Tolak janji penurunan suku bunga Juli! Penampilan internasional pertama Ketua Fed baru, Walsh, mengejek 'inflasi terlalu tinggi', dengan keras membalas intervensi Trump.

Sejak menjabat sebagai Ketua Federal Reserve (Fed) pada Mei 2026, Ketua baru Kevin Warsh untuk pertama kalinya tampil di panggung internasional. Menurut laporan CNBC hari ini (1), Warsh dalam forum bank sentral ECB di Portugal menolak memberikan petunjuk apa pun mengenai keputusan suku bunga bulan Juli, hanya dengan tegas menyatakan "inflasi masih terlalu tinggi". Menghadapi tekanan politik dari pemerintahan Trump, ia berjanji untuk mempertahankan independensi bank sentral; pada saat yang sama, ia juga memuji Presiden ECB Christine Lagarde yang telah meninggalkan praktik "forward guidance", menandakan perubahan besar dalam strategi komunikasi Fed di masa depan.

(Ringkasan sebelumnya: Ketua Fed baru Warsh mengangkat dua ekonom senior sebagai penasihat, apa yang ada di baliknya?)

(Latar belakang: Menteri Keuangan AS Bessent berseru: Inflasi akan turun ke target! Ketua Fed Warsh akan menyeimbangkan pertumbuhan ekonomi dan stabilitas harga)

Daftar Isi

Toggle

• Menolak forward guidance, Warsh memperingatkan: Inflasi masih terlalu tinggi
• Tidak takut tekanan Trump, berjanji mempertahankan independensi absolut Fed
• Pandangan para pemimpin bank sentral global dan gambaran latar makro pasar

Di saat ekonomi global mencapai titik balik kritis, Kevin Warsh yang baru menggantikan Jerome Powell sebagai Ketua Federal Reserve (Fed) pada Mei 2026, melakukan debut internasionalnya di Forum Bank Sentral ECB di Sintra, Portugal.

Diskusi penting yang dipandu oleh pembawa acara terkenal CNBC Sara Eisen ini menghadirkan Presiden ECB Christine Lagarde, Gubernur Bank Inggris Andrew Bailey, dan Gubernur Bank Kanada Tiff Macklem. Dalam percakapan dengan para pemimpin bank sentral global, Warsh menunjukkan sikap hawkish dan filosofi komunikasi yang sangat berbeda dari pendahulunya.

Menolak forward guidance, Warsh memperingatkan: Inflasi masih terlalu tinggi

Sejak awal tahun ini, Fed terus bergerak, dan pasar semua mengawasi apakah pertemuan FOMC bulan ini akan mengambil tindakan. Namun, Warsh dengan tegas menolak untuk memberikan petunjuk apa pun tentang keputusan suku bunga Juli di forum tersebut. Dia hanya dengan hati-hati mengatakan bahwa para pejabat akan berdebat secara memadai di ruang rapat dan "chart a new course".

Meskipun tidak memberikan petunjuk konkret, sikapnya terhadap harga sangat tegas. Warsh menekankan bahwa tujuan utama Fed tetap sama: "Kami semua berdedikasi pada misi menjaga stabilitas harga, meskipun kami terbuka terhadap AI dan peningkatan produktivitas, harga saat ini masih terlalu tinggi." Dia bahkan secara terbuka memuji Lagarde yang menentang praktik memberikan "forward guidance" kepada pasar, sambil bercanda bahwa dia "sudah menyukainya, sekarang lebih menyukainya", ini mengisyaratkan bahwa pernyataan publik pejabat Fed di masa depan akan berkurang secara signifikan, mengembalikan kebijakan moneter ke jalur yang rendah hati dan berbasis data.

Tidak takut tekanan Trump, berjanji mempertahankan independensi absolut Fed

Selain inflasi, tantangan terbesar yang dihadapi Warsh setelah menjabat adalah tekanan politik yang kuat dari pemerintahan Presiden AS Donald Trump yang meminta intervensi dalam kebijakan moneter. Memanfaatkan kesempatan bersuara internasional ini, Warsh melakukan serangan balik yang sangat keras. Dia dengan tegas menyatakan bahwa Fed "sejak lama telah menjadi bank sentral yang independen", prinsip ini tidak pernah goyah di masa lalu, dan di masa depan di bawah masa jabatannya juga tidak akan berubah.

Pandangan para pemimpin bank sentral global dan gambaran latar makro pasar

| Topik Fokus | | --- | Pandangan bank sentral berbagai negara dan interpretasi data pasar | | --- | --- | | Dampak AI terhadap kebijakan moneter | Fed (Warsh): AI sedang memicu pengeluaran modal (sisi permintaan), di masa depan diharapkan akan memperluas sisi penawaran, memiliki "dampak besar" pada kebijakan moneter. ECB (Lagarde): Eropa dan AS saling "bergantung (hostage)" di bidang AI, Eropa bergantung pada teknologi mutakhir AS, sementara AS membutuhkan pasar besar Eropa yang menyumbang 25% dari pendapatannya. | | Pasar tenaga kerja AS melemah | Data ADP ketenagakerjaan swasta AS bulan Juni yang dirilis sebelumnya hanya menambah 98.000 orang, jauh di bawah ekspektasi; seluruh pasar sedang mengawasi laporan nonfarm payrolls resmi yang diperkirakan akan menambah 115.000 orang. | | Perbedaan jalur suku bunga masa depan | ECB: Kenaikan suku bunga bulan lalu dianggap sebagai "waktu yang tepat" karena inflasi inti naik, diperkirakan target 2% baru akan tercapai pada akhir 2028. Prediksi pasar: Lembaga riset TS Lombard memperingatkan bahwa kondisi ekonomi saat ini mungkin memaksa Fed untuk justru "menaikkan suku bunga secara signifikan" di masa depan, tugas Warsh adalah mengatur waktu bukan mengubah jalur akhir. |

Forum ini tidak hanya menetapkan gaya baru Fed di era Warsh yang "lebih sedikit bicara, lebih banyak bertindak", tetapi juga mengirimkan sinyal yang jelas ke pasar global: sebelum monster inflasi benar-benar dijinakkan, dan sebelum revolusi produktivitas yang dibawa AI sepenuhnya disalurkan ke sisi penawaran, Fed sama sekali tidak akan menyerah pada tekanan jangka pendek dari politik dan pasar untuk melonggarkan kebijakan moneter.