Hentikan layanan perwakilan, naikkan rasio margin, banyak bank memperketat bisnis logam mulia perorangan.

本报记者 彭 妍

Baru-baru ini, banyak bank secara intensif mengumumkan penyesuaian pada bisnis logam mulia pribadi mereka, dengan mengambil langkah-langkah pengetatan seperti menghentikan bisnis perantara dan menaikkan rasio margin. Dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya, tingkat pengendalian industri secara keseluruhan tahun ini meningkat secara signifikan.

Para ahli yang diwawancarai mengatakan bahwa bank menaikkan rasio margin dan menghentikan bisnis perantara, yang tidak hanya dapat mengurangi leverage perdagangan ritel dan memenuhi persyaratan regulasi, tetapi juga mengurangi risiko kredit macet mereka sendiri. Investor biasa dapat memilih produk tanpa leverage seperti emas akumulasi, emas fisik, reksa dana berbasis efek terbuka emas (selanjutnya disebut "‌ETF Emas"), dan reksa dana bertema logam mulia, menjadikan emas sebagai aset alokasi jangka panjang, dan menghindari spekulasi jangka pendek.

Pengetatan kembali ditingkatkan

Dalam beberapa tahun terakhir, bank terus mengetatkan bisnis perantara logam mulia pribadi di Bursa Emas Shanghai, dari peringatan risiko, penangguhan pembukaan akun baru, hingga penarikan teratur nasabah yang ada, dan sekarang hingga penghentian total bisnis perantara, tingkat pengetatan terus meningkat.

Pada 24 Juni, Industrial and Commercial Bank of China mengumumkan bahwa mulai dari penyelesaian akhir hari pada 24 Juli 2026 (Jumat), bank tersebut akan menghentikan bisnis perdagangan lelang logam mulia pribadi perantara di Bursa Emas Shanghai, yang melibatkan kontrak seperti Au99.99, Au100g, Au99.95, PGC30g, Au(T+D), mAu(T+D), Ag(T+D), Au(T+N1), Au(T+N2), dll. Setelah penyelesaian pada hari itu, bank akan menutup hak perdagangan untuk bisnis perdagangan lelang pribadi perantara melalui saluran seperti mobile banking, internet banking, dan counter cabang pada waktu yang tepat. Setelah penutupan, hak operasi nasabah yang memiliki posisi untuk menutup posisi, menjual, dan mengambil barang akan dibatasi. Industrial and Commercial Bank of China menyarankan nasabah dengan posisi yang ada untuk segera melakukan operasi jual, tutup posisi, atau ambil barang untuk berbagai kontrak perdagangan lelang yang dimiliki melalui saluran seperti mobile banking, internet banking, dan counter cabang, serta melakukan penarikan dana sisa dari akun margin. Untuk dana sisa di akun margin nasabah yang tidak memiliki posisi, tidak memiliki stok, dan tidak memiliki utang, bank akan secara seragam melakukan operasi penarikan massal atas nama mereka nantinya.

Industrial and Commercial Bank of China bukanlah bank pertama yang menghentikan total bisnis perdagangan lelang logam mulia pribadi perantara di Bursa Emas Shanghai. Pada 10 Juni, Ping An Bank mengumumkan bahwa pada saat penutupan perdagangan pada 30 Juni 2026 (batas akhir), mereka akan menutup hak perdagangan untuk kontrak spot (Au99.99 dan Au100g) dari bisnis perdagangan logam mulia pribadi perantara di Bursa Emas Shanghai (termasuk perdagangan jual spot). Pada 22 Juni, China Guangfa Bank mengumumkan bahwa untuk memperkuat manajemen risiko dan melindungi hak investor, bank tersebut berencana untuk menghentikan total bisnis perdagangan logam mulia pribadi perantara di Bursa Emas Shanghai pada akhir Juni tahun ini. Selain itu, Postal Savings Bank of China sebelumnya telah mengumumkan penghentian total semua bisnis terkait logam mulia pribadi perantara di Bursa Emas Shanghai.

