqiao, dan Tiger Brokers, serta meminta dana ilegal untuk dilikuidasi dalam dua tahun. Meskipun pasar memperkirakan dana yang terlibat sekitar 250-300 miliar yuan, namun sejak aturan baru berlaku lebih dari sebulan, saham Hong Kong cenderung turun daripada naik.
• (3) Gelombang penarikan dana: Titik tertinggi saham Hong Kong tahun ini adalah 28.056 poin pada Januari, dan titik terendah Jumat lalu muncul di 22.518 poin, telah turun 19,7% dari titik tertinggi, hanya selangkah lagi dari "pasar beruang teknis" penurunan 20%. Apalagi Juli akan menghadapi gelombang pembebasan IPO, diperkirakan 255 miliar saham akan habis masa lock-up, misalnya: saham "aneh yang melawan pasar" Zhipu akan dibebaskan pada 8 Juli, dll. Goldman Sachs memperkirakan dalam 12 bulan ke depan akan ada tambahan pasokan saham sekitar 274 miliar dolar AS (sekitar 2,13 triliun dolar Hong Kong), setara dengan sekitar 4,4% dari total kapitalisasi pasar, yang merupakan rekor tertinggi.
• (4) Dolar AS kuat: Dolar AS melonjak sekitar 3% di paruh pertama tahun ini, menurut laporan asing ini adalah yang terkuat dalam hampir 40 tahun. Penguatan saham AS dan dolar AS menarik uang panas kembali ke AS. HSBC berpendapat bahwa kenaikan besar dolar AS bisa menjadi salah satu "trade yang menyakitkan" terbesar di paruh kedua tahun ini, sementara pasar obligasi pemerintah AS berbalik. Investor di awal tahun memperkirakan kurva imbal hasil akan semakin curam, namun inflasi yang masih tinggi, ketahanan pasar tenaga kerja, dan sikap Fed yang lebih hawkish menyebabkan kurva imbal hasil semakin datar.
• (5) Khawatir akan kenaikan suku bunga: "Hantu suku bunga" melanda bumi. Bank of America memperkirakan Fed akan menaikkan suku bunga 3 kali di paruh kedua tahun ini.
• (6) Turun tetapi tidak naik: Saham Hong Kong menderita pukulan dari dalam dan luar. Kenaikan harga produk Apple memicu kekhawatiran permintaan chip, dan "Black Friday" minggu lalu memicu koreksi saham chip global. Ditambah lagi, raja penggalangan dana IPO sepanjang masa, SpaceX, turun 30% setelah listing, berdampak pada OpenAI, pengembang chatbot AI ChatGPT. Beredar kabar bahwa yang terakhir menolak penurunan valuasi triliun dolar AS, dan mungkin menunda pencatatan hingga 2027.

Kantor investasi utama Standard Chartered Wealth Solutions merekomendasikan penambahan saham global dan saham Asia

Kantor investasi utama Standard Chartered Wealth Solutions merekomendasikan overweight pada saham global, dengan prakiraan dasar pendaratan lunak makroekonomi yang menguntungkan aset berisiko. Pertumbuhan laba yang kuat akan mendukung saham AS hingga paruh kedua tahun ini, meskipun volatilitas mungkin meningkat. Demikian pula, merekomendasikan overweight pada saham Asia, karena pasar regional masih sangat sensitif terhadap harga minyak. Meredanya ketegangan Timur Tengah adalah salah satu faktor kunci untuk kembali overweight, dengan pertumbuhan laba yang unggul tahun ini dan tahun depan.

Faktor risiko:

• Suku bunga: Pasar memperkirakan Fed mungkin mulai menaikkan suku bunga paling cepat bulan September, dengan total kenaikan 0,75%.
• Minyak mahal: Morgan Stanley memperkirakan harga rata-rata minyak mentah Brent spot di kuartal ketiga dan keempat sebesar 75 dolar AS per barel.
• Pemilu: Kongres AS akan mengadakan pemilihan sela pada 5 November, diperkirakan Trump akan memainkan kartu tarif dan kartu Tiongkok lagi.

Peringkat dana pensiun mendorong peserta memilih dana investasi preset

Francis Chung, ketua Lembaga Pendidikan, Riset, dan Opini dana pensiun wajib independen Hong Kong: Enam bulan pertama, imbal hasil yang diharapkan dari saham Asia adalah 27%, menciptakan kinerja paruh pertama terbaik dalam sejarah, berkat kinerja cemerlang sektor teknologi Korea Selatan dan Taiwan. Sebaliknya, saham Tiongkok dan Hong Kong sebagai kategori MPF paling populer dan terbesar, serta saham AS sebagai kelas aset dengan pertumbuhan tercepat, keduanya merupakan yang terburuk di bulan Juni.

Ini juga menekankan pentingnya diversifikasi investasi, semakin menegaskan bahwa dana strategi investasi preset (DIS) berbiaya rendah yang diwajibkan oleh Otoritas Dana Pensiun masih merupakan pilihan berkualitas yang layak dipertimbangkan anggota. DIS naik 8,5% di paruh pertama tahun ini, mengungguli imbal hasil keseluruhan sebesar 5,1%.

Sebagai catatan terakhir, Ketua Otoritas Dana Pensiun Liu Maijiaxuan memperkirakan bahwa "e-MPF" akan mengurangi biaya administrasi dana pensiun wajib hingga dua pertiga.