Nike Baru Saja Mencapai Titik Terendah 11 Tahun. Akankah Pembalikan Arahnya Akhirnya Dimulai pada Hari Rabu?

Slogan Nike (NKE 1,04%) mungkin "Just Do It," tetapi bagi investor, hal itu tidak memberikan dampak baik selama bertahun-tahun.

Sahamnya berada di dekat level terendah dalam 11 tahun menjelang laporan laba kuartal keempat pada hari Selasa setelah pasar tutup.

Jelas mengapa raksasa alas kaki ini sedang berjuang. Penjualan menurun karena menghadapi kombinasi persaingan yang semakin ketat dari merek seperti On Holding dan Hoka milik Deckers, belanja konsumen yang lesu di Amerika Utara, kelemahan di China akibat persaingan dari pendatang baru dan sentimen konsumen yang nasionalis, kegagalan untuk berinovasi secara memadai di bawah mantan CEO John Donahoe, serta keputusan strategis yang buruk untuk menarik diri dari mitra grosir utama di bawah Donahoe.

Donahoe dilepaskan hampir dua tahun lalu, tetapi CEO baru Elliott Hill, yang sebelumnya merupakan eksekutif lama di perusahaan tersebut, belum mampu memberikan perubahan arah yang diharapkan investor.

Sepanjang tiga kuartal pertama tahun ini, pendapatan Nike hanya naik 1%, dan laba merosot. Margin turun karena tarif, dan perusahaan telah membersihkan persediaan untuk mengatur ulang bisnis. Secara keseluruhan, margin kotor turun 250 basis poin sepanjang tiga kuartal pertama menjadi 41%, dan sebagai akibatnya, laba per saham turun 32% menjadi $1,38.

Nike telah melaporkan penurunan laba selama tujuh kuartal, sejak Hill mengambil alih, dan diperkirakan akan melakukannya lagi pada hari Selasa.

Sumber gambar: Getty Images.

Apa yang diharapkan dari Q4 Nike

Investor menjual saham setelah laporan laba kuartal ketiga karena manajemen mengatakan kepada perusahaan, "Kebangkitan kami memakan waktu lebih lama dari yang kami inginkan."

Nike mengatakan akan kembali ke ekspansi margin kotor pada kuartal kedua tahun fiskal 2027, yang berakhir pada November 2026, seiring berakhirnya dampak tarif dan manfaat dari rencana turnaround "Win Now" mulai terwujud.

Untuk kuartal saat ini, manajemen memperkirakan pendapatan akan turun 2%-4% dengan pertumbuhan moderat di Amerika Utara tetapi penurunan di Converse dan China Raya, di mana pendapatan diperkirakan turun 20% karena berkurangnya permintaan grosir dan langkah-langkah yang diambil untuk mengatur ulang pasar, membebani pertumbuhan.

Margin kotor diperkirakan turun hanya 25-75 basis poin, dan analis memperkirakan laba per saham turun dari $0,14 menjadi $0,13 pada kuartal keempat.

Pekan lalu, Nike juga mengumumkan bahwa CFO Matthew Friend akan mengundurkan diri pada 17 Agustus, digantikan oleh David Denton, yang sebelumnya menjabat CFO Pfizer. Transisi CFO terkadang dianggap sebagai tanda bahaya, terutama bagi perusahaan yang sedang berjuang. Tidak jelas apakah Friend didorong keluar atau ini bagian dari Hill mengisi tim manajemennya, tetapi investor harus mengharapkan informasi lebih lanjut tentang transisi tersebut pada hari Selasa.

Perluas

NYSE: NKE

Nike

Perubahan Hari Ini

(-1,04%) -$0,43

Harga Saat Ini

$41,05

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$61B

Rentang Hari Ini

$40,89 - $41,63

Rentang 52 Minggu

$40,00 - $80,17

Volume

73,9M

Rata-rata Vol

25,7M

Margin Kotor

40,57%

Hasil Dividen

3,97%

Apakah Nike layak dibeli?

Kuartal keempat Nike bertepatan dengan lonjakan harga energi dan inflasi di sebagian besar dunia, yang menaikkan biaya pengiriman, mengurangi sentimen konsumen, dan membebani belanja diskresioner, menurut laporan dari pengecer besar seperti Walmart.

Pesaing seperti Lululemon juga sedang berjuang, yang tampaknya mencerminkan meningkatnya persaingan dan konsumen yang lebih sadar harga.

Mengingat perkiraannya bahwa ekspansi margin kotor akan kembali pada Q2, kebangkitan bagi Nike tampaknya semakin dekat, tetapi saya ingin melihat tanda-tanda yang lebih jelas dari perusahaan bahwa mereka berada di jalur yang tepat sebelum menyebut saham ini layak dibeli.

Meskipun turun lebih dari 75% dari puncaknya pada tahun 2021, Nike masih tidak murah karena diperdagangkan pada rasio harga terhadap laba sebesar 27. Hasil atau panduan yang lebih baik dari perkiraan dapat menyebabkan lonjakan saham, tetapi saya pikir akan membutuhkan setidaknya beberapa kuartal lagi agar titik balik terwujud.

Jika ada sisi positifnya, Nike kini menawarkan hasil dividen hampir 4%, tetapi laba telah turun begitu jauh sehingga sekarang sulit bagi perusahaan untuk mendanai dividen sepenuhnya dari laba.

Pemotongan tidak mungkin terjadi, tetapi investor perlu melihat jalan menuju stabilisasi dan pertumbuhan laba untuk diyakinkan bahwa dividen aman dan agar saham mulai pulih.