Selain menghentikan bisnis perantara, banyak bank juga secara bersamaan menaikkan rasio margin untuk perdagangan kontrak berjangka logam mulia pribadi. Sejak Juni, hampir sepuluh bank termasuk Huaxia Bank, China Guangfa Bank, dan Bank of China secara berturut-turut menerbitkan pengumuman untuk menyesuaikan standar terkait, di mana beberapa bank telah menaikkan rasio margin menjadi 140%.

Gao Zhengyang, peneliti khusus di Sushang Bank, mengatakan kepada wartawan Securities Daily bahwa inti dari pengetatan besar-besaran bisnis logam mulia oleh bank adalah untuk mencegah risiko dan melindungi investor. Dalam tahun ini, harga emas dan perak berfluktuasi tajam pada level tinggi, dan kontrak berjangka dengan leverage sangat rentan terhadap likuidasi paksa dan kerugian melebihi margin. Bahkan jika rasio margin terus dinaikkan, sulit untuk menghilangkan risiko nilai akun negatif dan kredit macet yang disebabkan oleh selisih harga semalam dan likuidasi paksa terkonsentrasi. Ditambah dengan kenaikan harga emas sebelumnya yang menarik banyak investor ritel masuk, risiko pasar terakumulasi. Bank mengetatkan bisnis leverage tinggi berdasarkan aturan kepatutan investor, yang tidak hanya memenuhi persyaratan regulasi tetapi juga menstabilkan operasi mereka sendiri dan melindungi investor kecil dan menengah.

Alternatif seperti emas akumulasi dapat dipilih

Setelah bank secara total menghentikan perdagangan perantara logam mulia pribadi dengan leverage, investor biasa masih memiliki berbagai saluran kepatuhan berisiko rendah untuk mengalokasikan aset emas. Pakar industri menyarankan agar investor meninggalkan pemikiran spekulasi jangka pendek dan memprioritaskan produk logam mulia tanpa leverage serta memegangnya dalam jangka panjang.

Du Juan, peneliti senior di Sushang Bank, mengatakan kepada wartawan Securities Daily bahwa investor biasa dengan toleransi risiko rata-rata lebih cocok untuk mengalokasikan produk logam mulia bank yang fluktuasinya stabil dan tanpa leverage, termasuk akumulasi emas, investasi berkala emas, emas fisik, emas kertas akun, serta deposito berstruktur terkait emas dan reksa dana khusus logam mulia. Produk semacam ini tidak memiliki risiko likuidasi paksa atau kerugian melebihi margin. Bahkan jika harga emas turun tajam, kerugian investor masih terkendali.

Gao Zhengyang percaya bahwa investor dapat melakukan alokasi yang berbeda sesuai dengan kebutuhan mereka: orang yang mencari penyimpanan nilai jangka panjang dan lindung nilai terhadap inflasi dapat fokus pada akumulasi emas bank dan batangan emas fisik; investor yang terbiasa dengan perdagangan fleksibel di akun efek dapat memilih ETF Emas di bursa dan reksa dana bertema logam mulia publik. Pada saat yang sama, emas hanya cocok sebagai pelengkap alokasi aset keluarga, jangan pernah melakukan posisi berat, dan jangan sering bertransaksi dengan pola pikir arbitrase jangka pendek. Harus rasional dengan tujuan penyimpanan nilai jangka panjang.

Lou Feipeng, peneliti di Postal Savings Bank of China, mengatakan kepada wartawan Securities Daily bahwa setelah bisnis perantara logam mulia dengan leverage bank keluar sepenuhnya, emas akumulasi, emas fisik, ETF Emas, dan reksa dana logam mulia adalah pilihan berkualitas bagi investor biasa. Investor harus memilih produk yang sesuai berdasarkan siklus dana dan toleransi risiko mereka sendiri, memposisikan nilai investasi logam mulia secara wajar, dan menganggapnya sebagai alat lindung nilai risiko jangka panjang, bukan sebagai objek spekulasi untuk mendapatkan selisih harga jangka pendek.

(Editor: Qian Xiaorui)

Kata kunci: