Akankah OUSD 'memenangkan' perang stablecoin?

Penulis: Blue Fox; Sumber: X, @lanhubiji

Apakah OUSD akan mengakhiri perang stablecoin? Tidak.

OUSD tampak kuat, karena bukan hanya satu perusahaan yang bekerja sendiri, ada 140+ perusahaan besar (Visa, Mastercard, BlackRock, Coinbase, Stripe, Shopify, Google, dll.) bersama-sama membuat stablecoin "infrastruktur bersama" .

Apakah ini akan memenangkan perang stablecoin?

Pendapat pribadi: Tidak sepenuhnya "memenangkan" perang stablecoin, tetapi bisa mendapatkan sepotong kue.

Di bidang stablecoin, kemungkinan besar bisa menjadi salah satu pemain penting di lima besar, skenario utamanya adalah pembayaran perusahaan dan adopsi institusi, namun kemungkinan untuk mendominasi pasar sepenuhnya tidak besar.

Benar bahwa ia bisa mengambil sepotong kue yang cukup besar, alasan utamanya:

Pertama, efek jaringan, karena 140+ raksasa bergerak, secara langsung membawa saluran pembayaran, pedagang, jaringan bank. Perusahaan dapat melakukan pencetakan dan penebusan tanpa biaya tanpa batas + bagi hasil cadangan (sebagian besar bunga Treasury AS kembali ke mitra), ini sangat menarik bagi perusahaan keuangan tradisional dan internet.

Kedua, posisi yang tepat. Skenario utamanya bukan DeFi, pertama-tama menargetkan skenario pembayaran skala besar, penyelesaian, lintas batas dari "ekonomi internet", di mana biaya dan keuntungan USDT/USDC tidak selalu selaras dengan pemain, OUSD memiliki peluang untuk masuk.

Ketiga, regulasi yang jelas, memudahkan institusi untuk bekerja sama. Saat ini keinginan institusi untuk masuk kuat, model "infrastruktur bersama" memiliki peluang untuk menyebar dengan cepat.

Pada saat yang sama, ia tidak akan mendominasi pasar.

Mengapa demikian?

Pertama, likuiditas USDT sangat kuat, baik dalam hal volume perdagangan, kedalaman di CEX, adopsi di pasar berkembang, dalam jangka waktu tertentu, ini adalah pengalaman terbaik.

Kedua, USDC sejak awal mengambil jalur kepatuhan, transparansi cukup baik, juga akan diadopsi oleh institusi dan regulator. Setelah OUSD diluncurkan, Circle pasti akan merasakan tekanan (terlihat dari harga), meskipun benar bahwa ruangnya terdesak oleh OUSD, USDC tidak akan dengan mudah digantikan.

Secara keseluruhan:

OUSD mungkin mengambil kue besar di bidang pembayaran perusahaan/kirim uang/pedagang/RWA, dll., mendorong pertumbuhan pangsa stablecoin secara keseluruhan, tetapi ini bukan akhir dari USDC/USDT, pada akhirnya masing-masing akan memiliki skenario penggunaannya sendiri.

Misalnya, USDT masih memiliki peluang di bidang perdagangan kripto/spekulasi/DeFi/pasar berkembang, USDC memiliki peluang di bidang institusi/kepatuhan/DeFi, dll., sementara OUSD memiliki peluang lebih besar di bidang skenario perusahaan (perusahaan menggunakan stablecoin untuk pembayaran skala besar, penyelesaian pedagang, transfer lintas batas, dll.).

Dapat diprediksi, akan ada lebih banyak stablecoin yang diluncurkan di masa depan.

Terakhir, apakah stablecoin terdesentralisasi masih memiliki peluang?

Ada, tetapi dalam waktu yang lama, akan terbatas pada skenario DeFi dan tanpa izin, terutama di bidang kripto. Sulit untuk mengalahkan stablecoin yang didukung fiat dalam pembayaran arus utama dan adopsi massal.

Keberhasilan stablecoin terdesentralisasi yang sejati hanya akan mungkin setelah nilai BTC/ETH setidaknya mencapai puluhan triliun dolar, yang membutuhkan evolusi yang panjang.

Ada juga situasi mutasi, tergantung pada kecepatan dan skala integrasi AI+kripto. Jika sangat cepat dan besar, perkembangan stablecoin terdesentralisasi juga dapat mencapai momen singularitas.