【MPF】Para Ahli Berikan Lima Tips Investasi MPF, Dua Pasar Dipandang Optimis di Semester Kedua

Menyikapi "Bulan Kelima dan Keenam yang Sulit", para ahli berpendapat bahwa pekerja kantoran sebaiknya memanfaatkan situasi pasar yang sering terganggu oleh kenaikan suku bunga AS, yang membuat saham berfluktuasi, dan menyarankan untuk membeli dana pensiun wajib (MPF) secara bertahap pada saham global dan saham Asia dengan harga rendah, demi "kebangkitan di bulan ketujuh". Menggabungkan saran dari industri mengenai strategi investasi paruh kedua tahun ini, ada 5 tips cerdas:

Klik gambar 👇👇👇👇 untuk melihat informasi terbaru MPF

(1) Pasar saham Hong Kong terus mencari dasar: Saham Hong Kong sempat turun selama 7 minggu berturut-turut, dengan total kerugian 3721 poin atau hampir 15%, namun pasar memperkirakan bahwa Hang Seng Index pada hari Jumat lalu (26 Juni) mencapai titik rendah 22.620 poin belum menunjukkan dasar, mengingat gelombang pembebasan saham baru pada bulan Juli. Karena Hang Seng Index kekurangan saham dari rantai industri seperti kecerdasan buatan (AI) yang populer, indeks telah turun lebih dari 10% pada paruh pertama tahun ini.

Jika anggota tidak ingin menjual dengan rugi di posisi rendah, kontribusi baru sebaiknya tidak lagi difokuskan pada MPF yang melacak Hang Seng. Sebagai referensi "saham unggulan" tahun ini: Southern Hynix dengan leverage dua kali lipat (07709), yang nilai aset bersihnya mencapai 130 miliar yuan, melebihi Tracker Fund (02800), sebaliknya sekitar sepuluh persen dana ditempatkan pada produk saham Hong Kong aktif, keuntungannya adalah manajer portofolio mengutamakan pemilihan saham.

Liu Jiahong, Kepala Investasi GUM, menganalisis bahwa saham teknologi internet tradisional dengan kapitalisasi pasar besar di Hang Seng kekurangan tema infrastruktur AI, sehingga MPF saham Hong Kong yang melacak indeks telah turun tajam 6,3% sejak awal tahun (hingga pertengahan Juni), menjadi kategori MPF terlemah tahun ini, sementara MPF saham Hong Kong aktif turun 3,5%.

(2) Pilih saham Asia dengan cerdas: Pilih saham Asia yang mencakup saham Jepang, bukan hanya dana Asia-Pasifik, karena yang terakhir hanya mencakup pasar Taiwan dan Korea Selatan. Sementara Korea Selatan rentan terhadap "saham kembar": Samsung Electronics dan Hynix. Selain itu, meskipun pasar Asia diuntungkan oleh penurunan harga minyak, dolar AS yang kuat tidak menguntungkan pasar negara berkembang, oleh karena itu proporsi saham Asia sebaiknya hanya sekitar 30-40% dari portofolio, tergantung pada toleransi risiko pekerja kantoran.

(3) Saham global memiliki nilai taruhan yang lebih tinggi: Meskipun pasar memperkirakan saham Jepang dan Korea Selatan belum mencapai puncak, karena hanya ada 3 wali amanat (Manulife, BOC-Prudential, dan Bank of East Asia) yang memiliki MPF saham Jepang; bertaruh pada saham Korea Selatan hanya tersedia dari Haitong dengan pangsa pasar terkecil. Jika peserta ingin menumpang kenaikan saham Jepang, Korea Selatan, dan Taiwan, saham global diperkirakan akan mencakup pasar-pasar kuat tersebut.

(4) Kurangi porsi saham Jepang dan AS secara bertahap saat harga tinggi: Pasar saham AS dan Jepang yang terus mengalami bull market, sebaiknya dicairkan secara bertahap untuk mengunci keuntungan.

(5) Diversifikasi risiko: Hindari membeli satu dana tertentu secara besar-besaran, lakukan diversifikasi portofolio untuk menghadapi pasar yang bergejolak. Sementara strategi investasi default (DIS) yang dikenal sebagai "dana malas" mencakup saham dan obligasi, merupakan pilihan "cerdas" yang menyerang dan bertahan.

Citigroup memperkirakan saham Jepang mencapai 90.000 poin pada akhir tahun, potensi kenaikan 28%

Di sisi lain, Citigroup dan CIB International tidak memiliki lisensi MPF, sehingga tidak dapat mengomentari aset dana pensiun wajib, namun pandangan bank-bank besar dan para ahli terhadap saham, valas, dan obligasi dapat dijadikan referensi oleh peserta.

