Setelah berita $OUSD kemarin keluar, $CRCL turun cukup parah, saya sendiri juga terjebak.

Model OUSD ini memang berdampak, zero fee minting dan redeeming, berbagi pendapatan cadangan, ditambah dukungan dari banyak raksasa keuangan tradisional dan pembayaran, dalam jangka pendek pasti akan membuat pasar mengevaluasi kembali moat Circle.
Dulu semua orang menganggap USDC kuat di stablecoin regulasi, sekarang tiba-tiba datang pemain baru dengan sumber daya yang agresif, $CRCL terpukul, saya rasa itu wajar.
Tapi saya pikir ada dua poin yang tidak boleh dicampur aduk.
Pertama, OUSD punya keunggulan, bukan berarti bisa langsung mengalahkan USDC.
Hal tersulit dari stablecoin bukanlah menerbitkannya, melainkan likuiditas, skenario penggunaan, kebiasaan pengguna, dan jaringan kepercayaan. USDC saat ini masih memiliki skala sirkulasi yang besar, digunakan secara nyata di on-chain, exchange, pembayaran, dan institusi, tidak bisa langsung digantikan oleh aliansi baru yang diluncurkan.
Kedua, model aliansi terlihat kuat secara tim, tetapi eksekusinya belum tentu mudah.
Semakin banyak perusahaan, semakin kompleks kepentingan, pengambilan keputusan dan kemajuan justru bisa lebih lambat. Pada akhirnya, apakah bisa berhasil tergantung pada likuiditas dan tingkat adopsi nyata setelah peluncuran.
Jadi penilaian saya saat ini terhadap $CRCL adalah kepastian jangka panjang memang melemah, tetapi bukan tanpa peluang. Ini lebih seperti dari imajinasi tren sebelumnya menjadi pemimpin lintasan yang lebih volatil.
Jika turun banyak dan sentimen terlalu pesimis, saya akan menunggu stabil lalu membeli sedikit lagi; tetapi jika naik banyak, saya tidak akan lagi berfantasi tanpa berpikir bahwa tren akan terus naik.
Arah besar stablecoin ini masih saya yakini, skenario seperti RWA, pembayaran on-chain, pembayaran AI Agent juga tidak lepas dari stablecoin, hanya saja Circle perlu terus membuktikan bahwa mereka bisa mempertahankan posisi inti di stablecoin regulasi.
Penurunan kali ini bukan sekadar pembunuhan sentimen, tetapi lanskap persaingan benar-benar menjadi lebih kompleks.
Tapi persaingan meningkat, bukan berarti Circle tersingkir.
Strategi saya adalah jangan all-in, jangan panik, tunggu pasar tenang lalu lihat peluang, DYOR.