Mantle Mengidentifikasi Kesenjangan $127 Triliun dalam Keuangan Onchain

• Iklan -

• Mantle mengatakan bahwa keuangan onchain gagal menangkap pasar modal global senilai $127 triliun, dengan hanya $34 miliar dalam RWA non-stablecoin.

• Pasar ini hanya akan dibawa ke onchain ketika sektor ini menggabungkan empat faktor: penyelesaian, kepatuhan, likuiditas, dan distribusi.

Tokenisasi telah menjadi tren besar dalam beberapa tahun terakhir. Raksasa global seperti Boston Consulting Group dan Standard Chartered mengklaim bahwa hal itu akan membuka lebih dari $15 triliun dalam lima tahun ke depan. Namun, menurut Mantle, industri kripto baru menggores permukaan, dan sebagian besar yang diklaim sebagai tokenisasi hanyalah digitalisasi.

Pasar modal global adalah industri senilai $127 triliun. Keuangan onchain dibangun untuk mencerminkan pasar-pasar ini, tetapi masih tidak terlihat seperti mereka. Ia juga gagal menarik modal yang berarti. Stablecoin mencakup lebih dari 90% aset yang ditokenisasi yaitu $322 miliar, dengan RWA tokenisasi lainnya hanya mencapai $33,8 miliar menurut rwa.xyz, dan sebagian besar adalah treasury yang ditokenisasi.

Data milik rwa.xyz.

Menurut Mantle, ini karena stablecoin memecahkan kebutuhan pembayaran segera, sementara treasury yang ditokenisasi memiliki kompleksitas struktural yang terbatas. Keduanya tidak memerlukan pasar untuk merumuskan hukum baru atau memikirkan kembali bagaimana nilai berpindah.

Ekuitas dan kredit swasta adalah pasar terbesar, tetapi menokenisasi mereka jauh lebih kompleks. Mereka memerlukan kepatuhan yang dibangun langsung ke dalam aset, verifikasi investor, penyelesaian yang memenuhi standar pihak lawan institusional, dan sistem likuiditas yang menggabungkan pasar terpusat dan terdesentralisasi.

Mantle menangkap tantangan ini, dengan menyatakan:

“Sebagian besar infrastruktur blockchain tidak dirancang untuk mendukung keempatnya secara bersamaan. Kesenjangan antara pasar RWA onchain saat ini dan skala pasar modal tradisional, pada intinya, adalah masalah infrastruktur.”

Mantle Memecahkan Tantangan Empat Pilar

Mantle mengakui bahwa ada pasar besar untuk ekuitas onchain. Sektor ini menyelesaikan hingga $5 triliun setiap hari, melampaui stablecoin dan treasury yang ditokenisasi. Namun, sebagian besar pemrosesan dilakukan di rel tradisional.

Menokenisasi ekuitas akan memperkenalkan penyelesaian 24/7 dan membuka sektor ini ke basis investor yang lebih luas melalui fraksionalisasi. Kepatuhan akan lebih mudah, lebih cepat, dan lebih murah karena akan tertanam dalam token secara native, sementara distribusi akan bersifat global tanpa perlu perantara.

Ekuitas yang ditokenisasi sedang tumbuh. Menurut laporan terbaru dari CoinGecko, sektor ini telah tumbuh dari $2,1 juta pertengahan tahun lalu menjadi $486 juta pada Maret tahun ini.

Namun, untuk memasuki fase berikutnya, diperlukan jaringan yang dapat memecahkan tantangan empat pilar: penyelesaian, kepatuhan, likuiditas, dan distribusi. Mantle menyelesaikan semuanya. Ia menawarkan finalitas kelas institusional, menegakkan persyaratan regulasi di tingkat protokol, menawarkan kedalaman buku pesanan terpusat dan komposabilitas DeFi secara bersamaan, serta memiliki akses ke pengguna institusional dan ritel.

Mantle menyatakan:

“Sebagian besar jaringan mengoptimalkan satu atau dua variabel ini. Sangat sedikit yang dapat mendukung keempatnya secara kredibel dalam skala institusional. Fase berikutnya dari pasar RWA akan ditentukan oleh infrastruktur mana yang mereka pilih.”

Laporan Mantle hadir bersamaan dengan analisis mendalam oleh a16z crypto, yang mencatat bahwa sebagian besar dari apa yang disebut pasar sebagai tokenisasi saat ini hanyalah digitalisasi. Obligasi, misalnya, adalah aset yang paling banyak ditokenisasi. Namun, dari $15,2 miliar obligasi yang ditokenisasi, hanya $800 juta yang dapat dikomposisikan dan dapat digunakan di protokol DeFi.

a16z crypto, yang telah berinvestasi dalam proyek seperti Coinbase, Lido, OpenSea, dan Uniswap, menyatakan:

“Sebagian besar dari apa yang disebut 'tokenisasi' saat ini sebenarnya lebih dekat ke digitalisasi: memindahkan catatan ke blockchain tanpa membuka komposabilitas. Ini penting karena komposabilitas adalah salah satu proposisi nilai inti dari sistem keuangan onchain dan dapat membuatnya jauh lebih kuat.”