Departemen Strategi Investasi dan Alokasi Aset Citigroup:

• Target indeks S&P 500 akhir tahun sebesar 8100 poin, dengan level saat ini 7440 poin, potensi kenaikan 8,8%

• Target indeks Nikkei 225 akhir tahun sebesar 90.000 poin, dengan level saat ini 70.062 poin, potensi kenaikan 28%

• Target indeks CSI 300 akhir tahun sebesar 5600 poin, dengan level saat ini 4979 poin, potensi kenaikan 12%; perkiraan pertengahan tahun depan sebesar 5700 poin

Pakar CIB International Zhang Haoen: Jangan kurangi semua saham Jepang dan AS

Zhang Haoen, Kepala Investasi Perbankan Ritel & Bisnis CIB International, menyatakan bahwa lingkungan investasi paruh kedua tahun ini dipengaruhi oleh pertemuan Federal Reserve AS pada bulan Juni. Ia percaya bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga pada 3,5% hingga 3,75%, tetapi menghilangkan kecenderungan pelonggaran, menaikkan ekspektasi inflasi, dan mengeluarkan sinyal kemungkinan kenaikan suku bunga. Diperkirakan lingkungan suku bunga tinggi akan berlanjut, meningkatkan biaya pendanaan dan tekanan valuasi.

Strategi inti adalah memilih saham, bukan pasar. Tema AI jelas terbagi, pasar dalam jangka pendek masih lebih menyukai saham teknologi perangkat keras atau siklus, termasuk memori, peralatan semikonduktor, penyimpanan dan jaringan, chip kustom, dan saham terkait lainnya. Perusahaan-perusahaan ini didukung oleh belanja modal dan pesanan yang substansial. Selain itu, juga dapat melakukan diversifikasi ke aset defensif dengan imbal hasil tinggi seperti sektor keuangan dan utilitas.

Saham AS dan Jepang tidak boleh dikurangi secara menyeluruh. Namun, kenaikan pasar saham terutama didorong oleh sejumlah kecil saham (ini termasuk pasar saham Asia lainnya seperti Korea Selatan dan Taiwan), sementara sebagian besar saham tidak berpartisipasi secara memadai, sehingga lebar pasar sempit. Di tengah pasar yang terus mencetak rekor baru, hanya sedikit saham dalam indeks yang mencapai rekor tertinggi (dalam persentase satuan). Dalam kondisi kenaikan yang terlalu cepat baru-baru ini, perlu diperhatikan risiko koreksi, terutama karena kenaikan dolar AS tidak menguntungkan pasar saham Asia, hindari terlalu terkonsentrasi.

Valuasi saham Hong Kong menarik, diyakini 22.600 poin memiliki dukungan

Valuasi saham Hong Kong saat ini menarik (per 23 Juni 2026, rasio P/E forward Hang Seng Index sekitar 10,7 kali), dalam jangka pendek mungkin memiliki ruang pemulihan. Selain saham-saham dengan bobot indeks, secara keseluruhan lebih menyukai alokasi pada saham dengan imbal hasil tinggi, termasuk saham bank domestik (margin bunga bersih mencapai dasar, dividen stabil, aliran dana dari utara), saham asuransi domestik (diuntungkan kebijakan nasional, diversifikasi laba), dan saham telekomunikasi yang baru-baru ini melemah (arus kas stabil, defensif imbal hasil tinggi, potensi pertumbuhan bisnis 5G/cloud), untuk meningkatkan daya tahan, sambil menunggu verifikasi dari laporan keuangan kuartal ketiga. Pada saat yang sama, perlu memantau data PCE AS, pertemuan Politbiro Juli China, dan pergerakan dolar AS. Diperkirakan Hang Seng Index akan mendapat dukungan jangka pendek di kisaran 22.600 hingga 23.000.

Sejak 22 Mei, Tiongkok menindak investasi ilegal lintas batas, saham Hong Kong turun tetapi tidak naik

Prediksi para ahli terhadap saham Hong Kong:

• Bank of East Asia menurunkan target harga dasar Hang Seng menjadi 27.100 poin

• Standard Chartered menurunkan prediksi kisaran dasar 12 bulan Hang Seng dari 28.000-29.000 poin pada kuartal pertama menjadi 25.500-26.500 poin

Analis menyalahkan 6 penyebab utama kelemahan saham Hong Kong:

• (1) Mendukung yang kuat, menekan yang lemah: Menghadapi siklus super semikonduktor, gelombang chip, sayangnya sebagian besar saham terkait bukanlah komponen Hang Seng. Dana global melakukan pair trade, membeli saham kuat Taiwan, Korea Selatan, dan Jepang, menjual saham lemah Hong Kong

• (2) Penyusutan dana utara: Sejak 22 Mei, regulator sekuritas Tiongkok tiba-tiba menindak perdagangan saham ilegal lintas batas, mendenda Futu, Changqiao, dan Tiger Securities, serta meminta dana ilegal untuk dilikuidasi dalam dua tahun. Meskipun pasar memperkirakan dana tersebut sekitar 250-300 miliar yuan, lebih dari sebulan setelah aturan baru, saham Hong Kong cenderung turun dan sulit naik

