BTC cetak rekor terendah dalam 24 tahun, tetapi sekarang belum saatnya membeli di bawah?

Pada 1 Juli, harga BTC sempat turun ke $57.800, terkoreksi lebih dari 50% dari level tertinggi sepanjang masa sekitar $126.000, dan juga mencetak level terendah sejak Oktober 2024. Sementara itu, ETH masih berfluktuasi di dekat level terendah $1.600, grafik bulanan SOL mencatatkan 10 penurunan beruntun yang jarang terjadi. Saat ini indeks ketakutan pasar adalah 17, sentimen condong ke ketakutan ekstrem.

Dari sisi pasar makro, Nasdaq masih berfluktuasi di level tinggi 26.200, S&P 500 masih berfluktuasi di level tinggi 7.500. Sejak Oktober 2025, Bitcoin telah terkoreksi hampir 1 tahun, mengapa kinerja BTC begitu buruk? Mungkin menghadapi dua faktor headwind: arus keluar bersih besar-besaran dari ETF spot dan gagalnya penurunan suku bunga.
Dari pertengahan Mei hingga Juni 2026, ETF spot Bitcoin mengalami arus keluar dana yang belum pernah terjadi sebelumnya. Sejak 1 Mei, aliran masuk bersih spot Bitcoin hanya tercatat selama 9 hari, dan jumlah aliran masuk umumnya kecil. Setelah awal Mei, aliran masuk bersih harian tidak melebihi $140 juta. Namun sejak Mei, ada 4 hari dengan arus keluar bersih harian lebih dari $600 juta, dan arus keluar besar-besaran selama beberapa hari berturut-turut. Jelas, banyak institusi dan investor ritel mengurangi kepemilikan Bitcoin melalui saluran ETF, semakin memperbesar tekanan jual spot, menyebabkan harga sulit bertahan di level support kunci. Dibandingkan dengan puncak aliran masuk pada tahun 2025, pembalikan aliran dana struktural ini telah menjadi salah satu penyebab paling langsung dari koreksi BTC saat ini.
Ekspektasi pemangkasan suku bunga The Fed juga gagal. Menurut data Kalshi, saat ini pasar memperkirakan probabilitas The Fed tidak bergerak tahun ini sebesar 77,8%, dan probabilitas pemangkasan suku bunga satu kali (25 bp) hanya 19,6%.
Di bawah tekanan inflasi yang masih ada dan gangguan faktor geopolitik, ekspektasi pasar terhadap The Fed yang mempertahankan suku bunga tinggi atau bahkan menaikkan suku bunga semakin meningkat. Lingkungan imbal hasil riil yang tinggi secara signifikan meningkatkan daya tarik memegang uang tunai atau obligasi, menyebabkan aset berisiko tinggi seperti Bitcoin menghadapi persaingan dana.
Imbal hasil Treasury AS 10 tahun berkeliaran di kisaran yang lebih tinggi, ditambah dengan ketidakpastian makro, semakin menekan dana leverage dan selera risiko. Investor khawatir jika The Fed menunda pemangkasan suku bunga atau kebijakan berubah menjadi hawkish, akan memperpanjang siklus koreksi aset berisiko.

