Sarapan Berita: Panduan Utama IPO SpaceX

Berita Sarapan: Panduan Utama untuk IPO SpaceX

11 Juni 2026

| Pasar Hari Rabu | | --- | | S&P 500 7.267 (-1,62%) | | Nasdaq 25.170 (-1,98%) | | Dow 49.919 (+1,87%) | | Bitcoin $61.863 (-0,17%) |

Sumber: Gambar dibuat oleh Jester AI.

Haruskah Anda Membeli SpaceX pada Hari Jumat?

Jawaban singkat: Belum. Sejarah IPO besar di pasar yang sedang booming menjadikan ini salah satu keputusan termudah yang harus kami buat.

SpaceX (SPCX +4,15%) mungkin merupakan IPO paling menarik dalam sejarah, namun kami pasti tidak akan membeli pada hari Jumat.

Biarkan kami menjelaskan. Kami akan mulai dengan pandangan pasar.

Nasdaq diperdagangkan di atas persentil ke-90 di setiap valuasi sejak didirikan pada tahun 1971. Saham pertumbuhan (seperti SpaceX) lebih murah 90% dari waktu ke waktu selama 55 tahun terakhir.

Mengapa harga pasar penting di sini?

Karena IPO besar dan dramatis yang ditawarkan di pasar mahal memiliki rekam jejak yang sangat konsisten dalam memberi investor sabar beberapa kali kesempatan untuk membeli dengan harga yang jauh lebih baik.

Sekarang mari kita lihat bisnisnya.

Perusahaan Ini Sangat Nyata

SpaceX melakukan dua hal yang lebih baik dari siapa pun di Bumi.

Pertama, ia meluncurkan roket dengan efektivitas luar biasa. Lebih dari 80% dari semua yang ditempatkan manusia ke orbit terbang dengan roket SpaceX, dengan tingkat keberhasilan 99%. Tidak ada yang lain yang mendekati.

Dan bisnis Starlink-nya, yang menyediakan broadband melalui internet satelit ke tempat-tempat yang belum pernah memilikinya, adalah permata yang melanggar aturan. Ia menggandakan pelanggan tahun lalu, menambah pendapatan 50%, dan menghasilkan margin arus kas mendekati 63%. (Baca ulang kalimat itu!) Ratusan juta rumah tangga pedesaan di seluruh dunia masih kekurangan akses internet yang andal. Starlink memiliki peluang pertumbuhan yang dramatis, dengan ekonomi yang spektakuler.

Kedua bisnis ini istimewa.

Tapi Sekarang Jadi Sedikit Rumit

Valuasi IPO SpaceX sangat bergantung pada bisnis AI perusahaan. Di sini, Musk dan tim menyewa pusat data Memphis untuk Anthropic dan Alphabet (GOOG +0,67%) Google dengan total sekitar $26 miliar per tahun. Itu luar biasa. Tapi ketika Anda membaca cetakan kecil, Anda tahu bahwa salah satu perusahaan dapat membatalkan kontrak dengan pemberitahuan 90 hari.

Selanjutnya, bisnis AI beroperasi di ruang yang kompetitif dan membakar uang tunai lebih cepat daripada yang bisa dihasilkan oleh bisnis roket dan Starlink. Secara keseluruhan, SpaceX kehilangan $4,28 miliar dalam satu kuartal dan $41,3 miliar sejak didirikan.

Itu seharusnya tidak terlalu mengkhawatirkan, mengingat kesuksesan Musk dalam mengubah Tesla (TSLA +2,23%) menjadi raksasa keuangan. (Tesla memiliki tabungan bersih $37 miliar di neracanya, dan menghasilkan lebih dari $6 miliar dalam arus kas bebas tahun lalu).

Masalahnya adalah, pada valuasi pembukaan SpaceX, investor akan membayar 95X penjualan. Ketika Anda membayar 95X penjualan, Anda tidak membeli kinerja hari ini. Tidak, Anda mendiskon tahun-tahun keunggulan tanpa gangguan. Anda bertaruh bahwa hampir semuanya berjalan benar, kuartal demi kuartal, selama bertahun-tahun.

Di pasar yang sudah di atas persentil ke-90 dari valuasi historis, menumpuk optimisme tak terkendali sebanyak itu di atas SpaceX terasa seperti langkah yang salah bagi kami.

Jadi Apa yang Kami Lakukan?

Kami akan menunggu. Kami merekomendasikan investor Foolish melakukan hal yang sama.

Dan, tentu saja, ingatlah bahwa jika Anda memiliki dana indeks, Anda akan secara otomatis mendapatkan posisi material di SpaceX. Selanjutnya, jika Anda memiliki saham Alphabet di portofolio Anda, Anda juga memiliki SpaceX. Sekitar 7% dari total nilai Alphabet berasal dari investasi pribadinya di SpaceX.

Misi SpaceX sangat indah. Eksekusinya terhadap internet satelit dan roket antariksa adalah yang terbaik di kelasnya. Kami hanya tidak berpikir sekarang adalah waktu yang tepat untuk membeli.

Kami menempatkan SpaceX di daftar pantauan kami.

Tom dan David Angkat Bicara

Peluang bahwa saham SpaceX tidak pernah diperdagangkan di bawah harga publik hari pertamanya sangat rendah.-- Tom Gardner, CEO dan salah satu pendiri TMF

Saya umumnya sulit untuk bersemangat tentang mega-IPO. Ukurannya yang besar menjamin perhatian media yang sangat besar, dan itu juga membuat saya lebih sulit membayangkan saham tersebut menjadi 10-bagger (apalagi 100-bagger!). Namun, SpaceX adalah perusahaan yang menarik, dan tentu saja layak diikuti sebagai Rule Breaker. Saya cenderung lebih suka IPO yang datang sedikit lebih awal dan menawarkan proposisi risiko-imbalan yang lebih menarik.--David Gardner, Kepala Rule Breaker dan salah satu pendiri TMF

Intinya

SpaceX adalah keajaiban teknik dan tawaran yang buruk pada $1,77 triliun, jadi layanan kami mengawasi dari tanah sampai harganya kembali turun ke bumi.

Khususnya, kami ingin melihat Starship mencapai pengisian bahan bakar orbital, bisnis AI-nya menghasilkan lebih dari biaya operasinya, dan harganya turun jauh di bawah hampir 100 kali pendapatan yang dibawanya hari ini.