• (3) Gelombang penarikan dana: Puncak saham Hong Kong tahun ini adalah 28.056 poin pada Januari, dan titik terendah pada Jumat lalu mencapai 22.518 poin, turun 19,7% dari puncak, hanya selangkah lagi dari "pasar bearish teknis" dengan penurunan 20%. Apalagi pada bulan Juli akan ada gelombang pembebasan IPO, dengan perkiraan 255 miliar yuan saham yang masa pengunciannya berakhir, misalnya: saham "keanehan pasar" Zhipu yang masa pengunciannya berakhir pada 8 Juli. Goldman Sachs memperkirakan bahwa dalam 12 bulan ke depan, akan ada pasokan saham baru sekitar 274 miliar dolar AS (sekitar 2,13 triliun dolar Hong Kong), mencakup sekitar 4,4% dari total kapitalisasi pasar, tertinggi dalam sejarah

• (4) Dolar AS yang kuat: Dolar AS melonjak sekitar 3% pada paruh pertama tahun ini, media asing menyebutnya sebagai yang terkuat dalam 40 tahun terakhir. Penguatan pasar saham AS dan dolar AS menarik hot money kembali ke AS. HSBC berpendapat bahwa kenaikan dolar AS bisa menjadi salah satu "transaksi menyakitkan" terbesar di paruh kedua tahun ini, sementara pasar obligasi AS berbalik. Pada awal tahun, investor memperkirakan kurva imbal hasil akan miring, namun inflasi yang tetap tinggi, ketahanan pasar tenaga kerja, dan sikap Fed yang lebih hawkish menyebabkan kurva imbal hasil menjadi datar

• (5) Kekhawatiran kenaikan suku bunga: Hantu "suku bunga" menyerang bumi. Bank of America memperkirakan Fed akan menaikkan suku bunga 3 kali pada paruh kedua tahun ini

• (6) Turun tetapi tidak naik: Saham Hong Kong terjepit dari dalam dan luar. Kenaikan harga produk Apple memicu kekhawatiran permintaan chip, "Jumat Hitam" pekan lalu memicu koreksi saham chip global. Ditambah lagi, raja penggalangan dana IPO sepanjang masa, SpaceX, setelah listing turun 30%, mempengaruhi pengembang chatbot AI ChatGPT, OpenAI. Beredar kabar bahwa yang terakhir menolak menurunkan valuasi triliunan dolar AS, atau menunda pencatatan saham hingga 2027

Kantor Investasi Utama Skema Kekayaan Standard Chartered merekomendasikan penambahan saham global + saham Asia

Kantor Investasi Utama Skema Kekayaan Standard Chartered merekomendasikan overweight pada saham global, dengan prediksi dasar pendaratan lunak makroekonomi yang menguntungkan aset berisiko. Pertumbuhan laba yang kuat mendukung saham AS hingga paruh kedua tahun ini, namun volatilitas mungkin meningkat. Demikian pula, merekomendasikan overweight pada saham Asia. Pasar di kawasan ini masih sangat sensitif terhadap harga minyak, meredanya ketegangan di Timur Tengah adalah salah satu faktor kunci yang mendorong re-overweight. Pertumbuhan laba pada tahun ini dan tahun depan memimpin.

Faktor risiko:

• Suku bunga: Pasar memperkirakan Fed akan mulai menaikkan suku bunga paling cepat pada bulan September, dengan total kenaikan 0,75%

• Harga minyak tinggi: Morgan Stanley memperkirakan harga rata-rata minyak mentah Brent spot pada kuartal ketiga dan keempat sebesar 75 dolar AS per barel

• Pemilu: Kongres AS akan mengadakan pemilu paruh waktu pada 5 November, diperkirakan Trump akan kembali menggunakan tarif dan kartu China

Lembaga Pemeringkat Pensiun merekomendasikan peserta memilih dana investasi default

Francis Chung, Ketua Lembaga Pemeringkat Pensiun (lembaga riset, pandangan, dan pendidikan MPF independen Hong Kong): 6 bulan pertama, ekspektasi imbal hasil saham Asia sebesar 27%, menciptakan kinerja paruh pertama terbaik sepanjang sejarah, berkat kinerja luar biasa sektor teknologi Korea Selatan dan Taiwan. Sebaliknya, saham China dan Hong Kong sebagai kategori MPF paling populer dan terbesar, serta saham AS sebagai kelas aset dengan pertumbuhan tercepat, keduanya berkinerja terburuk pada bulan Juni.

Ini juga menyoroti pentingnya diversifikasi, semakin menegaskan bahwa dana investasi default (DIS) berbiaya rendah yang diatur oleh Otoritas Pensiun tetap menjadi pilihan berkualitas yang layak dipertimbangkan oleh anggota. Pada paruh pertama tahun ini, DIS naik 8,5%, mengungguli imbal hasil keseluruhan sebesar 5,1%.

Terakhir, Ketua Otoritas Pensiun, Liu Maijia'xuan, memperkirakan bahwa "eMPF" akan mengurangi biaya administrasi MPF hingga dua pertiga.