TD Cowen menurunkan target harga Strategy menjadi 260 dolar AS, mempertahankan peringkat beli.

ME News 消息，6 月 30 日（UTC+8），华尔街投行 TD Cowen 下调比特币持仓上市公司 Strategy 目标价，从 400 美元降至 260 美元，下调幅度约 35%，但保留 "买入" 评级，同时评价公司最新推出的数字信贷资本框架具备建设性，持续改善信贷透明度与资本灵活度。 分析师说明，本次估值下调与新资本框架无关，核心是调低比特币价格预期：2026 年末 BTC 预期由 14 万美元下调至 10 万美元，2027 年末预期自 19 万美元下调至 13.5 万美元。即便调整后，260 美元目标价相对 92.68 美元收盘价仍有超 200% 上涨空间，投行也坦言该估值差看似偏高。 资金层面，Strategy 现已重建 25.5 亿美元美元储备，上周增发 1200 万股普通股并未增持比特币，现有现金可覆盖超 17 个月利息与优先股分红，叠加 BTC 变现额度可覆盖 26 个月支出。公司获批普通股、优先股各 10 亿美元回购，实现从单向发股到主动优化资本结构的转变；12.5 亿美元比特币变现资金将补充现金储备，优先股股息由 11.5% 上调至 12%，缓解此前 26% 的大幅折价问题。（来源：ODAILY）

Terjemahan: ME News消息，30 Juni (UTC+8), bank investasi Wall Street TD Cowen menurunkan target harga saham perusahaan publik Strategy yang memegang Bitcoin, dari $400 menjadi $260, penurunan sekitar 35%, namun tetap mempertahankan peringkat "Beli", sambil menilai kerangka modal kredit digital terbaru perusahaan bersifat konstruktif, terus meningkatkan transparansi kredit dan fleksibilitas modal. Analis menjelaskan, penurunan valuasi kali ini tidak terkait dengan kerangka modal baru, intinya adalah menurunkan ekspektasi harga Bitcoin: ekspektasi BTC akhir 2026 diturunkan dari $140.000 menjadi $100.000, ekspektasi akhir 2027 diturunkan dari $190.000 menjadi $135.000. Meskipun setelah penyesuaian, target harga $260 terhadap harga penutupan $92,68 masih memiliki potensi kenaikan lebih dari 200%, bank investasi juga mengakui bahwa selisih valuasi ini tampak terlalu tinggi. Dari sisi pendanaan, Strategy kini telah membangun kembali cadangan dolar sebesar $2,55 miliar, pekan lalu menerbitkan 12 juta saham biasa tambahan tanpa membeli Bitcoin, kas yang ada dapat menutupi bunga dan dividen saham preferen selama lebih dari 17 bulan, ditambah dengan kuota likuidasi BTC dapat menutupi pengeluaran selama 26 bulan. Perusahaan disetujui untuk melakukan pembelian kembali saham biasa dan saham preferen masing-masing sebesar $1 miliar, mewujudkan transisi dari penerbitan saham satu arah ke optimalisasi struktur modal secara aktif; dana likuidasi Bitcoin sebesar $1,25 miliar akan menambah cadangan kas, dividen saham preferen dinaikkan dari 11,5% menjadi 12%, meredakan masalah diskon besar 26% sebelumnya. (Sumber: ODAILY)