Jadi @StaniKulechov ingin Aave V4 masuk ke pasar pinjaman sekuritas.

Izinkan pengguna menyetor ekuitas tokenisasi seperti AAPL dan TSLA sebagai jaminan, dan menangkap imbal hasil yang saat ini dinikmati sendiri oleh prime broker.
~$35B pendapatan tahunan dari $4,6T aset yang dapat dipinjamkan. Itulah pasarnya.
Saat ini, prime broker berada di tengah, mengelola jaminan, dan menahan sebagian besar biaya pinjaman sebelum mengembalikan sisanya. Tidak ada visibilitas real-time. Tidak ada akses likuiditas di luar jam pasar.
Arsitektur hub-and-spoke V4 mengubah alur:
1️⃣ Ekuitas tokenisasi disetor ke spoke terisolasi dengan parameter LTV dan umpan oracle sendiri
2️⃣ Bunga pinjaman mengalir langsung ke penyetor dan cadangan Aave
3️⃣ Penyetor dapat meminjam GHO dengan jaminan ekuitas tanpa menjual posisi
Bagian yang meyakinkan saya bahwa ini dapat dieksekusi, bukan sekadar teori, adalah Horizon. Pasar RWA institusional @aave sudah melakukan ini untuk Treasury yang ditokenisasi.
$450M+ dalam deposito bersih dan terus meningkat, dengan lebih banyak mitra RWA yang akan aktif. VBILL milik VanEck, Centrifuge, dan Superstate aktif sebagai jaminan. Mitra termasuk Securitize, WisdomTree, Hamilton Lane, dan Circle. Relnya sudah ada dan sedang digunakan.
Di sisi ekuitas tokenisasi, pasokan sedang dibangun dengan cepat.
🔸 Ondo Global Markets: menuju $1B+ dalam AUM di 200+ aset
🔸 Backed Finance (xStocks): $193,7M, 74 saham termasuk AAPLx dan TSLAx
🔸 Robinhood: 200+ saham AS ditokenisasi untuk pelanggan UE di Arbitrum
🔸 Aliansi xStocks: $12B+ dalam volume perdagangan, 47.000 dompet unik pada awal 2026
SEC mengklarifikasi pada Desember 2025 bahwa broker-dealer dapat mengelola ekuitas tokenisasi. Pilot DTCC Russell 1000, yang diharapkan pada H2 2026, adalah langkah regulasi berikutnya.
@GHO menghubungkan semuanya. Setiap institusi yang meminjam GHO dengan jaminan ekuitas menempatkan GHO tersebut untuk bekerja di Stability Module, staking sGHO, dan pool DEX. 1 GHO yang dicetak menghasilkan sekitar 10x pendapatan protokol dari 1 USD yang dipinjam di Aave.
Yang menarik di sini bukan hanya pengganda – tetapi setiap spoke ekuitas tokenisasi baru semakin memperkuat flywheel ini. Lebih banyak jenis jaminan → lebih banyak permintaan GHO → lebih banyak permukaan yang menghasilkan pendapatan secara bersamaan.
$23B likuiditas. 61,5% pangsa pasar pinjaman aktif DeFi.
Imbal hasil selalu ada. Prime broker hanya memiliki satu tempat yang layak digunakan. Sampai sekarang.
@aixbit pendapat?