Di mana sebenarnya zona dasar BTC
BTC terus turun, pasar mulai memprediksi harga dasarnya. Pada tahun 2018, harga dasar pasar bearish Bitcoin (harga rata-rata bulanan) turun sekitar 77% dari puncak (harga rata-rata bulanan), pada tahun 2022, harga dasar pasar bearish turun 73% dari puncak. Dengan asumsi BTC saat ini turun 60% dari $116.600, maka dasar mungkin berada di sekitar $46.000.
Co-founder glassnode: Zona dasar BTC putaran ini sekitar $46.000 hingga $54.000
Co-founder glassnode Rafael menyatakan di Twitter bahwa permintaan institusional saat ini tidak secara efektif menyerap pasokan baru Bitcoin, malah meningkatkan tekanan jual. Data menunjukkan, dalam sebulan terakhir, ETF mengalami arus keluar bersih 71.600 BTC, sementara perusahaan treasury aset digital hanya menambah 7.500 BTC. Setelah dikurangi penerbitan, total arus keluar bersih ETF dan DATs mencapai 77.000 BTC. Sebelum arus keluar bersih ini berubah menjadi positif, setiap pemulihan harga akan menghadapi tekanan jual yang berkelanjutan. Rafael pernah menunjukkan pada 5 Juni (saat harga BTC sekitar $62.000), zona dasar BTC putaran ini sekitar $46.000 hingga $54.000. Zona ini terutama didasarkan pada dua indikator on-chain: Harga Realisasi ≈ $54.000, sebagai support penting basis biaya pasar secara keseluruhan. Cycle Value at Day Destroyed (CVDD) ≈ $46.200, titik terendah historis sering terbentuk 5%-18% di atasnya.
BIT: Pasar beruang memasuki tahap akhir, $50.000~$55.000 mungkin menjadi zona kunci
Pada pertengahan Juni, BIT merilis artikel yang menyatakan, dari segi struktur teknis, formasi puncak tahun 2025 sangat mirip dengan tahun 2021. Kedua siklus mengalami lonjakan cepat, jatuh di bawah moving average 21 minggu, dan setelah pemulihan sementara kembali melemah. Pengalaman historis menunjukkan, dasar sebenarnya sering disertai dengan penurunan volume dan penyempitan kisaran fluktuasi, bukan pembalikan cepat. Saat ini, indeks ketakutan dan keserakahan telah berada di level terendah historis, indikator stokastik memasuki zona oversold dalam.
Menggabungkan teori gelombang Elliott, sejak pasar beruang dimulai pada Oktober 2025, Bitcoin memasuki struktur koreksi A-B-C yang khas. Dengan gelombang B berakhir setelah naik ke $83.000 pada pertengahan Mei, saat ini gelombang C sedang turun, area target mungkin mengarah ke sekitar $50.000, titik terendah diperkirakan terjadi sekitar Piala Dunia FIFA (11 Juni hingga 19 Juli 2026). Secara keseluruhan, pasar beruang ini telah memasuki tahap akhir, zona $50.000–$55.000 mungkin menjadi zona dasar inti pasar beruang ini.
Wintermute: Pasar kripto telah memasuki fase akhir pasar beruang, tetapi dasar sebenarnya mungkin belum tiba
Wintermute baru-baru ini merilis laporan yang menyatakan, sentimen pasar saat ini telah memasuki zona ketakutan ekstrem, indeks ketakutan dan keserakahan bertahan di 18 hingga 24, sekitar setengah dari pasokan beredar Bitcoin dalam posisi rugi mengambang, semuanya mendekati karakteristik dasar pasar beruang historis. Namun, laporan tersebut menunjukkan, yang benar-benar kurang pada tahap ini adalah masuknya kembali dana, ETF spot baru-baru ini mengalami arus keluar bersih sekitar $1,8 miliar, stablecoin dan indikator likuiditas lainnya juga belum menunjukkan perbaikan. Laporan tersebut berpendapat, perusahaan cadangan Bitcoin mulai mempertahankan hak untuk menjual BTC guna membayar dividen, yang juga berarti 'pembelian permanen' yang telah lama ada di pasar secara bertahap berubah menjadi 'pembelian bersyarat'.
Wintermute memperkirakan, dipengaruhi oleh musiman historis, pasar kripto kemungkinan besar tidak akan menyelesaikan pembentukan dasar di musim panas, lebih mungkin menyambut dasar sebenarnya sekitar bulan September hingga Oktober, pergerakan selanjutnya masih akan bergantung pada lingkungan makro, pendinginan sektor AI, dan kembalinya aliran dana ke pasar kripto.
JackYi: Juli hingga Agustus mungkin menjadi waktu dasar terakhir Bitcoin, juga waktu terbaik untuk membeli di bawah
Pendiri Liquid Capital JackYi menyatakan di Twitter, 'Saat ini adalah gelombang penurunan ketiga sejak 11 Oktober, jika mengikuti teori gelombang dan siklus, ini adalah penurunan besar terakhir Bitcoin. Yang paling dikhawatirkan adalah harga dasar Bitcoin kali ini, faktor utamanya adalah saham AS dan MicroStrategy, tidak tahu apakah kekhawatiran The Fed terhadap CPI akan memicu perubahan ekspektasi pemangkasan atau bahkan kenaikan suku bunga, sehingga menyebabkan koreksi berkelanjutan pada saham AS. Kedua, di akhir pasar beruang sebelumnya sering terjadi angsa hitam atau ledakan, kali ini belum muncul dan perlu diamati dengan cermat. Berdasarkan harga tertinggi Bitcoin $126.000, turun 60% adalah $51.000, turun 66% adalah $43.000. Bagaimanapun, Juli-Agustus harus menjadi waktu terakhir, juga waktu terbaik untuk membeli di bawah, bahkan peluang paling layak dioperasikan dalam tiga tahun ke depan.'
Jiang Zhuoer: Pasar beruang BTC putaran ini mungkin mencapai dasar pada Oktober hingga Desember tahun ini, harga sekitar $42.000 hingga $44.000
Pendiri dan CEO Laibit Mining Pool BTCTOP, Jiang Zhuoer, menyatakan di Twitter pada 25 Juni, saat ini mNAV MSTR telah turun ke 0,72, mendekati level terendah historis 0,7 pada Mei 2022, berada di zona terendah mNAV siklus ini. Namun, dasar mNAV biasanya memimpin dasar harga BTC sekitar 6 bulan, titik terendah mNAV sebelumnya berkorespondensi dengan BTC sekitar $31.000, sementara dasar sebenarnya BTC muncul pada November 2022 di $15.500. Berdasarkan siklus empat tahun dan model matematika, ia memperkirakan pasar beruang BTC putaran ini akan mencapai dasar pada Oktober hingga Desember tahun ini, kisaran harga sekitar $42.000 hingga $44.000.
Data Polymarket: Probabilitas BTC turun di bawah $40.000 tahun ini adalah 30%
Data terbaru Polymarket menunjukkan, saat ini pasar bertaruh probabilitas BTC turun di bawah $55.000 tahun ini adalah 79%, turun di bawah $50.000 adalah 65%, turun di bawah $40.000 adalah 30%, turun di bawah $35.000 adalah 17%, turun di bawah $30.000 adalah 13%. Saat ini volume perdagangan pasar prediksi ini telah melampaui $45,42 juta. $BTC